A mais recente iteração da estratégia “Sch*t inunda a zona” do governo Trump se tornará uma megadeal macroeconômica global.
Este é um contrato entre os Estados Unidos e seus principais parceiros comerciais, no Plaza Hotel (em casa sozinha 2: Perdida na fama de Nova York). Na era do Acordo Internacional de Skib Wet, foi um sucesso notável.
Donald Trump (somente em casa 2: Lost na fama de Nova York) já havia demonstrado afinidade pela história econômica comprando o Plaza Hotel em 1988 (o acordo foi falido). Ele realmente quer dólares mais fracos. Convenientemente, ele também é dono do resort Mar-A-Lago na Flórida.
Portanto, uma versão da idéia para “Mar-A-Lago Accord” está flutuando desde a primeira presidência de Trump. Sua vitória em novembro os ressurgiu naturalmente. Alphaville mencionou a possibilidade de nosso guia de instruções no dia seguinte à eleição de 2024.
A conversa entrou em colapso, mas agora ele está de volta à agenda de notícias. A maioria dos contornos básicos do plano esperado parece ser derivado do artigo de novembro de Stephen Milan em novembro de 2024.
Atualmente, Milan é estrategista sênior da Hudson Bay Capital, mas trabalhou para o Tesouro dos EUA durante seu primeiro governo Trump e atualmente é candidato ao Conselho Consultivo Econômico de Trump. E você não pode culpar as ambições dele:
A terminologia de Trump a seguir descreve o potencial de mudanças no sistema econômico internacional e a volatilidade que se segue. É importante que os investidores entendam as ferramentas que podem ser adotadas para tais propósitos e as medidas que os governos podem tentar evitar consequências indesejadas. Este ensaio tenta fornecer um guia para o usuário. É um estudo de várias ferramentas, seus resultados econômicos e de mercado e procedimentos que podem ser tomados para aliviar efeitos colaterais indesejados.
O consenso de Wall Street está errado se você quiser fazer, para que a administração não tenha meios de afetar o valor fórdico do dólar. O governo tem muitas maneiras de fazê -lo. No entanto, não importa qual abordagem seja necessária, você deve prestar atenção às etapas para minimizar a volatilidade. O apoio dos parceiros comerciais ou do Federal Reserve ajuda a fazê -lo.
De qualquer forma, é altamente provável que as tarifas sejam usadas antes das ferramentas de moeda, pois o presidente Trump mostrou que as tarifas são um meio de obter com sucesso as negociações de alavancagem e receita dos parceiros comerciais. Como as tarifas são positivas para o USD, é importante que os investidores entendam a sequência de reformas no sistema comercial internacional. Com isso, o dólar pode ser fortalecido antes de ser revertido.
Existe um caminho que permite que o governo Trump reconfigure o sistema comercial e comércio global para o benefício dos EUA, mas é estreito e requer planejamento cuidadoso, execução precisa e atenção às etapas para minimizar os impactos negativos.
Este é um gerenciamento de rodas livres de tosse com inúmeras sugestões de políticas on-line do Hanger, como confete, por isso queremos descontar tudo. Alguns aspectos, como forçar o tesouro a serem trocados pelos títulos do país, parecem um pouco fantásticos. É essencialmente um glorioso esquema de raquete de proteção com batom.
Até Milan disse que a reestruturação do sistema financeiro global exigiria “planejamento cuidadoso, execução precisa e atenção às etapas para minimizar efeitos adversos”. E vamos ser sinceros, essas não são qualidades que o primeiro ou o segundo governo Trump demonstrou muito.
Além disso, o mundo é um lugar fundamentalmente diferente de quando o Acordo Plaza original foi atacado em 1985. O ex-magnífico tesouro dos EUA, Mark Sobel, disse em dezembro que o Adcop Mar-A-Lago estava “muito, longe, incrível”.
No entanto, a conversa não pode ser completamente ignorada. O governo Trump mostra claramente uma disposição proeminente de dar um tapa em uma alfândega sobre os amigos e drenar seu cobertor de segurança. A China agora tem sua própria luta.
Portanto, alguns países podem estar dispostos a envolver algum tipo de acordo de mar-a-lago para evitar o drama. Como Stephen Jen, de Eurizon SLJ, escreveu no mês passado:
Concordamos que os termos agora não estão prontos para o acordo de Mar-A-Lago, mas a situação pode mudar em dois a três quartos do tempo. Nosso sentido também é que a aversão a Pequim por participar de um esforço coordenado para perseguir o dólar pode não ser tão forte quanto antes, especialmente quando ameaçado por tarifas punitivas.
John Connally – o secretário do Tesouro dos EUA em 1971 – disse famosamente: “O dólar é a nossa moeda, mas é o seu problema”. Embora essa citação permaneça válida, o Acordo da Plaza de 1985 foi um episódio em que outras partes interessadas se juntaram para entender o valor do dólar. A intervenção para comprar o euros de 2000 foi um acordo semelhante, que também abordou um severo desequilíbrio no mercado de moedas.
Dado o quão incorreto é o preço do dólar, acredito que as chances de Mar-a-Lago Accord elevam no próximo trimestre.
