O comércio de criptomoedas permanece num regime de “alta prolongada”, mesmo quando o apelo do secretário interino do Trabalho, Sandlin, para um corte antecipado das taxas do Fed entra em conflito com os cautelosos bancos centrais e o tamborilar político pela flexibilização monetária fica mais alto.
resumo
O secretário interino do Trabalho dos EUA, Sandlin, disse que o Fed “deveria considerar a redução das taxas de juros”, e os funcionários do governo Biden estão em posição de flexibilizá-los antecipadamente, apesar da liderança do Fed mostrar paciência. Os comentários chegam com base em fortes dados de emprego e crescimento, e já aumentaram as expectativas do mercado para o primeiro corte das taxas do Fed no final de 2026, pesando sobre o Bitcoin e outros ativos de risco. No caso das criptomoedas, embora os tambores políticos fiáveis apelando a cortes nas taxas possam apoiar uma narrativa otimista a médio prazo, no curto prazo os traders ainda estão a negociar com base nas orientações e dados da Fed que argumentam que as taxas de juro permanecerão entre 3,5% e 3,75% por mais tempo.
Cresce pressão política para flexibilização da política do Fed
O comentário do secretário interino do Trabalho, Sandlin, relatado por Jinsi, de que a Reserva Federal deveria “considerar a redução das taxas de juro” acrescenta uma voz clara da equipa económica da administração a um coro crescente que diz que a política actual é demasiado dura no mercado de trabalho. O texto exato da declaração de Sandlin ainda não foi amplamente divulgado, mas é consistente com comentários recentes de responsáveis da Fed, como o governador Christopher Waller e a vice-presidente Michelle Bowman, que afirmaram estar preparados para reverter os cortes se as perdas de emprego aumentarem ou os dados laborais piorarem.
Waller disse à CNBC em Março que apoiaria a manutenção das taxas inalteradas na reunião de Abril, mas estava “pronto para defender um corte nas taxas este ano” se o mercado de trabalho “permanecer fraco”, enquanto Bowman advertiu em Janeiro que a Fed deveria estar preparada para mover a política “para mais perto do neutro”, a menos que haja “uma melhoria clara e sustentada nas condições do mercado de trabalho”. Ao mesmo tempo, o ex-secretário do Tesouro, Steven Mnuchin, criticou o banco central por ser “muito lento” para cortar as taxas depois de atrasar os aumentos durante a pandemia, dizendo ao The National que esperava que as taxas finais se fixassem entre 3% e 3,5%, abaixo dos níveis que o Fed manteve durante grande parte do ano passado.
No entanto, o centro de gravidade dentro da Fed permanece cauteloso. Uma sondagem da Reuters no final de Abril com economistas concluiu que os choques energéticos relacionados com a guerra e a inflação fraca fizeram com que os mercados reduzissem as suas apostas na flexibilização em 2026, com a maioria a esperar agora que o primeiro corte nas taxas ocorresse no quarto trimestre de 2026 ou mais tarde. O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, foi mais longe, dizendo à Reuters que um choque petrolífero do Estreito de Ormuz e de Gaza poderia até justificar um novo aumento das taxas se a inflação subir novamente, enquanto a presidente do Fed de Boston, Susan Collins, disse recentemente que “apoia fortemente” a manutenção das taxas entre 3,5% e 3,75%, em vez de sugerir um corte iminente nas taxas.
O que cortes ou atrasos significam para criptomoedas
O que importa menos para o mercado de criptografia do que a declaração pessoal de Sandlin é como ele interage com a política em evolução do Fed. A Crypto.news já documentou como a probabilidade reduzida de um corte nas taxas em 2026 está pressionando o Bitcoin, com um artigo observando que o Bitcoin caiu depois que os fortes dados do PIB diminuíram as expectativas e redefiniram o principal preço de suporte para os comerciantes em cerca de US$ 80.000. Outro artigo do crypto.news mostrou um padrão semelhante após as decepcionantes revisões de emprego de fevereiro. O valor de mercado das criptomoedas caiu, com o Bitcoin abaixo de US$ 67.000, enquanto o mercado especulava que ele “subiria no longo prazo”.
Quando chega um corte, a reação nem sempre é simples. Como a BitMarkets observou em sua análise, o recente corte da taxa do Fed de 25 pontos base para a faixa de 3,5-3,75%, embora totalmente precificado, não forneceu o seguimento esperado para BTC e ETH, e ambas as moedas estagnaram enquanto os comerciantes vendiam esta notícia. Em outro episódio acompanhado pela redação do TradingView, o Bitcoin subiu brevemente acima de US$ 93.000 com o anúncio do Fed de cortes nas taxas de juros, antes de cair enquanto o mercado digeria a orientação de que uma maior flexibilização seria gradual.
É importante ressaltar que as criptomoedas são negociadas em regimes políticos inteiros, não apenas na direção do próximo movimento. A Goldman Sachs Research ainda espera que o Fed reduza as taxas mais duas vezes durante o próximo ano, o que manteria as taxas entre 3% e 3,25%, mas alertou que um cenário de longo prazo de taxas mais altas permanece plausível se a inflação persistir. Por enquanto, o pedido de Sandlin por cortes nas taxas pode servir para fortalecer a visão de médio prazo de que as pressões políticas e do mercado de trabalho acabarão por forçar o Fed a abrandar, mas este tem sido historicamente o caso do Bitcoin e do Ether como ativos de “duração”. Até que os dados sejam revertidos ou a comunicação do Fed suavize, o equilíbrio de risco para as criptomoedas permanecerá vinculado às taxas de juros, ou, nas próprias palavras do Fed, “em um espaço bastante restritivo”.
