O prazo de julho de 2026 da MiCA, a Lei CLARITY dos EUA e o Memorando de Entendimento da SEC e CFTC, e regimes estilo FSMA no Reino Unido e no Japão estão bloqueando exchanges de criptomoedas de baixa margem com uma redefinição de licença global.
resumo
O prazo final de 1º de julho de 2026 do MiCA está forçando a sobrevivência do mais apto entre as plataformas criptográficas da UE. A Lei de Transparência dos EUA e o Memorando de Entendimento da SEC e da CFTC acabam com as guerras territoriais jurisdicionais, ao mesmo tempo que tornam as definições mais rigorosas. O Reino Unido e o Japão incorporaram as criptomoedas no núcleo das suas leis de valores mobiliários e mercados, elevando a fasquia para os intervenientes globais.
O regime MiCA da Europa está a entrar na sua fase final, com o período de transição para os fornecedores de serviços de ativos criptográficos (CASPs) existentes a terminar em 1 de julho de 2026, após o qual as empresas sem autorização total do MiCA terão de encerrar as suas operações.
A ESMA alertou que “os CASPs não licenciados devem ter implementado planos de liquidação” até essa data, enquanto reguladores nacionais como a AMF francesa já alertaram as empresas que operar sem licença além do prazo poderia resultar em penas de prisão e multas.
Mais de 40 CASPs em todo o bloco garantiram ou estão perto de garantir a autorização total do MiCA, enquanto cerca de 18% das plataformas europeias estão a optar por fechar ou sair completamente do mercado, em vez de incorrer nos custos de conformidade, de acordo com um estudo realizado pela Zitadelle AG e uma consultoria regional.
As regras de avós da MiCA permitem que as empresas existentes operem ao abrigo da legislação nacional até 1 de julho de 2026, mas muitos Estados-Membros encurtaram esse período, acelerando o que uma nota regulamentar chama de “efeito de seleção Darwin” que favorece empresas maiores, mais capitalizadas ou em conformidade com os países nativos.
Lei CLARITY dos EUA, regime FSMA do Reino Unido e endurecimento regulatório do Japão
Nos Estados Unidos, a Lei CLARITY está avançando no Senado depois de ser aprovada na Câmara dos Representantes em 2025, criando a primeira separação jurídica abrangente entre produtos digitais supervisionados pela CFTC e títulos digitais supervisionados pela SEC.
Em 11 de março de 2026, a SEC e a CFTC assinaram um memorando de entendimento para coordenar a supervisão das criptomoedas, e a SEC posteriormente emitiu uma interpretação afirmando que ambas as agências administrariam as leis de valores mobiliários e commodities de acordo com esta nova estrutura, encerrando uma disputa jurisdicional de longa data.
Entretanto, o Reino Unido alterou a sua Lei de Serviços e Mercados Financeiros de 2000 (FSMA), passando de um registo restrito centrado na LBC para uma autorização completa da FCA e uma supervisão de estilo prudencial, estabelecendo um regime dedicado para ativos criptográficos.
A Lei de Serviços e Mercados Financeiros de 2000 (Ativos Cripto) Regulamentos de 2026 expande o escopo da regulamentação do Reino Unido, introduzindo um teste de ‘nexo do Reino Unido’ para detectar empresas estrangeiras visando consumidores domésticos, e espera-se que seja totalmente implementado até 25 de outubro de 2027, forçando bolsas e corretores em todo o mundo a obter uma licença FSMA se quiserem seguir o caminho do Reino Unido.
O Japão também reforçou a sua abordagem já rigorosa, alinhando mais estreitamente a supervisão da moeda virtual com as leis sobre valores mobiliários e instrumentos financeiros, com os decisores políticos a visarem a implementação completa das novas regras por volta do ano fiscal de 2027, de acordo com documentos políticos locais e briefings de escritórios de advocacia.
Tomados em conjunto, estes movimentos equivalem ao que a análise de Zitadelle chama de “darwinismo regulatório”. Locais pequenos e não lucrativos desaparecem ou são vendidos. À medida que o prazo final do MiCA de julho se aproxima, grandes e bem capitalizadas bolsas, corretores e emitentes de moeda estável estão a consolidar a liquidez, especialmente na UE.
