Os detentores de Bitcoin de longo prazo trouxeram suas participações de volta aos máximos quase históricos de cerca de 16,3 milhões de BTC, quebrando uma tendência de queda de dois anos e meio na oferta do chamado “dinheiro inteligente”.
resumo
A oferta de detentores de longo prazo aumentou para aproximadamente 16,3 milhões de BTC. Esta métrica cresceu de aproximadamente 14,12 milhões de BTC desde outubro de 2025. A última vez que o fornecimento de LTH se aproximou de 16,4 milhões de BTC foi em janeiro de 2024, pouco antes do lançamento do ETF spot dos EUA.
A oferta de detentores de longo prazo (LTH) de Bitcoin (BTC) aumentou para aproximadamente 16,3 milhões de BTC, perto de seu pico histórico e o suficiente para quebrar a tendência de queda que vem ocorrendo nos últimos dois anos e meio, relata CoinDesk. Os detentores de longo prazo são normalmente definidos como investidores que detêm uma moeda há mais de 155 dias, e este grupo é frequentemente tratado como o “dinheiro inteligente”, pois tendem a comprar os pontos fracos e alocar os pontos fortes.
A análise mostra que as participações em LTH aumentaram de aproximadamente 14,12 milhões de BTC desde que o Bitcoin atingiu um máximo histórico de aproximadamente US$ 126.000 em outubro de 2025, sugerindo que os investidores de longo prazo adicionaram mais de 2 milhões de BTC nesse período. Somente no último mês, a oferta de LTH aumentou em cerca de 200.000 BTC, confirmando que os preços à vista estão voltando ativamente à acumulação, apesar de enfrentarem pressão.
Retornar ao nível de oferta pré-ETF
CoinDesk aponta que a única vez que o fornecimento de LTH permaneceu em um nível significativamente mais alto foi em janeiro de 2024, quando se aproximou de aproximadamente 16,4 milhões de BTC pouco antes do lançamento do primeiro ETF Bitcoin spot dos EUA. Na altura, os detentores de longo prazo começaram a distribuir fundos para a recuperação liderada pelo ETF, reduzindo cumulativamente as suas participações em cerca de 2 milhões de BTC à medida que os preços disparavam nos meses que se seguiram.
Novos dados sugerem que grande parte dessa oferta diversificada está agora a regressar a grupos de longo prazo. A pesquisa citada pela CoinDesk e outros meios de comunicação destaca como a oferta mudará dos comerciantes de curto prazo para os detentores de longo prazo e veículos de ETF em 2026, com algumas estimativas fixando o domínio do LTH em cerca de três quartos da oferta circulante.
Esta reconfiguração é importante porque fortalece o float livremente negociável. Quanto mais moedas permanecerem em mãos humanas ou encerradas em veículos regulamentados ao longo do tempo, menor será a oferta marginal para satisfazer a nova procura e, historicamente, esta dinâmica ampliou o movimento ascendente à medida que chega novo capital.
O clássico padrão de acumulação de “dinheiro inteligente”
O padrão que o CoinDesk descreve é um comportamento cíclico clássico. Durante um típico mercado em baixa ou uma correção acentuada, os detentores de longo prazo tendem a voltar a um ciclo de acumulação e a aumentar as suas posições à medida que mãos mais fracas se rendem. Isso parece estar acontecendo agora. Depois de vender durante o mercado altista do ETF em 2024 e 2025, o LTH está mais uma vez absorvendo moedas durante períodos de pressão de preços.
Os analistas interpretam frequentemente os aumentos na oferta de LTH como um sinal de recuo do capital dos pacientes, ao mesmo tempo que interpretam as quedas na oferta de LTH como indicativos de distribuição e de potenciais condições de ciclo tardio. Neste caso, a quebra na tendência descendente de dois anos e meio nas participações em LTH sugere que o grupo dominante a longo prazo já não é composto por vendedores líquidos, mas sim por compradores líquidos.
Esta mudança também se alinha com tendências estruturais mais amplas destacadas em relatórios anteriores da crypto.news, incluindo o aumento dos ETFs Bitcoin à vista e a mudança da moeda para veículos de investimento institucionais e de longo prazo. No seu conjunto, estes desenvolvimentos sugerem que a base de oferta está a tornar-se mais restrita e mais inerte, mesmo quando factores macroeconómicos contrários, como o aumento dos rendimentos dos EUA e a probabilidade crescente de uma subida das taxas da Fed, desestabilizam as tendências de preços a curto prazo.
Se a história servir de referência, um aumento sustentado na oferta de detentores de longo prazo em níveis recordes ou próximos deles precede muitas vezes um mercado altista tardio, em vez de um limite máximo imediatamente estourado. No entanto, com o Bitcoin já atingindo um novo máximo de cerca de US$ 126.000 em outubro de 2025, o ciclo atual está abrindo um novo território, e a forma como essa fase de acumulação de “dinheiro inteligente” se resolve pode determinar se esse máximo será sustentado ou apenas um ponto passageiro.
