A Gate Research alerta que, embora os cripto ETFs alavancados sejam atualmente fundamentais para a liquidez e as estratégias de negociação de curto prazo em bolsas centralizadas, eles são redefinidos diariamente e não são adequados para participação de longo prazo em mercados voláteis.
resumo
A Gate Research descobriu que os cripto ETFs alavancados são mais adequados como ferramentas táticas de curto prazo do que como investimentos de longo prazo. Simulações mostram que os produtos 5x podem perder mais de 90% do seu valor em 60 dias em mercados voláteis devido à “baixa volatilidade”. Uma estratégia que usa tokens 5x como ETH5S com sinais de rompimento de volume e paradas difíceis tem uma taxa de vitória de 67% em backtesting.
O último relatório da Gate Research argumenta que produtos alavancados, como tokens 5x longos e tokens inversos, são mais adequados para negociações de curto prazo bem definidas, construídas em torno de entradas do “lado leve”, quebras de impulso impulsionadas pelo volume e regras rígidas de stop-loss.
O relatório da Gate Research, “Evolução da liquidez e estratégias de negociação para ETFs alavancados por criptomoedas”, posiciona os ETFs criptográficos alavancados como um segundo estágio de desenvolvimento depois que os ETFs à vista atraíram capital institucional e comprimiram a volatilidade realizada de ativos como o Bitcoin. Os autores observam que a partir de 2024, o centro anualizado de volatilidade realizada do Bitcoin diminuirá, com os picos de redução permanecendo abaixo de 50% em comparação com 70%-80% nos ciclos anteriores, já que o capital de arbitragem do ETF atua como um “backstop de liquidez” em tempos de estresse.
À medida que o apetite pelo risco aumenta, os traders mudam de ETFs à vista e ETFs tradicionais para estruturas alavancadas para “ver maior convexidade de retorno” e, no início de 2026, tokens 5x como XRP5L, SOL5L, ETH5S, BTC5L e XRP5S dominaram o volume de negociação na plataforma Gate, disse a Gate Research. Como exemplo, o relatório destaca que o volume diário de negociação da SOL5L disparou para quase US$ 9 bilhões em fevereiro, e descreve isso como um exemplo clássico. Um “aumento na negociação orientada por eventos” em torno dos principais fatores fundamentais.
Os analistas da Gate destacam que o mecanismo de redefinição diária que mantém as exposições de commodities em 2x, 3x ou 5x também causa “decadência da volatilidade” nos mercados laterais. Usando o exemplo de um período de dois dias em que o ativo subjacente subiu 10%, depois caiu 9,09% e permaneceu estável, Gates mostra que mesmo que o preço à vista permanecesse inalterado, o ETF 2x teria caído cerca de 1,82%, e o ETF 3x teria caído cerca de 5,45%. Em simulações de Monte Carlo usando retornos de ETH, Gates descobriu que em situações de alta volatilidade e limites de faixa, tanto os ETFs 5x longos quanto os 5x curtos poderiam perder mais de 90% de seu valor patrimonial líquido em 60 dias, e estima que com a típica volatilidade criptográfica diária de 4%, o ETF 5x poderia, teoricamente, ver um declínio de cerca de 40% em apenas 20 dias.
