O fundador do Uniswap, Hayden Adams, negou em 28 de julho as alegações de que as taxas de protocolo V4 recém-habilitadas da exchange descentralizada reduzirão as receitas existentes para provedores de liquidez.
resumo
A governança Uniswap permitiu taxas de protocolo v4 em sete cadeias depois que 46,6 milhões de UNIs apoiaram a proposta. Adams disse que os provedores de liquidez manterão as taxas de pool existentes, mas os traders pagarão taxas de protocolo separadas. Um conjunto de 30 pontos base adicionará 5 pontos base e a taxa de protocolo será de 14% da taxa total.
Ele disse que os críticos entenderam mal como as taxas foram calculadas depois que o governo aprovou as mudanças.
Esta resposta seguiu-se à implementação da Proposição 100 em 27 de julho. Na votação, 46,6 milhões de UNI foram a favor e 1,27 milhões foram contra, limpando o quórum de 40 milhões de UNI. Isso possibilitou sistemas de gerenciamento de taxas em Ethereum, Arbitrum, Base, BNB Chain, Polygon, OP Mainnet e Robinhood Chain.
Novo design adiciona taxas Uniswap v4
Como exemplo, Adams usou um pool que cobra dos comerciantes 30 pontos base. Sob a curva aprovada, os LPs ainda ganhariam 30 pontos base, mas o protocolo acrescentaria 5 pontos base. Portanto, os traders pagam um total de quase 35 pontos base em taxas. A porção de 5 pontos base do protocolo representa aproximadamente 14% do fluxo total de taxas do LP, em vez de 25%.
Muitos FUD e equívocos sobre a mudança de taxa v4:
“As taxas de LP foram reduzidas” – Falso. As taxas de protocolo são aditivas e não subtrativas. LPs que ganham 30bp por swap continuarão a ganhar 30bp
“O protocolo está retirando 25% dos lucros dos LPs” – cálculos inventados. Para um pool de 30bp, as taxas de protocolo são:
-Hayden Adams 🦄 (@haydenzadams) 28 de julho de 2026
O código publicado do Uniswap v4 suporta essa distinção. O contrato de pool contabiliza a taxa total de swap como a taxa LP mais a taxa de protocolo. Calcula o valor do protocolo separadamente e encaminha o aumento restante da taxa para o provedor de liquidez. O preço exato irá variar, pois a v4 suporta ganchos e preços de pool dinâmico.
Além disso, a proposta criou um contrato V4FeePolicy para classificar o pool e calcular taxas, em paralelo com um V4FeeAdapter que aplica regras de governança e envia os ativos coletados para o contrato TokenJar. Para pools estáticos regulares, a política utiliza uma curva associada à taxa LP. Os conjuntos de ganchos do agregador usam taxas fixas separadas.
Nem todos os participantes aceitaram o design. O fundador da Panoptic, Guillaume Lambert, argumentou durante o debate sobre governança que cobrar taxas de 10% a 25% poderia reduzir os retornos dos LPs e concentrar capital em criadores de mercado automatizados concorrentes. Ele pediu que as taxas de protocolo fossem definidas de acordo com se as posições de LP já são lucrativas. Embora esta crítica tenha tratado a cobrança como uma redução na receita do LP, a resposta do Sr. Adams focou na implementação adicional da v4.
Adams também criticou os forks rivais do Uniswap por transferir todas as taxas de swap dos LPs e usar emissões de tokens alocadas por votação para compensação. Ele não mencionou o protocolo nominalmente em sua postagem de 28 de julho. Sua comparação foi separada da questão técnica de como o Uniswap v4 divide as taxas.
Uniswap afirma que taxas anteriores não destruíram a liquidez
Uniswap Labs disse que as ativações de taxas anteriores em v2 e v3 não resultaram em saídas generalizadas de liquidez. Uma resposta de governança de 18 de julho afirmou que os 25 maiores pools v3 pagos da Ethereum detêm 98,5% de sua liquidez de pré-ativação em termos de token. Afirmou também que as taxas de protocolo financiaram cerca de 7,5 milhões de vítimas de queimaduras da UNI desde dezembro.
Esses números vêm do Uniswap Labs e ainda não está estabelecido como os provedores v4 responderão. Os pools V4 permitem ganchos personalizados, preços dinâmicos e estratégias diferentes, portanto, sua economia não é idêntica à v3. O instituto afirmou que se as novas taxas não forem suficientemente aceitáveis, o governo poderá apresentar outra proposta para ajustar as taxas de juro.
DefiLlama anunciou em 29 de julho que o valor total do Uniswap foi finalizado em aproximadamente US$ 3,06 bilhões. O painel também mostra taxas totais de US$ 88,4 milhões em 30 dias e receitas de protocolo de aproximadamente US$ 3,36 milhões. Esses totais cobrem várias versões e cadeias do Uniswap, não apenas pools v4 recém-ativados.
A seguir, saiba mais sobre como ativar e monitorar suas cobranças da v4
As taxas cobradas pelo novo sistema serão transferidas para o contrato TokenJar. Os pesquisadores podem solicitar esses ativos fornecendo e escrevendo uma UNI por meio do mecanismo Firepit do protocolo. As taxas incorridas em redes de Camada 2 suportadas resultam em um fardo para a rede principal Ethereum.
Conforme relatado anteriormente por crypto.news, o programa mais amplo de UNificação começou com uma queima de tesouro de 100 milhões de UNI e cobrança de taxas de protocolo em implantações v2 e v3. Em relatórios relacionados, crypto.news investigou como a atividade da Robinhood Chain aumentou a base de taxas do Uniswap antes da votação v4.
As propostas implementadas abrangem o primeiro grupo de implantações v4. O documento afirma que Celo, Soneium, World Chain, X Layer e Zora exigem propostas posteriores porque o acordo de governança do Uniswap limita o número de ações que podem ser tomadas em um voto. A data para apresentação da segunda votação não foi divulgada.
O próximo teste mensurável é se os pools afetados retêm liquidez e volume de negociação depois que as taxas começam a acumular-se. A governação pode substituir grupos individuais, avaliar regras familiares ou alterar o contrato de seguro subjacente. Embora a postagem de Adams tenha determinado o preço pretendido, o comportamento do LP determinará se o modelo permanecerá competitivo.
