Os resultados do primeiro trimestre de 2026 da TeraWulf mostram receita de hospedagem de IA/HPC de US$ 21 milhões em comparação com menos de US$ 13 milhões em receita de mineração de Bitcoin, marcando o primeiro trimestre em que a computação de alto desempenho ultrapassou o BTC como principal gerador de receita da empresa.
resumo
A TeraWulf ganhou US$ 21 milhões com hospedagem de computação de alto desempenho (HPC) no primeiro trimestre, superando pela primeira vez os menos de US$ 13 milhões da mineração de Bitcoin. A receita total do trimestre foi de US$ 34 milhões, praticamente estável em relação ao ano anterior, mas o prejuízo líquido aumentou para US$ 427,6 milhões, principalmente devido à reavaliação de warrants não monetários. A empresa está convertendo rapidamente sua infraestrutura de mineração em capacidade de data center de IA/HPC. Esta tendência também se reflete em rivais como a Riot Platforms, à medida que os mineiros se reinventam como fornecedores de “infraestrutura informática”.
Os últimos ganhos da TeraWulf mostram que seu modelo de negócios está se afastando decisivamente da mineração pura de Bitcoin e em direção à computação de aluguel para IA e cargas de trabalho em nuvem.
De acordo com os resultados financeiros da empresa, a empresa relatou receita total de US$ 34 milhões no primeiro trimestre de 2026, com receita de arrendamento de HPC de US$ 21 milhões e receita de mineração de ativos digitais de pouco menos de US$ 13 milhões. Esta é a primeira vez que a HPC ultrapassa o Bitcoin como principal impulsionador de receita da TeraWulf e segue vários trimestres de aumento de produção em suas instalações em Mariner Lake, em Nova York.
Um resumo do NS3.AI citado pelo Binance News Feed observou que a receita do primeiro trimestre foi “relativamente estável em comparação com o mesmo período do ano passado”, mas destacou que o mix de receitas se inverteu, com mais de 60% vindo agora de hospedagem HPC. A transcrição da teleconferência de lucros da MarketBeat da empresa destaca uma mudança semelhante, descrevendo a empresa no primeiro trimestre como “em transição de receitas voláteis de mineração de Bitcoin para um fluxo de receitas de HPC contratado estável e garantido por crédito”.
Da mineração instável à computação terceirizada de IA
O diretor financeiro, Patrick Fleury, disse aos analistas que a TeraWulf está mudando intencionalmente sua exposição aos ciclos de preços do Bitcoin para transações de computação plurianuais com taxas fixas. “Em resumo, o primeiro trimestre reflete uma empresa em transição de receitas voláteis de mineração de Bitcoin para receitas de contrato estável de HPC”, disse ele na teleconferência, acrescentando que, embora a empresa traga mais recursos de IA online, “a mineração continua a apoiar estrategicamente esta transição”.
As mudanças já são visíveis nas operações. TeraWulf revelou que tem 60 megawatts de capacidade de HPC geradora de receita em seu data center Mariner Lake e planeja expandir sua presença ao longo do restante de 2026. Em uma atualização anterior em 2025, a empresa disse que começaria a construir um “data hall de HPC dedicado” e entregaria um total de 72,5 MW de infraestrutura total de hospedagem de HPC para sua divisão Core42 em Abu Dhabi, destacando que o mercado em crescimento da empresa agora é infraestrutura de IA, não é algo novo. Salão ASIC.
Financeiramente, o trimestre ainda parecia uma bagunça. O prejuízo líquido da empresa aumentou para cerca de US$ 427,6 milhões, segundo dados da MarketBeat. Isto deveu-se principalmente a perdas não monetárias decorrentes da reavaliação dos warrants devido a alterações no preço das ações e na estrutura de capital. No entanto, Fleury enfatizou que a geração de caixa subjacente está melhorando à medida que os contratos de HPC aumentam, e disse em uma declaração preliminar que “com mais de 50% de nossa receita no primeiro trimestre de 2026 vindo de hospedagem de HPC, e com capacidade de computação adicional esperada para entrar online no segundo trimestre e durante o restante deste ano, esperamos que nosso mix de receitas continue a mudar em direção a receitas de hospedagem de HPC contratadas estáveis, apoiadas por contrapartes com grau de investimento”.
Mineradores competem por infraestrutura de IA
TeraWulf não está sozinho neste pivô. A Riot Platforms já divulgou resultados para o primeiro trimestre de 2026, com receita total de US$ 167,22 milhões, incluindo US$ 33,2 milhões de operações de data center relacionadas a clientes de IA e nuvem, de acordo com um resumo do Yahoo Finance. A Reuters informou recentemente que o investidor ativista Starboard Value está pressionando a Riot para “acelerar seu negócio de data center de IA”, argumentando que a Riot está “bem posicionada para aproveitar a crescente demanda por infraestrutura de inteligência artificial” graças à energia barata e aos campi existentes.
A Crypto.news documentou essa evolução em um extenso artigo sobre as estratégias pós-halving dos mineradores, observando que empresas como TeraWulf, Riot e Core Scientific estão cada vez mais se autodenominando empresas de “infraestrutura computacional”, em vez de apenas mineradores. Outro artigo da crypto.news comparou a economia da computação de IA e da mineração de Bitcoin, observando que os contratos de IA de longo prazo podem fornecer retornos mais estáveis do que recompensas em bloco em ambientes de alta taxa de hash e alta dificuldade.
Os números do primeiro trimestre da TeraWulf mostram uma mudança da apresentação do argumento de venda para a demonstração de resultados. Se a procura da IA por centros de dados de elevada densidade de potência e baixa latência continuar a crescer, e a economia do BTC permanecer cíclica e as margens comprimidas, é provável que mais mineiros sigam o exemplo, potencialmente transformando a “corrida armamentista da taxa de hash” numa batalha mais ampla sobre quem controla a computação mais barata e escalável do mundo.
