Espera-se que as companhias aéreas poupem milhares de milhões de dólares em combustível de aviação depois de um acordo de paz provisório entre os Estados Unidos e o Irão reduzir os preços do petróleo, mas a capacidade limitada significa que as tarifas podem permanecer bem abaixo dos níveis anteriores à guerra, e é pouco provável que os passageiros vejam qualquer alívio imediato.
O mercado dos EUA é o exemplo mais claro. Os aumentos das tarifas ainda ficam atrás do aumento dos custos de combustível deste ano e o crescimento da capacidade de assentos domésticos permanece limitado. Isto dá às companhias aéreas espaço para utilizar custos de combustível mais baixos para reconstruir as margens, em vez de reverter os recentes aumentos de preços.
O preço spot do combustível de aviação nos EUA era de US$ 2,85 por galão em 17 de junho, uma queda significativa em relação à máxima de US$ 4,88 no início de abril. Se reduções desta magnitude forem sustentadas, a indústria aérea dos EUA poupará mais de 40 mil milhões de dólares em custos anuais de combustível, de acordo com cálculos da Reuters baseados no consumo de combustível da indústria.
Taxas de frete ainda ficam atrás do combustível
O aumento dos preços do combustível de aviação levou as companhias aéreas dos EUA a aumentar os preços dos bilhetes e as taxas de bagagem e a reduzir os horários, mas estas medidas compensaram apenas parcialmente os custos mais elevados do combustível.
Os preços do combustível de aviação subiram mais de três vezes mais rápido que as tarifas aéreas de janeiro a maio, de acordo com dados do setor. O Deutsche Bank estima que se as companhias aéreas dos EUA gastassem mais 14,4 mil milhões de dólares em aumento de receitas com combustível, em comparação com os 24,1 mil milhões de dólares em aumento dos custos de combustível, recuperariam apenas cerca de 60 cêntimos.
A Alaska Airlines disse que recuperou cerca de um terço dos seus ganhos, enquanto a Delta Air Lines, a United Airlines e a American Airlines esperam recuperações no segundo trimestre de cerca de 40% a 50%. A JetBlue Airways e o Frontier Group esperam uma recuperação de menos da metade.
O CEO da United Airlines, Scott Kirby, disse à Reuters que a companhia aérea estava perto de recuperar os custos mais elevados de combustível através dos preços, acrescentando: “Estamos no caminho certo para recuperar 100% até o final do ano”.
A tarifa média para voos domésticos reservados uma semana antes da viagem aumentou 34,1% ano a ano em 8 de junho, de acordo com dados da Raymond James.
Uma questão fundamental é se as companhias aéreas conseguirão sustentar os recentes aumentos de tarifas à medida que os preços dos combustíveis diminuem. “O que continua importante é a capacidade de manter os preços”, disse Conor Cunningham, analista da Melius Research, acrescentando que os preços mais baixos do gás podem aliviar a pressão do consumidor sobre as tarifas aéreas elevadas.
passagem desigual
É provável que o alívio do frete seja desigual fora dos Estados Unidos. Dudley Shanley, chefe de pesquisa de aviação e viagens da Goodbody, com sede em Dublin, disse que os preços mais baixos do petróleo levarão tempo para se refletirem no combustível de aviação e, a menos que o combustível de aviação retorne aos níveis do início do ano, as companhias aéreas provavelmente manterão as tarifas estáveis ou as aumentarão se a demanda permitir.
A Europa pode estar dividida. Ruairi Karine, analista do RBC, disse que as tarifas de longo curso provavelmente diminuirão nas rotas de longo curso, já que as companhias aéreas serão mais capazes de repassar os custos mais elevados de combustível. As tarifas de curta distância poderão tornar-se ainda mais robustas se o acordo de paz apoiar as reservas e a procura.
Analistas do HSBC disseram que na Ásia, as três principais companhias aéreas da China enfrentam fraco poder de fixação de preços e baixa utilização de aeronaves, enquanto a Cathay Pacific de Hong Kong está numa posição melhor, uma vez que as taxas de frete, as receitas de carga e a procura premium podem compensar os custos de combustível.
O Médio Oriente é uma excepção óbvia, com perturbações nos fluxos de tráfego no pós-guerra. O analista de aviação John Strickland disse que algumas companhias aéreas podem usar promoções para recuperar o número de passageiros, mas o combustível continua caro demais para descontos generalizados. As companhias aéreas dos Emirados Árabes Unidos poderiam tornar-se mais proativas e receber um forte apoio do governo, acrescentou.
lucro não descontado
O quanto as companhias aéreas se beneficiam com os preços mais baixos dos combustíveis depende de quanto tempo os preços dos combustíveis persistirem. O combustível para aviação ainda custa 54% mais do que há um ano, de acordo com a Associação Internacional de Transporte Aéreo (IATA), o que reflecte as compras de combustível ao longo do tempo, em vez dos preços à vista, e mesmo após a recente queda, o combustível para aviação ainda custa 54% mais do que há um ano.
Andrew Watterson, diretor de operações da Southwest Airlines, disse sobre esta pressão:
Questionado sobre quando a Southwest Airlines retornaria às margens pré-pandemia, Watterson disse à Reuters: “Quando o combustível diminuirá?” Isso deixa pouco incentivo para as companhias aéreas reduzirem as tarifas enquanto tentam reconstruir os lucros.
Jefferies calculou que por cada queda de 5% nos custos de combustível previstos, de cerca de 3 dólares por galão em 2027, os lucros por acção projectados aumentariam entre 10% e 15% na Delta Air Lines, Southwest Airlines e United Airlines, e até 50% na American Airlines.
Sem grandes guerras tarifárias
Nos últimos ciclos de combustível dos EUA, a queda dos preços do petróleo criou frequentemente concorrência pela oferta e reduziu as taxas de frete. Atualmente, essas condições não estão amplamente disponíveis.
Os atrasos nas entregas de aeronaves, a reduzida capacidade aeroportuária e o enfraquecimento das transportadoras de baixo custo estão a limitar o risco de uma guerra tarifária doméstica generalizada. Espera-se que a capacidade de assentos das companhias aéreas domésticas dos EUA aumente apenas 0,4% ano após ano no terceiro trimestre, de acordo com dados da indústria, abaixo dos 4,6% esperados antes do início das recentes tensões no Oriente Médio.
Analistas do JPMorgan disseram que as restrições à entrega de aeronaves e a saída de companhias aéreas de baixo custo reduziram o risco de “aumento significativo de capacidade” nos EUA, e as companhias aéreas têm uma capacidade melhor do que o normal de manter os preços atuais.
Para os passageiros, o alívio tarifário pode depender mais da sustentação da procura do que do combustível.
“Isso está nas mãos do consumidor”, disse Shanley.
