As ações preferenciais perpétuas STRC da Strategy podem desempenhar um papel cada vez mais importante na definição da dinâmica de liquidez do Bitcoin no meio do mês, de acordo com o diretor de pesquisa da K33, Vetr Lunde.
resumo
A K33 Research sugere que a estrutura de ações preferenciais STRC da Strategy pode estar contribuindo para a pressão recorrente de compra de Bitcoin no meio do mês. De acordo com um relatório citado pelo The Block, as participações em BTC da Strategy totalizam 818.869 BTC, com um valor de aproximadamente US$ 6,57 bilhões. De acordo com dados recentes, o acúmulo de Bitcoin liderado pelo STRC aumentou para cerca de 46.872 BTC em abril, mas agora pode estar desacelerando à medida que a demanda estabilizou.
Segundo o relatório, a estrutura do STRC cria um comportamento previsível do fluxo de capital, com dividendos pagos no final de cada mês e datas ex-dividendos por volta do dia 15. Este momento, combinado com o mecanismo de emissão no mercado (ATM) da Strategy, poderia criar indiretamente uma pressão repetida de compra de Bitcoin no meio do mês.
Se o STRC for negociado acima de US$ 100 de valor nominal, a Strategy poderá emitir ações adicionais por meio de uma oferta em caixa eletrônico e usar os rendimentos para comprar Bitcoin. Isso cria um ciclo de feedback onde a demanda de STRC é convertida em acumulação de BTC.
Os fluxos estruturados de ações estão cada vez mais vinculados ao ciclo de demanda do Bitcoin
De acordo com os dados citados, o tamanho das compras de Bitcoin vinculadas ao STRC da Strategy aumentou significativamente ao longo de 2026, passando de 4.467 BTC em janeiro para aproximadamente 46.872 BTC em abril.
Durante o mesmo período, as participações totais de Bitcoin da Strategy aumentaram para 818.869 BTC, equivalente a aproximadamente US$ 6,57 bilhões na avaliação atual referenciada no relatório.
Isto significa que a procura por Bitcoin já não é puramente à vista ou orientada por ETF, mas também é parcialmente influenciada por produtos de ações estruturados que convertem a procura dos investidores nos mercados tradicionais em compras diretas de BTC.
Isto forma um canal de liquidez híbrido onde os instrumentos financeiros tradicionais influenciam indiretamente o fluxo do mercado de moeda virtual através de estratégias de acumulação financeira corporativa.
No entanto, K33 também observou que a dinâmica do STRC pode estar a abrandar. A taxa a que esta mercadoria regressa ao valor nominal abrandou este mês, com apenas cerca de 1 BTC adicionado recentemente através deste mecanismo, sugerindo que esta pressão de compra específica impulsionada pelo fluxo pode estar a atingir o seu pico à medida que a procura enfraquece.
A liquidez do Bitcoin é cada vez mais moldada por mecanismos institucionais
Os desenvolvimentos do STRC destacam como a estrutura de mercado do Bitcoin está evoluindo além da especulação de varejo, com os ETFs à vista fluindo para um sistema de feedback institucional mais complexo.
As estratégias de acumulação empresarial, particularmente as iniciadas pela Strategy, servem agora como motores de procura periódica que podem melhorar a estabilidade de preços numa determinada janela do calendário. Isto introduz um nível de previsibilidade aos fluxos de BTC que não existia nos ciclos de mercado anteriores.
Ao mesmo tempo, as condições macro mais amplas continuarão a influenciar se estes fluxos se traduzem numa subida sustentada. As expectativas de inflação, as condições de liquidez e o sentimento geral de risco das ações continuam a ser fatores-chave que influenciam se a acumulação institucional de BTC é amplificada ou compensada.
Anteriormente em crypto.news De acordo com esta história, o enorme evento de desalavancagem demonstrou a rapidez com que os fluxos estruturados de criptomoedas podem ser interrompidos por macrochoques, mesmo que os mecanismos de acumulação subjacentes permaneçam ativos.
As referências ao Bitcoin continuam a refletir a crescente interseção entre os mercados de capitais tradicionais e a dinâmica da oferta de ativos digitais, com produtos como STRCs, ETFs e estratégias de balanço corporativo moldando cada vez mais os padrões de volatilidade intramês.
Se a demanda impulsionada pelo STRC continuar a desacelerar, como sugere o K33, o Bitcoin poderá mais uma vez se tornar mais sensível à liquidez impulsionada à vista e aos catalisadores macro do que aos ciclos de compra institucionais estruturados, reduzindo potencialmente a previsibilidade da força do meio do mês observada no início deste ano.
