Michael Saylor disse que a Strategy está “transformando o capital digital Bitcoin em crédito digital (STRC) e patrimônio digital (MSTR)”, propondo uma pilha de capital de três níveis com BTC como ativo de reserva, STRC como crédito orientado a rendimento e MSTR como camada de capital alavancado.
resumo
Michael Saylor disse que a Strategy está convertendo o “capital digital” do Bitcoin em crédito digital via STRC e patrimônio digital via MSTR. STRC, uma ação preferencial perpétua apoiada por Bitcoin, cresceu e se tornou um produto de “crédito digital” de US$ 8,5 bilhões em menos de um ano. Esta estrutura potencializa os modelos da Strategy. Ou seja, Bitcoin como ativo de reserva, STRC como camada de crédito orientada para rendimento e MSTR como ação alavancada vinculada ao lado positivo do BTC.
Michael Saylor, fundador e presidente da empresa de tesouraria Bitcoin Strategy, disse a X que sua empresa está “transformando o capital digital Bitcoin em crédito digital (STRC) e patrimônio digital (MSTR)”, destacando o que ele chama de arquitetura de mercado de capitais centrada em Bitcoin. A postagem reiterou um tema que Thaler vem promovendo desde sua palestra Bitcoin 2026, onde posicionou o Bitcoin como “capital de engenharia”, o STRC como um instrumento de crédito digital construído sobre esse capital e o MSTR como uma camada de patrimônio que absorve a vantagem e a volatilidade restantes.
Bitcoin como capital, STRC como crédito, MSTR como estoque
Na conferência Bitcoin 2026, Saylor detalhou o modelo de três níveis da Strategy, com Bitcoin como capital digital no primeiro nível, STRC como crédito digital no segundo nível e vários rendimentos e produtos monetários no terceiro nível. “O crédito digital é a aplicação matadora do capital digital. Cada dólar que flui para o crédito digital fluirá para o capital digital”, disse ele, explicando que o STRC é uma camada de crédito construída diretamente sobre as reservas BTC da estratégia.
STRC, apelidado de “Stretch” (ticker STRC), é a ação preferencial perpétua de taxa flutuante da Strategy apoiada pelas participações em Bitcoin da empresa e foi projetada para ser negociada a um valor nominal de quase US$ 100, de acordo com o Digital Credit Dashboard. A Strategy gerencia a estabilidade do preço do STRC ajustando a taxa de dividendos mensais e usando um programa de emissão no mercado (ATM) que vende novas ações negociadas acima de US$ 100 para levantar dinheiro para comprar mais BTC e expandir suas reservas. Saylor disse numa atualização de abril que os ativos sob gestão da STRC atingiram 8,5 mil milhões de dólares em cerca de nove meses, tornando-a “a maior ação preferencial do mundo” e visando o que chamou de mercado de crédito privado de 3,5 biliões de dólares.
Na mesma apresentação, Saylor argumentou que embora o crédito privado tradicional seja “ilíquido, opaco, discreto e tenha taxas”, os “créditos digitais” como o STRC são “líquidos, transparentes, homogéneos, escaláveis, acessíveis e isentos de taxas”, posicionando o produto como uma solução estrutural para o que ele vê como incentivos desequilibrados em mercados legados. O resumo da palestra Bitcoin 2026 da KuCoin apontou que o design do STRC direciona os retornos de capital do Bitcoin para a renda mensal, com um rendimento de 11% baseado no retorno anualizado de 38% do BTC e uma taxa de colateralização de 5:1 destinada a proteger o principal mesmo se o Bitcoin cair 80%.
Do lado do patrimônio, as MSTR (ações ordinárias da Strategy) funcionam como o que Thaler chama de “ações digitais”. Esta é uma reivindicação alavancada contra o cofre BTC em expansão da empresa, que obterá retornos excessivos do Bitcoin após pagar os cupons do STRC. O perfil BitcoinTreasuries afirma que a Strategy atualmente detém mais de 800.000 BTC, e uma visão geral de crédito digital recente enquadra o MSTR como uma camada de patrimônio que fica acima do STRC e de outros preferenciais apoiados pelo Bitcoin. Em um relatório separado, o Yahoo Finance estima que aproximadamente 85% da recente compra de BTC de US$ 2,5 bilhões da Strategy foi financiada por meio da emissão de STRC, mostrando como as ações preferenciais são uma força motriz por trás da expansão do balanço de Bitcoin da empresa.
