De acordo com o último relatório da Finestel de fevereiro de 2026, a queda do Bitcoin para US$ 60.000 foi um dos eventos de capitulação criptográfica mais graves até o momento, mas gestores de ativos disciplinados amorteceram a maior parte dos danos girando para stablecoins, reduzindo a alavancagem e comprando rebotes seletivamente.
resumo
A IT Coin caiu cerca de 12-13% em fevereiro, quebrando abaixo dos principais suportes e, a certa altura, caindo para US$ 60.000, à medida que o valor de mercado da criptomoeda caiu para cerca de US$ 2,4 trilhões. Os dados da rede mostram um dos maiores déficits já registrados, enquanto o ETF Spot Bitcoin só viu novas entradas quando o BTC recuperou os baixos US$ 60.000. O relatório da Finestel mostra que os gestores profissionais estão mudando para stablecoins, reduzindo a alavancagem e mantendo uma sobreponderação no núcleo BTC/ETH, mitigando cerca de 70% dos potenciais saques.
A queda do Bitcoin em fevereiro foi brutal, mas não terminal, de acordo com um novo relatório publicado pela Finestel e compartilhado com crypto.news. Os choques macroeconómicos, a reorientação agressiva da Fed e os riscos geopolíticos provocaram um forte “flash de Fevereiro”, mas os fundos profissionais suavizaram discretamente o golpe, em vez de se retirarem completamente do mercado, disse ele.
O Bitcoin começou fevereiro em torno de US$ 78.600 e subiu brevemente para US$ 79.300, mas perdeu o suporte crítico em US$ 74.500 e caiu de US$ 60.000 para US$ 62.000 de 5 a 8 de fevereiro. Este foi o período mais volátil desde o Incidente 1010, com flutuações intradiárias superiores a 25%. O BTC caiu cerca de 12,8% mês a mês, do pico ao fundo, marcando a sexta semana consecutiva de fechamento no vermelho, mas ainda está subindo fortemente de cerca de US$ 41.000 em janeiro de 2025, e ainda está 46% abaixo de seu pico de cerca de US$ 126.000 em outubro de 2025. Ethereum seguiu o exemplo, caindo de cerca de US$ 2.550 para US$ 1.800 antes de se recuperar para cerca de US$ 2.150, um mês queda de 15,7%. A capitalização de mercado das criptomoedas encolheu de cerca de US$ 2,95 trilhões para um mínimo de US$ 2,41 trilhões, refletindo o estresse do início de 2022, quando as transações de empréstimo estagnaram e o sentimento se transformou em “pânico extremo”.
Os dados on-chain da Glassnode e de outras empresas de análise mostram que esta não é uma queda superficial, mas uma capitulação histórica. Aproximadamente 641.000 BTC foram perdidos durante a liquidação, a segunda maior perda realizada em um dia já registrada, com 77,5% disso vindo de detentores de curto prazo que compraram entre US$ 75.000 e US$ 97.000 e capitularam no meio do declínio. Isso deixa um “vácuo de liquidez” entre US$ 70.000 e US$ 82.000, com poucos endereços baseados em custos restantes, e qualquer tentativa de retornar a essa faixa encontrará forte resistência de compradores presos e ansiosos por sair. Com uma margem de suporte estreita, mas significativa, emergindo na zona de US$ 63.000 a US$ 64.000, o ETF Spot Bitcoin dos EUA acabou registrando entradas líquidas de US$ 787 milhões na última semana, sugerindo possíveis compras altista por investidores institucionais, mesmo enquanto os comerciantes de varejo estão protegendo o risco.
Finestel continua presa em tensões geopolíticas
As forças macro causaram danos reais. A nomeação pelo presidente Donald Trump do conhecido falcão Kevin Warsh para ser o próximo presidente da Reserva Federal aumentou as expectativas de uma política mais rigorosa, taxas de juro reais mais elevadas e menos apoio ao balanço, um claro negativo para activos sensíveis à liquidez como o Bitcoin. Ao mesmo tempo, a inflação persistente, os dados laborais melhores do que o esperado e a tarifa de importação a granel de 10% imposta pelos EUA apontavam para mais estagflação e perturbações comerciais. No entanto, os resultados financeiros da NVIDIA em 25 de fevereiro prejudicaram a nuvem escura. A fabricante de chips registrou receita trimestral recorde de US$ 68,1 bilhões, um aumento de 73% ano após ano, reacendendo as negociações de IA, elevando as ações dos EUA e ajudando a empurrar o BTC de volta ao nível de US$ 70.000 em 26 de fevereiro.
Neste contexto, os gestores de ativos profissionais agiram defensivamente, em vez de abandonar completamente as criptomoedas. Os dados de alocação de fevereiro da Finestel mostram que a alavancagem foi reduzida para cerca de 1,1-1,2x e o valor em risco foi reduzido de cerca de 7% para 6%, enquanto as participações principais em BTC e ETH aumentaram para cerca de 53-53,5% do portfólio como uma “fuga para a qualidade”. A alocação de stablecoins aumentou para 25% e a velocidade caiu 22%. É claro que os gestores preferem sentar-se na pólvora em vez de perseguir cada recuperação, e a exposição ao DeFi/RWA foi reduzida em cerca de 1 ponto percentual, mesmo que alguns fundos tenham sido transferidos para jogos de ativos do mundo real mais adequados como garantia. Os dados de derivativos confirmaram essa cautela. A volatilidade implícita aumentou cerca de 35% nas janelas NVIDIA e FOMC, as opções de venda representaram cerca de 65% dos vencimentos de março, as posições em aberto de futuros caíram cerca de 22% e mais de US$ 4,8 bilhões, em sua maioria posições longas, foram liquidadas à medida que os traders se voltavam para estruturas de opções de risco firmes e cobertura, em vez de apostas direcionais alavancadas.
Olhando para Março, a estratégia continua a ser macroeconómica. Espera-se que as taxas permaneçam em torno de 3,5-3,75% na reunião do FOMC de 18 de março, mas a atualização do gráfico de pontos de 2026, os dados mais recentes do IPC/PPI de 13 de março e o ruído tarifário e geopolítico contínuo determinarão se US$ 60.000 permanecerão como o piso cíclico ou se novos ganhos ou choques geopolíticos renderão a US$ 55.000. Os fatores regulatórios, como uma surpresa pacífica do Fed, dados de crescimento melhores do que preocupantes e desenvolvimentos nas regras de tokenização dos EUA, poderiam ajudar a recuar para US$ 70.000 a US$ 100.000 até o final do trimestre, mas até agora a mensagem de fevereiro tem sido direta. As criptomoedas estão de volta ao controle das taxas de juros, das guerras e das histórias de fluxo de caixa do mundo real, e apenas aquelas com pó seco estável e posições duras retornarão. O controle de risco foi pago para sobreviver ao flash.
