O BCE agora aceita títulos tokenizados como garantia e incorpora DLT em seu kit de ferramentas, enquanto a Empresa X está furiosa com as raízes do XRP Ledger da Axiology e sua isenção de responsabilidade “sem XRP”.
resumo
O Banco Central Europeu aceitará títulos tokenizados emitidos por DLT como garantia para operações de crédito do Eurosistema a partir de 30 de março de 2026. Uma das primeiras plataformas elegíveis, Axiology, baseia-se no código-fonte aberto do XRP Ledger, mas o BCE afirma que isso não significa que utilizará XRP público. Essa diferença dividiu a criptografia
O Banco Central Europeu começou a aceitar títulos tokenizados emitidos em tecnologia de registo distribuído como garantia elegível para transações de crédito do Eurosistema. Isto é o que muitos no mercado europeu consideram um ponto de viragem para o financiamento em cadeia. As alterações, que entrarão em vigor a partir de 30 de março de 2026, seguem-se a meses de preparação e baseiam-se nos planos do BCE para finanças digitais e experiências DLT em grande escala, e proporcionarão aos bancos uma forma de contabilizar ativos tokenizados bem estruturados contra a liquidez do banco central. Essa decisão rapidamente se tornou o tópico mais discutido no Crypto X. Uma razão para isso é que a Axiology, uma das primeiras plataformas a ganhar força, é construída usando código XRP Ledger de código aberto.
As nuances que norteiam o debate são simples, mas políticas. Na sua documentação e descrição técnica sobre o quadro de garantias, o BCE enfatizou que a utilização de uma infraestrutura baseada em XRP Ledger “não implica a utilização de tokens XRP públicos” e que todas as garantias elegíveis devem cumprir os critérios de elegibilidade e gestão de risco existentes, independentemente da tecnologia utilizada. Isso não impediu que as contas vinculadas ao XRP tentassem distorcer o desenvolvimento como prova de que “o XRP se tornou uma garantia do BCE”, enquanto os críticos apontam que o banco central separou explicitamente a base de código de código aberto subjacente dos ativos XRP negociados livremente rastreados na página de preços do XRP.
Por detrás do burburinho dos meios de comunicação social, esta mudança política enquadra-se num padrão mais amplo da Europa que experimenta a DLT nos mercados grossistas. O BCE conduziu vários testes de obrigações tokenizadas e liquidações de fundos do banco central, e sugeriu que o quadro de garantias pode ser “neutro em termos tecnológicos”, desde que sejam cumpridos critérios legais, operacionais e de risco. De acordo com uma discussão que se tornou viral pela primeira vez em janeiro, quando o usuário X IOV_OWL destacou as mudanças futuras, as novas regras abrem a porta para os bancos usarem títulos emitidos por DLT de plataformas aprovadas como se fossem garantias tradicionais, sujeitos aos habituais cortes de cabelo e verificações de elegibilidade.
Os participantes do mercado dizem que a medida poderia expandir gradualmente o conjunto de garantias de recompra elegíveis e apoiar o segmento emergente de ativos do mundo real, onde títulos e fundos tokenizados visam encurtar os ciclos de liquidação e eliminar intermediários. Num artigo anterior da crypto.news sobre tokenização, o piloto europeu de títulos governamentais tokenizados foi discutido como uma forma de testar se os pagamentos em cadeia podem ser integrados com segurança nas operações financeiras do BCE sem comprometer a estabilidade. Outro artigo da crypto.news sobre RWA observou que a infraestrutura construída em códigos de cadeia pública, incluindo variantes Ethereum e XRP Ledger, está sendo cada vez mais adaptada a contextos institucionais autorizados.
Para os detentores de XRP, a associação do livro razão XRP com os principais bancos centrais alimenta uma narrativa de longa data de que o token poderia um dia estar no centro dos pagamentos transfronteiriços. Os maximalistas do XRP do X usam a arquitetura da Axiology para afirmar que “o BCE agora suporta o XRP”, mas os documentos oficiais enfatizam que a elegibilidade da garantia está ligada ao emissor legal e ao perfil de risco do título tokenizado, e não ao próprio XRP.
Do ponto de vista da estrutura do mercado, os analistas alertam que combinar a utilização de código-fonte aberto com a adoção de tokens corre o risco de enganar os investidores sobre o que os bancos centrais estão realmente a fazer. Em um artigo separado da crypto.news sobre testes de moeda digital do banco central, especialistas jurídicos enfatizaram que a maioria dos experimentos DLT em grande escala são projetados para permanecer isolados de tokens públicos como Bitcoin, Ethereum e XRP, mesmo que emprestem código ou conceitos. À medida que o quadro do BCE se consolida, a questão mais fundamental será menos sobre até que ponto a narrativa das redes sociais pode estender a sua ligação ao XRP e mais sobre a rapidez com que a quantidade de garantias tokenizadas irá crescer e se outros bancos centrais seguirão o exemplo.
