O preço do combustível de aviação, que representa uma grande parte dos custos das companhias aéreas, está a aumentar devido ao aumento dos preços do petróleo causado pela guerra no Irão.
O petróleo Brent subiu quase US$ 100 por barril na quinta-feira devido a preocupações com interrupções no fornecimento.
O preço à vista do combustível de aviação no noroeste da Europa era de US$ 1.536 por tonelada na quinta-feira, sendo negociado perto do máximo histórico de US$ 1.633 atingido intradiariamente na segunda-feira.
Algumas companhias aéreas utilizam futuros e opções para se protegerem contra o aumento dos preços. Também procura proteger-se contra flutuações no valor do dólar americano, que determina o preço do combustível de aviação.
As companhias aéreas dos EUA, que desistiram de cobrir os custos de combustível, poderão ser mais duramente atingidas se a guerra se prolongar.
Abaixo está uma visão geral de como as maiores companhias aéreas do mundo fazem hedge.
Air France-KLM: O grupo franco-holandês anunciou em fevereiro que ajustou a sua política de cobertura de combustível, aumentando a sua exposição total no consumo de um ano de 68% para 87%. A empresa anunciou que estendeu o período de hedge de seis trimestres para oito trimestres e aumentou o índice de hedge.
O avião de passageiros Air France Airbus A320-214 decola do aeroporto Costa del Sol de Málaga, em Málaga, Espanha, 3 de maio de 2024 – Reuters / Arquivo
Air New Zealand: A companhia aérea de bandeira da Nova Zelândia disse em fevereiro que faria hedge de 83% de seu combustível no segundo semestre do ano financeiro e 46% no primeiro semestre até 2027.
A empresa disse que a maioria de seus hedges são em petróleo Brent, com swaps oportunistas esperados para a Singapore Jet no segundo semestre deste ano.
Cathay Pacific: A principal transportadora de Hong Kong anunciou no ano passado que iria cobrir os custos de combustível até ao segundo trimestre de 2027, cobrindo cerca de 30% dos custos até ao segundo trimestre de 2026.
Uma aeronave da Cathay Pacific taxia pelo Aeroporto Internacional de Hong Kong no dia da abertura oficial da terceira pista em Hong Kong, China, 28 de novembro de 2024. – Reuters/Arquivo
China Eastern Airlines: A companhia aérea estatal disse que não realizou nenhuma transação de hedge de combustível de aviação no primeiro semestre de 2025, após avaliação cuidadosa com base na situação do mercado de derivativos.
Em 30 de junho de 2025, não havia contratos de hedge de combustível de aviação em aberto.
Uma aeronave da China Eastern Airlines e uma aeronave da Shanghai Airlines são vistas no Aeroporto Internacional de Hongqiao, em Xangai, em 4 de junho de 2020, em resposta ao surto de coronavírus. -Reuters
easyJet: A companhia aérea britânica de baixo custo disse em janeiro que havia coberto 84% de suas necessidades de combustível para o primeiro semestre de 2026, 62% para o primeiro semestre de 2027 e 43% para o primeiro semestre de 2027, a custos médios de US$ 715, US$ 688 e US$ 671 por tonelada, respectivamente.
Está a comprar 80% dos dólares que espera necessitar no primeiro semestre deste ano a 1,30 dólares por libra, 62% no segundo semestre do ano a 1,24 dólares por libra e 40% no primeiro semestre de 2027 a 1,32 dólares por libra.
Finnair: A companhia aérea finlandesa atualizou a sua política de gestão de risco em dezembro, alargando o período de cobertura para 24 meses, face aos 18 meses anteriores.
No primeiro trimestre, cobriu 219 toneladas de combustível a um preço médio de 718 dólares por tonelada e, durante o segundo trimestre de 2027, cobriu um total de 834 toneladas de combustível a um preço médio de 697 dólares por tonelada.
Visamos um rácio de cobertura de aproximadamente 70% a 95% durante os primeiros três meses do período de cobertura e pretendemos reduzir o limite do rácio de cobertura em cada trimestre subsequente.
Grupo International Airlines: O proprietário da British Airways e da Iberia disse em fevereiro que a sua cobertura de combustível e moeda cairia cerca de 9% em 2025 em comparação com o ano anterior.
A empresa disse que a sua política inclui cobertura numa base contínua de três anos, com até 75% da procura esperada a curto prazo a ser coberta no curto prazo e até 80% para transportadoras de baixo custo.
Uma aeronave da British Airways é vista no aeroporto de Heathrow, no oeste de Londres, Inglaterra, em 23 de fevereiro de 2018. — Reuters/Arquivo
Icelandair: A companhia aérea islandesa anunciou em Fevereiro que planeia cobrir 20% a 50% do seu consumo estimado de combustível durante seis meses à frente, 0% a 40% durante 7 a 12 meses à frente e 0% a 20% durante 13 a 18 meses à frente.
A empresa disse que um aumento de 10% nos preços dos combustíveis teria um impacto de US$ 11,6 milhões em seu patrimônio.
Lufthansa: A companhia aérea alemã anunciou no ano passado que o seu período de cobertura de combustível seria de até 24 meses. A empresa disse que o hedge no final de 2024 cobria aproximadamente 76% de suas necessidades projetadas de combustível em 2025 e aproximadamente 28% de suas necessidades projetadas de combustível em 2026.
Os aviões da companhia aérea alemã Lufthansa estão estacionados na pista de um aeroporto enquanto os pilotos da empresa entram em greve por dois dias por causa de uma disputa de pensões em Frankfurt, Alemanha, 12 de março de 2026. -Reuters
Norwegian Air: A companhia aérea norueguesa anunciou em fevereiro que tinha coberto cerca de 45% do seu consumo estimado de combustível de aviação em 2026 e 25% em 2027.
Qantas: A companhia aérea australiana informou em fevereiro que havia coberto 81% de seu combustível para a segunda metade do ano financeiro encerrado em 30 de junho de 2026.
Ryanair: A companhia aérea atendeu aproximadamente 77% de suas necessidades estimadas de combustível para o ano financeiro encerrado em março de 2026, a um preço médio de aproximadamente US$ 761 por tonelada.
A empresa anunciou em Janeiro que tinha assegurado cerca de 80% das suas necessidades de combustível de aviação, com base nos preços do petróleo de 67 dólares por barril.
SAS: A maior companhia aérea da Escandinávia anunciou no ano passado que tinha ajustado temporariamente a sua política de cobertura de combustível devido a condições de mercado incertas, resultando numa cobertura de consumo de combustível de 0% para os próximos 12 meses.
A política de hedge da empresa visa entre 40% e 80% do volume de negócios esperado para os próximos 12 meses e permite hedge de até 50% para os próximos seis meses.
Singapore Airlines: A companhia aérea anunciou em novembro que tinha um hedge de combustível por até cinco anos, cobrindo 49% do combustível no trimestre encerrado em dezembro e 47% no trimestre encerrado em março, reduzindo para 24% no segundo semestre do ano até 2027 e 7% nos anos subsequentes.
A empresa disse que paga entre US$ 66 e US$ 69 por barril de petróleo Brent protegido e entre US$ 79 e US$ 87 por barril de MOPS.
Um avião da Singapore Airlines pousa na pista do aeroporto de Changi, em Cingapura, em 11 de março de 2020. – Reuters/Arquivo
Virgin Australia: A companhia aérea australiana disse em fevereiro que estava protegendo 85% do combustível e 94% da moeda para a segunda metade do seu ano financeiro.
Wizz Air: A companhia aérea húngara de baixo custo disse em janeiro que cobriria 83% de sua demanda de combustível de aviação para o ano até março de 2026 a preços entre US$ 681 e US$ 749 por tonelada.
Ele disse que haveria compensação de 55% para o ano inteiro até 2027 e de 7% para o ano inteiro até 2028, a preços variando de US$ 650 a US$ 716 por tonelada e de US$ 628 a US$ 694 por tonelada, respectivamente.
