O spread de rendimento EUA-Japão, que teve quase totalmente em conta o aumento da taxa de juro do Banco do Japão na sexta-feira, estreitou-se e o USD/JPY caiu para um mínimo de cinco semanas. A tendência dos riscos para a desilusão; a zona de suporte principal perto de 155.00 poderá funcionar como um trampolim para uma recuperação.
resumo
O estreitamento do diferencial de taxas de juro EUA-Japão está a começar a reafirmar o seu impacto sobre o USD/JPY, empurrando o par para um mínimo de cinco semanas na terça-feira.
Mas o optimismo inicial sobre a política comercial foi frustrado pela confirmação de que a administração Trump irá provavelmente impor tarifas de 25% sobre as importações do Canadá e do México a partir de Fevereiro. A subida da taxa de juro do Banco do Japão (BoJ) desta semana está quase totalmente precificada, então poderá esta queda no USD/JPY ser uma oportunidade de compra?
Peso de redução de diferença de rendimento
A crescente relação entre os diferenciais de taxas de juro e o USD/JPY é evidente no painel esquerdo do gráfico abaixo, que mostra o coeficiente de correlação contínua de 10 dias entre as duas variáveis.
Embora não seja tão forte como em alguns períodos do passado, a relação permanece robusta, especialmente com o spread de rendimento de referência a 10 anos, onde a correlação é atualmente de 0,82. Isto sugere que spreads de rendimento mais reduzidos pesam frequentemente sobre o USD/JPY, como vimos recentemente.
Fonte: TradingView
À medida que o spread de rendimento Japão-EUA se estreitava para seu nível mais baixo em cinco semanas, o par dólar/iene seguiu o exemplo. No entanto, com as principais tarifas ainda em jogo e os riscos de inflação a aumentar, a compressão das taxas de rendimento pode ter, em grande parte, chegado ao fim, por enquanto. A contínua falta de reação do mercado às notícias tarifárias também poderia fornecer a base para uma recuperação do USD/JPY.
O aumento agressivo da taxa de juros do Banco do Japão é necessário para evitar a reversão do iene
Para aumentar ainda mais esse risco, os mercados de swaps estão a precificar um aumento de 22 pontos base (pb) nas taxas pelo Banco do Japão na sexta-feira, e dois aumentos de 25 pontos base até ao final de 2025. Portanto, se o Banco do Japão aumentar as taxas de juro numa taxa agressiva inferior a 25 pontos base, o iene provavelmente ficará desapontado. caminhada. Se os aumentos das taxas de juro se tornarem menores ou não forem aumentados, consistente com os movimentos iniciais do ciclo de aperto, isso provavelmente levará a uma depreciação acentuada do iene.
Fonte: TradingView
USD/JPY se aproxima da principal zona de suporte
A recente queda no USD/JPY fez com que o par se movesse em direção às principais zonas de suporte, incluindo o pequeno suporte horizontal em 155,00, a média móvel de 50 dias, a tendência de alta de setembro de 2024 e a média móvel de 200 dias. Estes níveis provaram ser influentes no passado, e a média móvel de 200 dias em particular é um grande obstáculo para os ursos, a menos que o spread de rendimento se estreite ainda mais significativamente, mas salvo um grande evento de choque, não consigo pensar nisso. um cenário.
Fonte: TradingView
Sem esse risco de cauda esquerda, esta zona de suporte pode ser atraente como um local lógico para uma posição stop para os traders que consideram posições longas. Os principais níveis de resistência a serem observados no lado positivo incluem 158,88, 160,23 e 161,95.
Por outro lado, se o preço fechar abaixo da média móvel de 200 dias, o sentimento se tornará definitivamente de baixa, abrindo caminho para uma negociação negativa.
Os indicadores de momentum são de baixa, o RSI (14) apresenta tendência de baixa e o MACD está se expandindo abaixo da linha de sinal. Dito isto, num mercado tão impulsionado pelas manchetes, as tendências dos preços podem revelar-se um indicador mais fiável.
– Escrito por David Scutt
Siga Davi no Twitter @scutty
