BlackRock é um embaixador importante do Bitcoin nas finanças tradicionais (Foto de Andrew Burton/Getty Images)
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Com o Bitcoin ultrapassando a marca de US$ 100.000, a BlackRock, com sede em Nova York, a maior empresa de gestão de dinheiro do planeta, parece estar caindo na toca do coelho criptográfico. Em um novo lançamento do BlackRock Investment Institute intitulado “Sizing Bitcoin in a Portfolio”, os mesmos analistas dizem que as criptomoedas, há muito evitadas pelos principais investidores, são agora mais do que apenas investimentos tradicionais “60/40”. -2% da carteira.
Isso coloca o Bitcoin no mesmo nível de empresas como Nvidia, Amazon e Apple, embora tenha pouca utilidade além de um ativo especulativo e provavelmente não gere receita de produtos como os gigantes. Mais de US$ 5,2 trilhões dos US$ 11,5 trilhões em ativos sob gestão da BlackRock estão em ações, incluindo ETFs como o iShares Core S&P 500 ETF (IVV) de US$ 576 bilhões. Alocar apenas 1% dos ativos patrimoniais da BlackRock ao Bitcoin equivaleria a aproximadamente US$ 50 bilhões em nova demanda líquida pelo ativo digital. Nos últimos 12 meses, o preço do Bitcoin aumentou mais de 130%, enquanto o preço do S&P 500 aumentou 32%.
Samara Cohen, CIO da BlackRock ETF e investimentos em índices
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Analistas liderados por Samara Cohen, diretora de investimentos para ETFs e produtos de índice, disseram em uma nota de pesquisa que a criptomoeda de US$ 2 trilhões é uma das maiores criptomoedas, com uma capitalização de mercado média de US$ 2,5 trilhões e quase 35% do mercado. apresenta os mesmos riscos que Ficent7. Da capitalização de mercado do S&P 500 de US$ 46 trilhões. “[Essas ações]representam um exemplo de uma única carteira com uma proporção relativamente grande de risco de carteira. Embora diferentes do Bitcoin em muitos aspectos, esses dois fatores fazem com que o risco de uma única carteira de Bitcoin tenha uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 2 trilhões.
O relatório da BlackRock também observa que a correlação do Bitcoin com os mercados tradicionais é historicamente baixa. Cohen disse: “Todos os gestores de ações que utilizam o benchmark Magnificent 7 têm este risco de concentração e enfrentam a questão de como lidar com ele. Propomos esta estrutura para considerar as alocações que atingem o equilíbrio certo, a fim de maximizar o potencial como diversificador. ao mesmo tempo que minimiza a contribuição para o risco geral do portfólio.
Durante o boom e a queda do coronavírus, o Bitcoin esteve altamente correlacionado com outra classe de ativos, as ações de tecnologia, mas a divergência começou em junho de 2023. O relatório sugere que este padrão continuará devido a fatores que afetam o Bitcoin, como a fragmentação global do sistema financeiro. Tensões geopolíticas, falta de confiança nos bancos e défices crescentes.
A correlação entre Bitcoin e ações diminuiu desde o surto de coronavírus
rocha negra
“Embora tenha havido eventos negativos significativos em 2022, dados os (altos) níveis de taxas de juros em 2023, manter principalmente instrumentos semelhantes a dinheiro na carteira oferece uma opção altamente defensiva, ao mesmo tempo que minimiza o risco. Cohen disse. “Em 2024, teremos de enfrentar a realidade do risco de reinvestimento, das taxas de juro mais baixas e da necessidade de alocação de ativos a longo prazo.”
Na sua análise, Cohen e a sua equipa descobriram que a alocação de 1% a 2% a uma carteira 60/40 apresenta riscos semelhantes aos das ações Magnificent 7. No entanto, dada a volatilidade excessiva do Bitcoin, que caiu até 70% num ano, seria imprudente atribuir-lhe um peso maior. Uma ponderação de 1% contribui com 2% do risco, enquanto uma alocação de 2% aumenta a ponderação de risco para 5%. Se a ponderação fosse duplicada para 4%, o risco global aumentaria exponencialmente em 14%, de acordo com o relatório.
Uma alocação de Bitcoin de 1-2% representa um risco semelhante ao estoque médio da Mag 7.
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A BlackRock recomenda apenas um máximo de 2% para investidores interessados na diversificação com Bitcoin, sugerindo que a valorização futura dos preços pode ser mais difícil. “As características de retorno podem mudar significativamente quando um estado-alvo é alcançado onde a alocação da carteira é muito mais tática, semelhante ao ouro, e pode ser usada para cobertura com um conjunto muito diferente de características.”
A crescente demanda dos investidores e o aumento dos preços do Bitcoin já são bons negócios para a BlackRock. Em 2022, fez parceria com a Coinbase para disponibilizar o Bitcoin para investidores institucionais e lançou o iShares Bitcoin Trust (IBIT), atualmente o maior ETF Bitcoin do mundo, com US$ 50,8 bilhões em ativos sob gestão.
