A idéia de ativos de “abrigo seguro” (os títulos de ouro e governo são tradicionalmente marcados “está testando sem precedentes a turbulência no mercado em meio ao mercado.
Durante décadas, a construção de portfólio e o gerenciamento de riscos têm sido simples: 60% das ações, 40% dos títulos e, quando o mercado entra em pânico, o capital fluiu para dinheiro regular e títulos do governo. Esses ativos são lentos, estáveis e previsíveis, tornando -os refúgios seguros ideais para investidores que buscam proteção contra a volatilidade. No entanto, no mundo do mercado 24/7, a instabilidade geopolítica, a crescente desconfiança nos sistemas soberanos, transforma essa lógica em sua mente e faz perguntas.
Entre novos filhos no bloco: Bitcoin.
É extremamente instável, amplamente incompreendido e é frequentemente descartado como um ativo especulativo por muitos cantos de Wall Street e Main Street. No entanto, desde o mercado baixo de covid-19, ele realizou uma corrida extraordinária.
Aumentou mais de 1.000% desde a colisão do mercado CoVID-19 em março de 2020. Durante o mesmo período, os títulos de longo prazo foram medidos via ISHARES 20+ ETFs de títulos do Tesouro (TLTs), queda de 50% em relação à alta de 2020. Até o ouro, um ativo de refúgio seguro que foi testado em 90% em segurança em cinco anos, é menos impressionante quando é ajustado apenas para um declínio financeiro em 2020, onde mais de 40% do suprimento do dólar americano é impresso.
Ainda assim, as qualificações de abrigo seguro do Bitcoin estão sob concurso pelos investidores.
Em alguns eventos recentes de risco, não era como sebes, mas agiu como um ativo de risco de alto beta contra o ETF da Invesco QQQ Trust, ETF da Série 1.
CoVID-19 (março de 2020): o BTC caiu 40%, o QQQ diminuiu em 27%
Crise bancária (março de 2023): BTC -14%, QQQ -7%
Iene Trade Rewind (agosto de 2024): BTC -20%, QQQ -6%
Venda liderada por tarifas (abril de 2025): BTC -11%, QQQ -16%
Os três primeiros exemplos mostram que o Bitcoin é algo como o comércio de tecnologia alavancada. No entanto, choques tarifários recentes quebraram o padrão. O Bitcoin caiu abaixo do NASDAQ e mostrou força relativa em um ambiente macro fraco estimulado pelas tarifas do presidente Trump.
Esses pontos de dados podem não ser tendências, mas esse comportamento em evolução destaca um fenômeno mais amplo. O histórico financeiro global mudou.
“As lojas legadas que não são do Sorber devem funcionar, assim como o Bitcoin”, disse o estudo do NYDIG em nota. “Os ativos politicamente neutros devem estar isentos da conspiração global que está atualmente jogando”.
O Bitcoin é volátil, mas sim, é globalmente líquido, descentralizado, resistente a censores e imune a políticas tarifárias ou do banco central. Em uma era de tensões geopolíticas e repressão financeira, esses atributos começam a fazer com que os ativos pareçam mais permanentes do que outros abrigos seguros.
A história continua
Por outro lado, os refúgios seguros tradicionais não parecem tão seguros. Quando comparados com a escala de expansão do ouro, os lucros do ouro são menos impressionantes. Os títulos de longo prazo não são tão bons quanto os títulos de longo prazo estão mais próximos de 5% em 30 anos e são dolorosos para um portfólio de longo prazo.
Desde que a venda começou na última quinta -feira, a NASDAQ caiu quase 10%, o Bitcoin caiu 6%, o TLT caiu mais de 4%e o ouro caiu mais de 3%. Enquanto isso, o índice DXY, que rastreia o dólar contra uma cesta de moeda estrangeira, permanece relativamente plano, com os rendimentos financeiros de 10 anos dos EUA extremamente importantes disparando quase 8%.
Em uma base ajustada ao risco, o Bitcoin ocupa sua posição. Não é pior do que os ativos tradicionais de inventário seguro, como ouro e TLT.
Quando olhamos para esses quatro grandes eventos de crise, surgem padrões. : Cada venda de Bitcoin marcou um fundo significativo de longo prazo. Durante a Covid Crash, o BTC caiu para ~ US $ 4.000. Este é um nível que nunca mais vi. Durante a crise bancária em março de 2023, ela caiu temporariamente abaixo de US $ 20.000 antes de subir novamente. Em agosto de 2024, o iene carrega Rodind reduziu para US $ 49.000. Novamente, está em um nível em que não está de volta. Se a história é um guia, esse lugar baixo atual nos leva a qualquer lugar, pode muito bem estabelecer o próximo piso de longo prazo.
Então, o Bitcoin é um refúgio seguro?
Se o enquadramento antigo – baixa volatilidade e proteção contra desvantagens durante o pânico – ainda é mantido, o BTC está faltando.
No entanto, em um mundo financeiro dominado pelo risco soberano, inflação e incerteza política constante, o Bitcoin começa a parecer que os investidores de ativos podem precisar considerar para durabilidade, neutralidade e liquidez.
Nesta paisagem em evolução, pode ser que o Bitcoin não tenha falhado no teste de paraíso seguro. Talvez o antigo manual do que um paraíso seguro precisará ser alterado.
