Minha indiferença política começou há 30 anos. Ele acabara de se tornar presidente da Cambridge Union, compartilhou e apoiou muitos nomes em Westminster hoje, mas a falta de caprichos depois foi chocante.
Apesar das tentações estranhas, a política ainda me assombra. Como amante de Oratorie, quando Barack Obama falou, eu sempre explodi. O Brexit Circus foi interessante, o mesmo acontece com o líder de Madcap durante a Covid.
Na maioria das vezes, como eu disse nesta coluna antes, a política parecia não relacionada à minha vida. Certamente, foi o preço dos ativos que passei boa parte da minha carreira analisando.
Muitos leitores adivinharão a frase “até mesmo Donald Trump”. Certamente, sua segunda presidência está testando minhas longas demissões do governo em relação ao investimento.
Desde tarifas promissoras e desregulamentação até ameaçar alianças antigas e estruturas financeiras globais, todo mundo diz que uma nova era está acima de nós. O bocejo pode ser eu, mas certamente significa muito para o meu portfólio.
Mas está? E eles sabem com antecedência? Mesmo que a resposta para este último não seja, no que me diz respeito, ela investiu como de costume. Muita incerteza. Eu farei o meu melhor.
E até agora, parece -me que o mercado está se saindo pior do que não ter idéia. De fato, muitos dos chamados acordos de Trump, vendidos tão rapidamente quanto as pesquisas de saída esclareceram sua vitória, moveram o caminho oposto.
Primeiro de tudo, pegue a economia. Baixo impostos, corte de fita, a primeira administração da América foi nos adotar excepcionalismo e adicionar combustível de foguete. No entanto, a nave espacial de macro parece estar ligada à Terra.
Na semana passada, os dados do Flash PMI em fevereiro mostraram que o negócio que o serviço se inscreveu pela primeira vez em dois anos diminuiria dramaticamente. As empresas denunciaram tarifas e denunciaram a incerteza causada pelas políticas rápidas de Trump.
Enquanto isso, a principal leitura do índice de sentimentos do consumidor de Michigan caiu 9%. Esta foi uma grande queda e duas quedas consecutivas. A perspectiva de longo prazo foi terrível.
Ambos os estudos apontaram o aumento dos preços como um problema. As expectativas de inflação do consumidor para os próximos anos dispararam para 4,3%. O chefe lamentou os custos de entrada mais altos e a incapacidade de passar por eles.
Então você pode ter visto a palavra “estagflação” aparecer nos últimos dias. Existem muitas razões pelas quais esse cenário preocupante de baixo crescimento e inflação não acontece. Mas quando Trump foi empossado, poucas pessoas pensaram nisso.
O mercado de títulos não era assim. Adicione os números de vendas existentes – as vendas existentes caíram quase um terço desde novembro – e o rendimento do tesouro, que primeiro bêbado, a inauguração do soco, agora está agachada por Lou.
De fato, um corte de um quarto de ponto em junho foi projetado contra o Fed que não fez nada há duas semanas. É também por isso que o dólar foi fraco recentemente, quando combinado com o extremo mais distante da curva de rendimento (que reflete as expectativas de crescimento a longo prazo).
Isso deveria acontecer novamente, apesar de Trump estar muito entusiasmado com o capotando do Greenback para ajudar a exportações. O crescimento super grande e as taxas mais altas (para não mencionar tarifas) foram todos ticks na moeda dos EUA.
A lista de negócios Trump continua. Apesar da Casa Branca, cheia de irmãos Procrypto, o valor total das moedas desmoronou a partir de janeiro em US $ 800 milhões. As moedas de meme de Donald caíram 75%.
As ações não entraram em colapso, mas fracassaram em torno de nós, as ações não estão mais disponíveis. Quando Trump assumiu o cargo, a previsão média de Wall Street aumentou 12,3% no S&P 500 deste ano. Até agora, é plano.
Além disso, as ações européias-Ukesuville ontem, o Fala Anti-Free Ukesuville-superaram as ações dos EUA em 8% durante esta nova administração.
Então eles têm ações chinesas, mexicanas, Canadá e japonês. Eu possuo muito o primeiro do meu fundo da Ásia, mas continuarei fazendo isso porque eles são baratos.
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Eu escrevi antes que as tarifas não me assustem. Mas o dólar cairá a longo prazo. Isso ocorre porque a maioria dos meus fundos é detectada nessa moeda antes de serem traduzidos em libras.
Então, desde que li pela primeira vez em novembro, tenho pensado em essa idéia de “Mar-A-Lago Accord”. De repente, está nos lábios de todos mais uma vez. Os EUA e alguns parceiros comerciais podem realmente projetar dólares fracos?
Impossível, na minha opinião – pelo mesmo motivo, o Japão ainda está realizando o acordo no dia e na praça. Se a China aceitar uma moeda mais forte, suas exportações (e economia) podem sofrer. As baixas taxas de juros podem precisar ser compensadas.
Isso está em risco no já crescente setor imobiliário. Mesmo sem o nível de dívida da China, o Japão saltou. Por que Pequim abandona efetivamente o controle da política monetária?
Além disso, o forte dólar americano é o resultado de um dinamismo econômico que sugere capital, fornecendo aos consumidores que continuam a comprar mais do exterior do que o país pode exportar.
Mudar essa dinâmica. É também por isso que não tenho medo do meu fundo do Japão cercado por círculos em ascensão. E não é uma libra mais alta em relação ao dólar. Para mim, pelo menos Trump não muda minha visão positiva dos estoques do Reino Unido e japonesa.
Da mesma forma, meu ETF de energia. Muitas pessoas pensam que o petróleo – Robin Pres é uma coisa boa. No entanto, teoricamente, mais perfurações seria igual a um preço mais baixo. Não, estou exposto pelas mesmas razões de antes. Estou certo de que a transição para a energia limpa levará tempo.
Finalmente, possuo o Ministério das Finanças, juntamente com Elon Musk. Mas não é porque ele acredita que seus cortes de custos reduzirão o déficit. Francamente, ele não toca nos lados. De acordo com o livro, possuo títulos como proteção no caso de tanques de estoque.
Espero que não.
O autor é um ex -gerente de portfólio. E -mail: stuart.kirk@ft.com; @Stuartkirk__
Stuart Kirk’s Holdings, 28 de fevereiro Tipo padrão ponderado ytdvanguard ftse ftse 100 etf162.99230%8,1%ishares msci em asia etf103.99219%3,6%world hunkerkert etf139.8951%0,6%spidos 8744,2%S & P 500 (GBP) 0,1%Morindstar GBP ARACOTION 60-80% de patrimônio 2,6%
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