A China declara a tokenização RWA ilegal para cadeias de serviços Web3 terrestres e de Hong Kong.
resumo
Sete das principais associações financeiras da China classificaram a tokenização de RWA através de criptomoedas e stablecoins como ilegal, arriscada e fraudulenta. A notificação estende a responsabilidade a projetos no exterior que envolvam funcionários e prestadores de serviços do continente, desmantelando efetivamente a pilha de suporte RWA/Web3 nacional da China. A medida contrasta com a liderança RWA de Singapura e está em linha com o impulso de Pequim para um yuan digital e um controlo mais apertado sobre os fluxos de capitais transfronteiriços.
De acordo com relatórios locais na China, sete grandes organizações da indústria financeira chinesa declararam conjuntamente que a tokenização de ativos reais (RWA) é uma atividade financeira ilegal.
A China Internet Finance Association, a China Bankers Association, a China Securities Association, a China Asset Management Association, a China Futures Association, a China Listed Enterprises Association e a China Payment and Clearing Association emitiram um aviso alertando os profissionais nacionais e estrangeiros de que as atividades RWA não têm uma base legal para operar sob a lei chinesa.
A declaração listou o RWA como um dos principais sinais de atividade criptográfica ilícita, juntamente com stablecoins, criptomoedas e mineração de criptografia, e classificou os projetos de tokenização como práticas fraudulentas e de alto risco, em vez de tecnologias financeiras emergentes que aguardam clareza regulatória.
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De acordo com o relatório, o advogado Liu Honlin descreveu o anúncio de colaboração como “uma operação flagrante de ‘mensagens unificadas’ entre setores e regulamentações cruzadas”, observando que tais colaborações de associação normalmente ocorrem apenas em momentos críticos para evitar riscos financeiros sistêmicos.
O aviso conjunto define claramente a tokenização de ativos do mundo real como “atividades financeiras e comerciais através da emissão de tokens ou outros direitos e instrumentos de dívida de natureza simbólica” e afirma que tais operações envolvem “riscos múltiplos, incluindo o risco de ativos fictícios, o risco de fracasso empresarial e o risco de especulação”.
Os reguladores financeiros da China não aprovaram nenhuma atividade de tokenização de ativos do mundo real, descartando a possibilidade de o projeto alegar estar em fase de exploração regulatória ou aguardar aprovação de registro, disse o aviso.
De acordo com o relatório, esta posição difere de Singapura, que ocupa o primeiro lugar na classificação global de adopção de RWA em 2025. As autoridades descreveram três violações graves ao abrigo da actual legislação chinesa relacionadas com operações de RWA.
De acordo com o edital, projetos que emitem tokens para o público em geral durante a captação de recursos estão sujeitos a cobranças ilegais de captação de recursos, enquanto facilitar transações ou distribuir tokens sem autorização constitui oferta não autorizada de títulos públicos. A negociação de tokens envolvendo alavancagem ou mecanismos de apostas pode constituir negociação ilegal de futuros, e essas caracterizações baseiam-se diretamente nas disposições das leis criminais e de valores mobiliários da China.
O documento afirma que a estrutura de tokens RWA não pode garantir a propriedade legal ou a liquidação dos ativos subjacentes, independentemente de a equipa do projeto acreditar que os ativos são genuínos e tecnologicamente transparentes. Os reguladores determinaram que, mesmo em projetos supostamente conformes, a repercussão do risco permanece incontrolável.
De acordo com um relatório, o regulador de valores mobiliários da China pediu às empresas nacionais de valores mobiliários que parassem de tokenizar ativos reais em Hong Kong.
O alerta mencionava especificamente projectos que procuram fugir à regulamentação através de narrativas de “ancoragem de activos no mundo real”, “caminhos de conformidade estrangeiros” e “realização de serviços tecnológicos”.
O aviso visa não apenas os operadores de projetos, mas todo o ecossistema de serviços Web3 que suporta atividades RWA, afirmando que “o pessoal interno de moeda virtual estrangeira relevante e provedores de serviços de token de ativos do mundo real, bem como instituições nacionais e indivíduos que, consciente ou conscientemente, continuam a fornecer serviços envolvidos em negócios relacionados a moeda virtual, serão responsabilizados de acordo com a lei”.
De acordo com o relatório, o padrão “sabia ou deveria saber” estabelece uma presunção de responsabilidade baseada em julgamento objetivo razoável, em vez de exigir prova de intenção subjetiva, contradizendo diretamente o modelo operacional comum da Web3 para registro de empresas offshore por funcionários da China continental.
O advogado Liu destacou que esse padrão significa que as equipes não podem escapar da responsabilidade reivindicando uma função pura de prestação de serviços de tecnologia ou de suporte de infraestrutura.
Planejadores de projetos, fornecedores de terceirização de tecnologia, agentes de marketing, promotores influenciadores e provedores de interface de pagamento podem enfrentar possíveis repercussões legais se fornecerem serviços a projetos RWA direcionados a usuários chineses, afirma o aviso.
A directiva afirma que mesmo a contratação de uma pessoa operacional na China pode expor um projecto offshore ostensivo a riscos legais.
De acordo com o relatório, esta abordagem de aplicação acabará efectivamente com toda a cadeia de serviços Web3 doméstica construída em torno do RWA na China, uma vez que os serviços de apoio deixarão de ter um modelo de negócio viável, juntamente com a proibição de operações principais.
A repressão segue-se a frequentes atividades fraudulentas realizadas sob a marca RWA, que o documento observa serem “usadas por criminosos para conduzir captação ilegal de fundos, esquemas de pirâmide e outras atividades ilegais sob o pretexto de ‘mineração’ de stablecoins, moedas sem valor (como πcoin), tokens de ativos do mundo real (RWA)” e facilitação de atividades comerciais e especulativas relacionadas.
O momento coincide com a China pressionando para internacionalizar seu yuan digital através de um novo centro de operações em Xangai focado em pagamentos transfronteiriços e serviços de blockchain, ao mesmo tempo que impede os gigantes da tecnologia Ant Group e Jingtocom de emitir stablecoins em Hong Kong para manter o monopólio estatal na emissão de moeda, disse o relatório.
