O Banco Central Europeu e o Banco Nacional Suíço cortaram as taxas de juro na semana passada, mas a contínua inflação elevada dos serviços na Grã-Bretanha deverá impedir o Banco de Inglaterra de seguir o exemplo. No entanto, a libra ainda poderá cair, uma vez que poderemos assistir a uma flexibilização mais agressiva até à primavera de 2025. Se a valorização do USD se prolongasse, haveria mais pressão sobre o GBP/USD. Os investidores esperam pelo que poderá ser o último grito de volatilidade em 2024, com a Reserva Federal, o Banco do Japão e o BoE preparados para revelar decisões sobre taxas de juro e fornecer perspectivas para o próximo ano. A perspectiva para GBP/USD permanece pessimista.
Dados do PMI do Reino Unido destacam desafios enfrentados pelo BoE
Embora o PMI principal do Reino Unido tenha permanecido estável em Dezembro, o emprego no sector privado no Reino Unido registou o seu declínio mais acentuado em quase quatro anos. O PMI dos serviços subiu de 50,4 para 51,4, o nível mais alto em dois meses, superando as expectativas, enquanto o PMI da indústria caiu para 47,3, o nível mais baixo em 11 meses, de 48,0 em novembro. Um quadro semelhante foi evidente na área do euro, onde o IGC dos serviços expandiu mais rapidamente do que o esperado, enquanto a indústria transformadora caiu novamente mais rapidamente do que o esperado.
No Reino Unido, as novas encomendas caíram pela primeira vez em 13 meses, em meio a padrões de gastos fracos amplamente divulgados entre empresas e indivíduos, de acordo com um relatório da S&P Global. Isto deve-se em parte ao facto de as pressões inflacionistas permanecerem fortes no Reino Unido em comparação com outras economias, razão pela qual o BoE provavelmente decidirá cortar as taxas de juro esta semana.
O relatório afirma: “O aumento das folhas de pagamento e as crescentes pressões inflacionistas internas continuaram a aumentar os encargos com os custos no sector privado em Dezembro. A inflação dos preços dos factores de produção acelerou pelo segundo mês consecutivo e tornou-se a taxa mais elevada desde Abril. ” Os fabricantes registraram o maior aumento nos preços de compra desde janeiro de 2023. ”
Os últimos dados do PMI foram divulgados após dados fracos de crescimento do Reino Unido na sexta-feira. Esses dados enviaram o par GBP/USD para baixo em direção ao nível de 1,26, com o par EUR/GBP subindo de cerca de 0,82 para mais de 0,83, tornando-se positivo esta semana no processo. Uma recuperação no EUR/GBP empurrou o EUR/USD para US$ 1,05 antes da bonança do banco central desta semana.
USD ganha suporte antes do potencial corte hawkish nas taxas do FOMC
Os dados do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA da semana passada não trouxeram nenhuma surpresa inesperada, mas o PPI melhor do que o esperado levantou algumas sobrancelhas. Ainda assim, os investidores parecem confiantes nas suas previsões de que a última reunião do ano da Reserva Federal, na quarta-feira, reduzirá as taxas. Um corte de 25 pontos base nas taxas está agora quase totalmente previsto, deixando a Fed com pouca margem para divergir sem causar perturbações significativas no mercado. A verdadeira questão é se a Fed irá suspender os cortes nas taxas no início de 2025 ou manter a sua actual taxa de corte de 25 pontos base nas suas próximas reuniões.
O presidente do Fed, Jerome Powell, acelerou suas expectativas agressivas de corte nas taxas de juros no mês passado, dizendo que, embora a inflação tenha persistido mais do que o esperado, os riscos para o mercado de trabalho diminuíram. Como resultado, as observações do Presidente Powell na conferência de imprensa pós-reunião e as mais recentes perspectivas económicas e de taxas de juro da Fed serão extremamente importantes para moldar o sentimento do mercado.
Pessoalmente, espero que o Fed apresente políticas agressivas. O plano político do presidente eleito Trump, centrado em controlos de imigração, tarifas e cortes de impostos individuais e empresariais, deverá apontar a Fed para um caminho de flexibilização mais comedido e comedido até 2025. Isto deverá proporcionar apoio suficiente ao dólar. Esperamos que a perspectiva para GBP/USD seja de baixa.
Perspectiva desta semana: BOE e Fed podem ter um grande impacto nas previsões do GBP/USD
Anúncios são esperados na próxima semana por parte do Federal Reserve dos EUA (quarta-feira), do Banco da Inglaterra, do Banco do Japão (todas as quintas-feiras) e outros. De particular importância para a previsão do GBP/USD, os traders prestarão muita atenção às declarações sobre taxas de juros e aos comentários dos chefes do BoE e do FOMC.
Antes da decisão do Banco de Inglaterra sobre as taxas, na quinta-feira, já teremos ouvido da Fed e do Banco do Japão que se espera um corte nas taxas. Na semana passada, o BCE cortou as taxas de juro em 25 pontos base, como esperado, mas o banco central suíço decidiu surpreender em 50 pontos base.
Tal como mencionado acima, não se espera que o Banco de Inglaterra reduza as taxas de juro, mesmo depois da queda do PIB do Reino Unido e de outros indicadores macro de sexta-feira. Mas veremos o corte surpresa de qualquer maneira? Este é um grande risco sem preço. Os salários do Reino Unido e os dados do IPC serão divulgados na terça e quarta-feira, respectivamente, para influenciar a decisão do BoE.
Análise técnica GBP/USD
Fonte: TradingView.com
De uma perspectiva técnica, a previsão do GBP/USD é mais uma vez pessimista depois que as taxas atingiram a resistência perto do nível de 1,28 na semana passada.
Por enquanto, a principal resistência de curto prazo encontra-se em torno do nível 1.2715/20, depois de quebrar decisivamente abaixo deste ponto na semana passada. Isto pode ter aumentado as chances de uma quebra abaixo da zona de 1,2600. Abaixo disso, o nível psicologicamente importante de 1,25 está no centro das atenções, atuando anteriormente como suporte após um breve declínio para mínimos de novembro em 1,2487.
Como antes, a próxima grande resistência a observar acima da área de 1.2715/20 está na faixa de 1.2800 a 1.2870. Esta área atuou como suporte e resistência no passado e coincide com a média móvel de 200 dias, tornando-se um nível importante para monitorar para ver se o Cable se recupera na próxima semana.
– Escrito pelo analista de mercado Fawad Razakzada
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