Ouro e prata atuam como proteção contra a inflação Dólar forte e rendimentos crescentes não conseguem conter ganhos Rally estagna em níveis de resistência conhecidos Sinais de impulso favorecendo viés de alta no curto prazo
resumo
Ao longo do último mês, o ouro e a prata têm actuado cada vez mais como coberturas contra a inflação, explicando a razão pela qual estão em máximos de várias semanas, apesar do aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e da contínua força do dólar. Com a configuração discutida no início desta semana agora em vigor, esta nota fornece uma nova reflexão sobre o risco direcional de curto prazo.
Proteção contra a inflação contra a ameaça tarifária?
As correlações entre ouro e prata e os rendimentos de longo prazo do Tesouro dos EUA e o índice do dólar dos EUA fortaleceram-se acentuadamente no mês passado. Este é um desenvolvimento estranho, dado que o aumento das taxas de juro e um dólar forte criam normalmente um ambiente em que os metais preciosos de baixo rendimento enfrentam dificuldades. Mas esse não é o caso agora.
Uma pista sobre o que está a impulsionar este desempenho resiliente pode ser encontrada na parte inferior do gráfico abaixo, que mostra a pontuação de correlação contínua do ouro e da prata em relação ao ponto de equilíbrio da inflação a 10 anos nos EUA. Este mercado acompanha a taxa de inflação média anual implícita ao longo dos próximos 10 anos, com base no spread de rendimento entre os títulos do Tesouro dos EUA e os títulos protegidos contra a inflação com vencimentos semelhantes.
Fonte: TradingView
Em 0,83, a relação com o ouro é forte e continuará a fortalecer-se no início de 2025, coincidindo com o período que antecede a tomada de posse do presidente Donald Trump na próxima semana. Depois de muita especulação, estamos prestes a saber mais sobre as ameaças tarifárias feitas durante as eleições.
Embora não seja tão forte como o ouro, a relação entre a prata e as expectativas de inflação é positiva e fortalecedora. A minha sensação é que, tal como a especulação tarifária está a contribuir para a continuação da força do dólar americano, também está a aumentar a atractividade dos metais preciosos, apesar do recente declínio nos rendimentos das obrigações governamentais.
É difícil avaliar até que ponto as tarifas de alerta do Presidente Trump já estão incluídas. Esta teoria será testada pelo que for promulgado na próxima ordem executiva. Estão sendo consideradas tarifas de 25% para importações do México e do Canadá, até 60% para a China e 10% para outras importações. O momento, seja escalonado ou imediato, terá um impacto significativo nas perspectivas de inflação esperadas, afectando os rendimentos das obrigações, o dólar e, possivelmente, o ouro e a prata.
quebra do triângulo do alvo dourado
Fonte: TradingView
A recuperação esperada do ouro no início desta semana foi mais rápida do que o esperado, com os ursos hesitando antes da principal média móvel de 50 dias. O preço então superou uma pequena resistência em US$ 2.676,50 e atingiu US$ 2.725 na quinta-feira.
Embora o ouro pareça estar num triângulo ascendente no gráfico diário, anteriormente estagnou neste nível, ao mesmo tempo que registava uma série de mínimos desde meados de Novembro. O momentum está a favor dos touros, já que o RSI (14) e o MACD continuam a dar sinais de alta, sugerindo um possível novo teste de US$ 2.725 em um futuro próximo.
Se o preço se mantiver acima deste nível, uma configuração a considerar é comprar com um stop apertado abaixo dele para proteção. A meta óbvia é o máximo histórico de US$ 2.790, estabelecido no final de outubro.
No entanto, se o preço não quebrar e se manter acima de US$ 2.725, a configuração será revertida, as vendas serão iniciadas abaixo, as paradas serão iniciadas acima e a média móvel de 50 dias de US$ 2.676,50 e até mesmo a alta de novembro terão como alvo as tendências.
Dada a ação dos preços e os sinais de impulso, a tendência para comprar touros e quebras permanece, mas deixe a ação dos preços decidir como proceder.
A prata está numa encruzilhada interessante
Fonte: TradingView
A prata se recuperou bem do suporte de US$ 29,50 no início desta semana, desencadeando uma recuperação que viu os preços quebrarem as médias móveis de 50 e 200 dias antes de estagnarem acima da resistência menor em US$ 30,87.
A prata está atualmente numa encruzilhada interessante no gráfico, especialmente porque os indicadores de momentum, como o RSI (14) e o MACD, estão a gerar sinais de alta. A recuperação de quinta-feira não apenas estagnou em um nível de resistência conhecido, mas também coincidiu com a máxima de uma cunha ascendente que tem sido negociada desde o final de 2024.
Portanto, os movimentos de preços de curto prazo são importantes quando se trata de risco direcional de longo prazo.
Embora o momentum esteja a favor dos touros, se o preço não conseguir romper claramente acima de US$ 30,87, as posições vendidas provavelmente se estabelecerão em uma reversão para o suporte de cunha. Se tal movimento se materializar, poderá levar a um impulso descendente mais profundo em direção a US$ 28,75, conforme convenção.
No entanto, se o preço ultrapassar e se sustentar acima de US$ 30,87, os touros poderão aderir ao impulso para empurrar o preço para US$ 31,48 ou US$ 32,18.
– Escrito por David Scutt
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