Michael Race
Repórter de Economia, BBC News
Getty Images
Os mercados de ações em todo o mundo foram relativamente resolvidos nesta semana, após um período de interrupção causado pelas tarifas comerciais dos EUA.
No entanto, os investidores ainda analisam de perto alguns dos mercados que raramente se movem dramaticamente – o mercado de títulos dos EUA.
O governo vende títulos – essencialmente, levanta fundos para gastos públicos e, em troca, eles pagam juros.
Em uma jogada muito rara recentemente, a taxa na qual o governo dos EUA teve que pagar pelos títulos aumentou acentuadamente, mas os preços dos próprios títulos caíram.
A volatilidade sugere que os investidores perderam a fé na maior economia do mundo.
Você pode achar muito esotérico incomodá -lo, mas aqui está por que isso importa e como isso mudará a mente do presidente Trump em relação às tarifas.
O que são títulos do governo?
Quando o governo deseja emprestar dinheiro, geralmente o faz vendendo títulos aos investidores no mercado financeiro.
Os títulos são essencialmente IOU. Em troca de investidores comprarem títulos e emprestar dinheiro, o governo paga juros. Nos EUA, os títulos são conhecidos como “finanças”.
Tais pagamentos são feitos ao longo de vários anos, quando o título “amadurece” – ou seja, quando expira, antes que um pagamento completo e final seja feito.
Os investidores que compram títulos são compostos principalmente por instituições financeiras, variando de fundos de pensão a bancos centrais como o Banco da Inglaterra.
O que acontece com os vínculos dos EUA?
Os investidores compram títulos do governo. Porque eles são considerados um lugar seguro para investir seu dinheiro. Há pouco risco de que o governo não devolva dinheiro, especialmente superpotências econômicas como os Estados Unidos.
Portanto, se a economia for turbulenta e os investidores desejam receber dinheiro de ações instáveis ou bolsas de valores, eles geralmente colocam esse dinheiro em títulos dos EUA.
No entanto, isso não aconteceu recentemente.
Inicialmente, os investidores pareciam se reunir com os títulos dos EUA após o chamado anúncio tarifário do “Dia da Libertação” em 2 de abril, quando as ações caíram em 2 de abril.
Mas quando a primeira dessas tarifas começou em 5 de abril, e quando Trump dobrou sua política naquele fim de semana, os investidores começaram a despejar títulos do governo e enviar taxas de juros que o governo dos EUA teve que pagar para emprestar dinheiro significativamente.
Os chamados rendimentos para o governo dos EUA, que foram emprestados por mais de uma década, subiram de 3,9%para 4,5%, mas os rendimentos em 30 anos dispararam em quase 5%. Um movimento de 0,2% em qualquer direção é considerado um grande negócio.
Por que existem vendas dramáticas? Em suma, a incerteza sobre o impacto das tarifas na economia dos EUA exigiu um grande lucro para comprá -los, pois os investidores não viam mais títulos do governo como uma aposta segura.
Quanto maior o risco de ser percebido, mais você deseja compensar o investidor por adotá -lo.
Como isso afeta os americanos comuns?
Se o governo dos EUA gastar mais no pagamento de juros da dívida, isso poderá afetar os orçamentos e os gastos públicos, pois se torna mais caro para os governos se manter.
Mas também pode ter um impacto direto em sua casa e até fazê -lo.
John Canavan, analista líder da Oxford Economics, diz que quando os investidores cobram taxas mais altas para emprestar fundos do governo, outras taxas com mais riscos, como hipotecas, cartões de crédito e empréstimos de carro, também tendem a subir.
A maioria dos proprietários de imóveis nos EUA possui transações de taxa fixa entre 15 e 30 anos; portanto, as empresas, especialmente pequenas empresas, podem ser as mais atingidas por mudanças imediatas nas taxas de empréstimos. Se uma empresa não tiver acesso ao crédito, poderá interromper o crescimento econômico e levar ao desemprego ao longo do tempo.
Canavan acrescenta que os bancos podem ser mais cautelosos em emprestar dinheiro, o que pode ter um impacto na economia dos EUA.
Ele diz que compradores iniciantes e aqueles que desejam se mudar para uma casa também podem enfrentar custos mais altos. Nos EUA, os pequenos empresários geralmente começam a usar seu patrimônio líquido como garantia.
Por que Trump se importa?
Após a introdução de tarifas, Trump pediu ao seu país que “um jeito duro”, que parece ter representado uma ameaça potencial ao emprego e a economia dos EUA parou o presidente em sua trajetória.
Após o conflito do mercado de títulos, ele introduziu um hiato de 90 dias devido a tarifas mais altas em todos os países, exceto na China. No entanto, as tarifas gerais de 10% permanecem em todos os países.
Provou ser um ponto de pressão para Trump – e agora o mundo sabe disso.
“O presidente Donald Trump conseguiu resistir à venda do mercado de ações, mas depois que o mercado de títulos começou a enfraquecer, era apenas uma questão de tempo antes que ele tenha dobrado”, disse Paul Ashworth, chefe da economia norte -americana da Capital Economics.
Segundo relatos da mídia dos EUA, foi inundado com ligações do secretário do Tesouro Scott Bescent, um líder de negócios que desempenhou um papel fundamental no tremor de Trump.
Isso é semelhante ao orçamento de Liz Trus mini?
A resposta do mercado de títulos levou a uma comparação com o infame mini orçamento do ex -primeiro -ministro britânico Liz Truss em setembro de 2022.
Alguns analistas sugeriram que o Banco Central dos EUA, o Federal Reserve dos EUA, poderia ter sido forçado a intervir se a venda se deteriorasse.
Os rendimentos dos títulos foram resolvidos, mas alguns argumentam que o dano já foi incorrido, pois permanece mais alto do que antes do início das tarifas gerais.
“O aspecto mais preocupante da interrupção (recente) é o novo prêmio de risco para títulos e dólares do Tesouro dos EUA, semelhante ao que o Reino Unido experimentou em 2022”.
No entanto, a menos que você seja um comprador pela primeira vez ou venda sua casa, é improvável que os americanos sejam atingidos com o custo de uma hipoteca em breve, ao contrário do povo britânico que garante novas transações fixas de curto prazo.
Como a China está relacionada aos títulos dos EUA?
A propriedade estrangeira dos títulos dos EUA quase dobrou desde 2010, um aumento de US $ 3 trilhões, de acordo com o Deutsche Bank.
O Japão tem o maior número de departamentos do Tesouro dos EUA, mas a China, o inimigo dos EUA nesta Guerra do Comércio Mundial, é o segundo maior detentor da dívida do governo dos EUA em todo o mundo.
Foram levantadas perguntas sobre se a dívida foi causada pelas tarifas maciças.
No entanto, isso é improvável, pois essa pobreza China mais do que ferir os Estados Unidos “.
