A WisdomTree descontinuou seu plano de ETF XRP no momento em que seu fundo spot XRP atraiu US$ 1,25 bilhão em entradas e se consolidou em torno de um pequeno número de pioneiros ativos.
resumo
Depois que a WisdomTree retirou o ETF XRP S-1 e decidiu não prosseguir por enquanto, ela solicitou à SEC que retirasse todas as exposições relacionadas. Os ETFs XRP concorrentes de Grayscale, Franklin, Canary e Bitwise absorveram mais de US$ 1,25 bilhão em entradas líquidas e estão construindo liquidez. Em meio à crescente demanda por ETFs, o XRP está sendo negociado abaixo de seu pico de 2025, um produto que reflete o padrão pós-lançamento visto nos spots de Bitcoin e Ethereum.
A WisdomTree Digital Commodities Services, patrocinadora do proposto Fundo WisdomTree XRP, solicitou formalmente à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA que retirasse sua declaração de registro no Formulário S-1.
Em um aviso RW datado de 6 de janeiro, o Trust disse: “De acordo com a Regra 477 do Regulamento C sob a Lei de Valores Mobiliários de 1933, conforme alterada (a “Lei de Valores Mobiliários”), os Fundos WisdomTree XRP solicitam que a Securities and Exchange Commission consinta com a retirada da Declaração de Registro de Trust no Formulário S-1.” ele escreveu.
A empresa acrescentou que “decidiu não prosseguir neste momento” e pediu à SEC que retirasse todas as evidências relevantes e propostas de alterações relacionadas ao seu pedido original de dezembro de 2024. Nenhuma ação foi vendida de acordo com o registro. Isto significou que, apesar de meses de envolvimento com reguladores e parceiros comerciais, o produto nunca chegou ao mercado.
Cenário competitivo de ETF XRP
O produto retirado foi projetado para fornecer aos investidores exposição regulamentada ao token nativo da Ripple por meio de ações listadas na Cboe BZX, refletindo a estrutura usada no ETF Bitcoin anterior da WisdomTree. Em vez disso, os emitentes sairão de um campo onde Grayscale, Canary, Franklin Templeton e Bitwise já estão a lutar por fluxo e liquidez num nicho estreito mas altamente contestado. Nos últimos meses, a SEC adiou repetidamente as decisões sobre os registros de XRP (XRP), forçando os potenciais patrocinadores a enfrentar mudanças nos prazos e o aumento dos custos legais e operacionais.
Os analistas descreveram os ETFs XRP como uma “terceira via” além do Bitcoin e do Ethereum, uma forma de os gestores de ativos se diferenciarem dos tokens de cauda longa pouco negociados. Essa diferenciação traz riscos. Os emissores precisarão investir pesadamente em distribuição e spread para se destacarem em um espaço que, embora em crescimento, ainda está muito aquém do perfil de liquidez do BTC e do ETH.
A entrada ignora o recuo
A retirada do WisdomTree contrasta fortemente com a torrente de dinheiro que atinge os produtos XRP ativos. Poucas semanas após seu lançamento, o ETF Spot XRP dos EUA registrou entradas líquidas acumuladas de mais de US$ 1,25 bilhão, com ativos líquidos totais atingindo aproximadamente US$ 1,62 bilhão, de acordo com dados SoSoValue citados por vários sites. Somente em 6 de janeiro, o ETF XRP Spot registrou entradas líquidas de US$ 19,12 milhões, estendendo sua série de dias sem saídas substanciais.
O XRPZ de Franklin liderou a última sessão com US$ 7,35 milhões em novos fundos, seguido pelo XRPC de Canary com US$ 6,49 milhões e o fundo XRP da Bitwise com US$ 3,54 milhões. Relatórios anteriores mostraram entradas semanais de mais de US$ 40 milhões, mesmo com as tendências de preços de curto prazo permanecendo voláteis e os traders estão atenuando a corrida de alta do token subjacente.
Contexto mais amplo do mercado de XRP
Apesar da oferta de ETF, o XRP ainda está sendo negociado bem abaixo de seu pico de 2025, refletindo o padrão visto com Bitcoin e Ethereum após a estreia de seus próprios ETFs à vista. Os traders quantitativos esperam que a trajetória do XRP seja “em grande parte semelhante” ao ciclo anterior, com uma fase de fortes influxos seguida de consolidação à medida que o excesso especulativo desaparece. Ao mesmo tempo, a proposta do XRP como ativo de pagamentos e de tesouraria mantém o interesse institucional, principalmente entre os investidores que buscam a diversificação de carteiras com alta proporção de BTC e ETH.
A tensão entre a forte demanda por ETFs e o comportamento cauteloso dos preços molda as decisões da WisdomTree de uma forma mais exigente. Num mercado onde o capital está claramente fluindo, mas a participação de mercado está concentrada em um pequeno número de pioneiros, uma saída “por enquanto” pode ter menos a ver com as perspectivas do XRP e mais com os emissores decidindo que estão atrasados para um jogo que já encontrou um líder.
