Parth Ghargava, da Fidelity, diz que o Bitcoin pode estar entrando em um superciclo, à medida que a demanda por ETFs, a política mais amigável dos EUA e a maturação do mercado enfraquecem o padrão clássico de expansão e queda pela metade.
resumo
Parth Ghargava, do Fidelity Lab, argumenta que o Bitcoin pode estar passando de seu ciclo histórico de quatro anos de redução pela metade para um “superciclo” de máximas mais longas e rebaixamentos mais superficiais. Gargava aponta para três fatores: fluxos contínuos de ETF, políticas pró-cripto nos EUA que reduzem o excesso regulatório e a crescente não correlação do Bitcoin com o S&P 500 e os metais. 2026 revelará se o Bitcoin repetirá seu modelo de pico e queda pós-halving ou permanecerá em uma faixa estruturalmente mais alta.
O Bitcoin pode estar passando de seu ciclo tradicional de quatro anos para um “superciclo” de longo prazo caracterizado por longos períodos de preços altos e quedas menos severas, de acordo com executivos do Fidelity Labs.
Fidelity Labs fala sobre as perspectivas para criptomoedas
Parth Ghargava, sócio-gerente do Fidelity Labs, falou no vídeo 2026 Cryptocurrency Outlook da Fidelity em 9 de janeiro, descrevendo o potencial para mudanças nas tendências do mercado de criptografia devido a mudanças na demanda estrutural.
De acordo com Gargava, o Bitcoin tem historicamente seguido um padrão de ciclo de quatro anos que está intimamente ligado às reduções pela metade, com o pico de preço ocorrendo aproximadamente 18 meses após cada redução pela metade. A redução pela metade de 2016 precedeu um pico em dezembro de 2017, e a redução pela metade de 2020 teve um novo pico em 2021, de acordo com a apresentação.
O halving mais recente ocorreu em abril de 2024, gerando debate entre os participantes do mercado sobre se o Bitcoin já atingiu um pico cíclico ou se a dinâmica do mercado mudou fundamentalmente.
“Por outro lado, também estamos a assistir a muita discussão sobre como entrámos num superciclo, ao contrário do que vimos nos últimos quatro anos”, disse Gargaba. “O que um superciclo realmente significa é que os máximos duram mais, os máximos podem ser mais longos e as quedas podem ser mais superficiais.”
Gargava citou um estudo da Fidelity Digital Assets que delineia o mecanismo do superciclo e comparou-o aos mercados de matérias-primas da década de 2000, onde a procura sustentada ao longo de vários anos mudou o comportamento típico do mercado.
Segundo o responsável, há três factores que sustentam esta mudança de governo. Em primeiro lugar, o investimento institucional estável através de ETFs representa uma procura sustentada e não uma actividade especulativa temporária e pode sustentar fluxos de capital mesmo durante períodos de sentimento adverso.
Em segundo lugar, as políticas de promoção de criptomoedas dos EUA poderiam reduzir a incerteza regulatória e encorajar uma participação mais ampla de investidores institucionais e intermediários, disse Gargaba.
Terceiro, o mercado das criptomoedas está a amadurecer e a sua correlação com os ativos tradicionais está a mudar. “Também estamos vendo como o mercado geral de criptografia está amadurecendo e se desviando do S&P 500 e dos metais preciosos”, disse Gargaba, sugerindo que o comportamento comercial do Bitcoin pode se tornar menos dependente dos movimentos dos ativos de risco tradicionais.
Gargava não afirmou explicitamente que o ciclo de quatro anos terminou, em vez disso formulou a questão que um participante do mercado responderia em 2026 com base em se o Bitcoin segue um padrão histórico de expansão e queda ou exibe uma expansão mais longa e mais estável apoiada por mudanças estruturais do mercado.
