Havia preocupações crescentes sobre o aumento das pressões inflacionárias no final de 2024. E apesar dos resultados mais fracos do IPC divulgados na quarta-feira, há poucos indícios de que estas pressões inflacionistas se estejam a dissipar. A inflação é um indicador atrasado na melhor das hipóteses, por isso é melhor analisar algumas informações importantes para determinar a direção da inflação nos próximos seis a 12 meses. E essa não é uma boa situação para os conservadores do Fed.
Olhando para o CRB Commodity Index, os preços das matérias-primas primárias subiram quase 15% em termos anuais. Os preços do petróleo subiram mais de 20% desde os mínimos de Dezembro. Os preços das importações dos EUA subiram 1,2% e o ponto de equilíbrio de cinco anos (expectativas de inflação) subiu para 2,5%, o nível mais alto em seis meses, continuando a registar números fortes.
Mas talvez a maior preocupação agora seja o rápido aumento dos preços do petróleo. Existem vários factores por detrás da recente subida dos preços, o mais notável dos quais é o endurecimento das sanções ao mercado petrolífero russo. Isto eliminou os acordos de canais secundários que anteriormente poderiam frustrar as sanções dos EUA, deixando a China e a Índia a competir por produtos mais baratos noutros lugares, o que efectivamente comprimia a oferta e fazia subir os preços do petróleo.
Posicionamento de Futuros de Petróleo Bruto WTI – Relatório COT:
Os preços do petróleo atingiram o máximo das últimas 40 semanas e apresentam actualmente uma tendência ascendente pela quarta semana consecutiva. E a mudança está a ser alimentada por um aumento nas apostas otimistas entre grandes especuladores e fundos geridos, enquanto as vendas a descoberto continuam longe de ser vistas. O volume de contratos em aberto e de especulação (combinando grandes especulações e fundos geridos) também está a aumentar, com a exposição longa líquida a atingir o máximo das últimas 25 semanas para os principais especuladores e o máximo das últimas 65 semanas para os gestores de activos.
Além disso, nenhuma das métricas mencionadas está próxima do sentimento extremo pelos padrões históricos. E isso poderá abrir caminho para ganhos adicionais à medida que avançamos no primeiro trimestre.
Mas no curto prazo haverá resistência.
Análise técnica do petróleo bruto WTI
Dezesseis dias após o menor nível pré-natalino, o mercado subiu 16%. A utilização da ROC (taxa de variação) de 20 dias sugere que a recuperação pode ser prolongada, uma vez que atingiu um nível de resistência natural pelos padrões recentes. O RSI diário (14) também está sobrecomprado e o RSI diário (2) mostra uma divergência de baixa.
A alça de 80% e a resistência superior dupla que se formou em abril também estão próximas. Em vez disso, acho que o falso rompimento inicial de US$ 80 poderia fazer com que o preço recuasse. No entanto, dada a força da tendência, existe a possibilidade de que o preço permaneça acima do mínimo de alta fora do mercado de quarta-feira.
Se o preço não conseguir se sustentar acima de US$ 80 inicialmente, os touros poderão buscar um impulso para US$ 76 (o viés sugere um rompimento de US$ 80 eventualmente e uma alta de 2023 perto de US$ 85,70). A tendência de curto prazo é invalidada acima de US$ 76, após o qual os touros podem buscar um impulso além disso com base nos fundamentos e no posicionamento de mercado, permanecendo otimista para o petróleo bruto WTI.
– Escrito por Matt Simpson
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