Os custos de empréstimos de longo prazo para os EUA subiram para os níveis mais altos desde o final de 2023, à medida que as classificações de crédito e a privação de progresso três vezes, à medida que as enormes projetos de imposto e orçamento do presidente Donald Trump despertaram preocupações sobre o ônus da dívida do governo.
O rendimento do Tesouro dos EUA em 2010 aumentou 5,04% na segunda-feira, superando seu pico durante as vendas tarifárias no mês passado, excedendo seu pico sobre os custos de empréstimos de longo prazo do país em seu ponto mais alto desde novembro de 2023. Mais tarde, retornou a 4,91%. Os rendimentos se movem ao contrário para o preço.
As ações dos EUA fecharam o Flat no dia após a manhã, as negociações caíram inicialmente. O dólar caiu 0,7% contra colegas, incluindo a libra e o euro.
O aumento do rendimento de títulos ocorre depois que a Moody rebaixou o rating de crédito soberano dos EUA na noite de sexta -feira, alertando sobre o aumento dos níveis de dívida do governo e o crescente déficit fiscal. Na noite de domingo, o Comitê de Orçamento do Congresso aprovou uma lei tributária do governo Trump.
Nicolas Trindade, gerente de fundos da gestão de ativos da AXA, disse que o rebaixamento de Moody não deve ser “um lembrete de que não devemos ter como certo o” privilégio exorbitante “que permite que os EUA emitam dívidas a custos relativamente baixos, apesar de uma escassez fiscal muito alta”.
A medida contribui para as preocupações dos detentores de títulos sobre a sustentabilidade do ônus da dívida do país. Os EUA e outros países desenvolvidos, como o Reino Unido e a França, estão passando por um escrutínio crescente sobre a pressão de que as taxas de juros mais altas estão nas finanças.
“Este é outro aviso para o governo dos EUA sobre o aviso de Vigilante de Já Bond”, disse Pooja Kumra, da TD Securities.
No entanto, o rebaixamento é considerado pelos analistas como uma baixa probabilidade de que as vendas forçadas ao Tesouro por detentores, como bancos, gerentes de reserva e investidores institucionais que dependem da dívida do governo dos EUA.
As regras bancárias globais não distinguem entre os títulos na categoria “Grau A” ao calcular ativos ponderados por risco, portanto, o rebaixamento de uma classificação para outro não força os bancos a vender o Ministério das Finanças.
É improvável que os gerentes de reserva do banco central “sejam afetados por um rebaixamento do rebaixamento, dadas suas preferências de mercado secundárias e secundárias mais profundas”, disse um analista do Barclays em um memorando.
Com um rebaixamento da dívida soberana dos EUA na sexta -feira, a Moody reduziu as classificações de risco de contraparte nas agências do Bank of America, New York Mellon Bank, JPMorgan Chase, State Street e Wells Fargo para níveis na segunda -feira. A Moody’s também rebaixou as classificações de crédito de suas subsidiárias BOFA e BNY.
“As classificações e classificações na ação de hoje são todas as classificações que anteriormente incorporaram um entalhe do apoio do governo dos EUA e o entalhe desse apoio foi removido como um componente da classificação”, disseram analistas da Moody.
O foco dos detentores de títulos é a quantidade de dívida dos EUA que foi exacerbada pelas negociações orçamentárias. Na sexta -feira, cinco legisladores republicanos no comitê de orçamento da Câmara votaram contra a lei tributária, impedindo seu progresso. No domingo, o pacote passou por uma pequena votação do comitê.
Trump havia pressionado seus legisladores a votar em apoio ao projeto. “Os republicanos devem se unir por trás de ‘um grande projeto de lei!'”, Ele escreveu nas mídias sociais na sexta -feira. “O Partido Republicano não precisa de um ‘Grande Stander’. Pare de falar e faça isso!”
A lei, que inclui centenas de bilhões de dólares em novos cortes de impostos que não são compensados pelas mudanças nos gastos, deve aumentar o déficit federal, que é 6,4% do PIB em 2024.
“Este projeto ajudou a conduzir um fim longo”, disse Subadra Rajappa, estratégia de taxa principal dos EUA na Société Générale.
Um déficit maior significa mais emissão de tesouraria. Alguns investidores mudaram para vender títulos em antecipação à oferta adicional de cortes de impostos e do impacto da inflação potencial.
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Os Estados Unidos conseguem cumprir um grande déficit fiscal devido à sua força econômica e ao papel estrutural desempenhado pela dívida do governo e do governo dos EUA no sistema financeiro global. No entanto, os analistas questionaram o status de abrigo de ativos americanos, como políticas voláteis de Washington, como políticas voláteis de grandes investidores globais.
O governo acredita que os cortes de impostos impulsionarão o crescimento, aumentarão a receita e diminuirão o déficit dos EUA. Mas um comitê do projeto de orçamento federal responsável que afirma que as contas tributárias podem atingir até 5,2 toneladas de títulos do governo em uma década.
“O motorista direto (de Bonds) é o rebaixamento de Moody”, disse Wei Li, chefe de investimento de multi-ativos da China no BNP Paribas.
“(Mas) existem outras razões mais fundamentais para gerar rendimentos … ainda há muita incerteza sobre tarifas e inflação”.
