A MicroStrategy de Michael Saylor está acumulando avidamente o Bitcoin desde sua adoção como seu principal ativo de reserva em agosto de 2020.
Desde então, sua capitalização de mercado aumentou de US $ 1 bilhão para mais de US $ 800 bilhões, reduzindo as operações tradicionais de software e inteligência de negócios.
A empresa possui as maiores participações corporativas do Bitcoin. A combinação de vendas de dívidas e ações liderou a micro estratégia de coletar mais de 478.000 bitcoin no valor de US $ 47 bilhões, tornando as ações atraentes para comerciantes e investidores que procuram exposição ao Bitcoin.
Antes que as receitas fossem chamadas em 5 de fevereiro de 2025, a MicroStrategy removeu “Micro” e renomeou sua estratégia, adotou laranja como sua cor principal, incluindo o estilizado “B” no logotipo. A mudança reflete que seus recursos de software e inteligência de negócios adquiriram um banco de trás em favor de sua estratégia financeira de Bitcoin.
A capitalização de mercado da MicroStrategy acima de US $ 800 bilhões é significativamente maior que o valor da Bitcoin Holdings. Esse prêmio sobre o valor do ativo líquido (NAV) é a chave para como você acumula mais bitcoin.
Normalmente, quando uma empresa de capital aberto para arrecadar fundos vendendo ações recém -emitidas (chamadas de mercados ou ofertas de caixas eletrônicos), os acionistas existentes são diluídos à medida que o número de ações de circulação (flutuadores). No entanto; O “rendimento de bitcoin gerado” justifica o prêmio do investidor e cria um ciclo de feedback positivo.
A MicroStrategy alcançou 74% de bitcoin rendimentos acima de 2024, visando um mínimo de 15% em 2025.
De acordo com Michael Saylor, a breve declaração da CNBC diz: “Vendemos US $ 1,5 bilhão em ações, apoiadas por US $ 500 milhões em bitcoin. Compramos US $ 1,5 bilhão em bitcoin de volta. Ganhou quase US $ 1 bilhão em lucros na decisão”.
Além de vender ações, a MicroStrategy normalmente empresta dinheiro para financiar compras de bitcoin a taxas de juros baixas ou 0%. A MicroStrategy faz isso emitindo títulos conversíveis. Isso pode ser convertido em ações a um determinado preço de conversão.
Investir em MicroStrategy não é para os fracos de coração. Esta é uma peça que é alavancada com ativos já muito instáveis. Suas ações superam todas as ações do S&P 500, mas suas ações são mais voláteis do que qualquer estoque no S&P 500.
No entanto, a alta volatilidade torna os títulos conversíveis mais atraentes para alguns investidores. É mais provável que o preço das ações exceda o preço de conversão. Os detentores de títulos conversíveis tocam em alguma exposição ascendente (às vezes melhor que o Bitcoin), mas têm melhor proteção contra as desvantagens.
A história continua
Em 6 de fevereiro de 2025, a última segurança da MicroStrategy começou a negociar na NASDAQ sob o strk de ticker. A STRK foi projetada para atrair investidores com menos apetite de risco do que os detentores de ações ordinárias e de títulos conversíveis, oferecendo US $ 80 por ação, pagando um rendimento de dividendos fixos de 8%. Taxa de conversão. A receita líquida da oferta foi de aproximadamente US $ 560 milhões.
Existem riscos significativos associados à estratégia de Bitcoin da MicroStrategy. Se o prêmio do NAV desaparecer, os acionistas podem perder em comparação com a compra de Bitcoin, e a capacidade da MicroStrategy de gerar o rendimento do Bitcoin poderá evaporar.
Além disso, o gerenciamento inadequado da alavancagem pode impedir que a dívida possa servir dívidas, principalmente durante um declínio acentuado nos preços do Bitcoin, como visto em 2022.
Acima, o principal desenvolvimento a ser observado é se a MicroStrategy será adicionada ao índice S&P 500. Nós nos qualificamos com base na capitalização de mercado, mas ainda não atendemos aos requisitos de lucratividade de quatro quartos. No entanto, novas regras do Conselho de Padrões de Contabilidade Financeira (FASB) que entraram em vigor em 2025 provavelmente mudarão isso em breve, permitindo que as empresas reconheçam mudanças no “valor justo” de suas participações em criptografia.
Em 1º de janeiro de 2025, a MicroStrategy adotou a contabilidade de valor justo. Em outras palavras, os lucros não realizados de manter o Bitcoin são refletidos no lucro líquido.
A MicroStrategy emprega engenharia financeira complexa, o que pode dificultar os investidores valorizando os valores mobiliários.
Na apresentação da receita do terceiro trimestre de 2024, Michael Saylor comparou a MicroStrategy a uma refinaria de petróleo. Isso extrai petróleo bruto bruto e o refina em produtos com níveis variados de volatilidade, como combustível de aviação em comparação com o betume. Da mesma forma, os micro-táticos tocam no Bitcoin e emitem títulos “sofisticados”. Os inventários tendem a ser mais voláteis, mas as ligações conversíveis e as ações preferenciais são projetadas para serem relativamente estáveis.
“O bitcoin volante de Michael Saylor Adead” foi originalmente criado e publicado pela Verdict, uma marca de propriedade da Globaldata.
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