A luta de Wall Street desencadeada pela guerra comercial do presidente Donald Trump pode ser um “ponto de virada” para a disposição dos investidores estrangeiros de manter os ativos dos EUA, alerta o chefe do vigia fiscal do Congresso.
“Mesmo se eu deixou a volatilidade de abril, ainda tenho lembranças disso”, disse Philip Swargel, diretor do Escritório de Orçamento do Congresso ao Financial Times. “O que estamos tentando entender é que, quando eles estão olhando para os EUA, haverá hesitação permanente entre os investidores globais”.
O anúncio tarifário de “Dia da Libertação” de Trump provocou volatilidade aguda no mercado de dívidas e ações do governo dos EUA, com o índice de ações da S&P 500 caindo em 15%e os custos de empréstimos dispararam.
O mercado se estabilizou depois que Trump suspendeu a maior parte da repentina tributação “mútua”, mas as preocupações permanecem de que a volátil mudança de política do presidente poderia perfurar o entusiasmo de investidores estrangeiros por ativos dos EUA. As ações, em particular, superaram o mercado global nos últimos anos, pedindo aos investidores internacionais que obtenham uma ótima posição.
Swagel diz que o entusiasmo dos investidores internacionais para retirar ativos americanos “apóia o crescimento e o apoio dos EUA” e financiará o grande déficit orçamentário do país e promoverá a capacidade do governo de vender dívidas do governo dos EUA.
A CBO está trabalhando em um conjunto de previsões de crescimento e fiscal de 10 anos programadas para o verão, oferecendo a primeira avaliação abrangente da agenda econômica do governo Trump quando as finanças do governo estão presentes.
O diretor da CBO disse que não tomou uma decisão definitiva sobre se a venda de ativos e dólares dos EUA causados pelas tarifas de 2 de abril teria um impacto permanente.
“Você olha para trás como uma espécie de ponto de inflexão que levou a uma grande mudança na economia global e levou a um declínio no papel dos EUA? Ou é um episódio de volatilidade que será superado pelo crescimento (como cortes de impostos e desregulamentação) e outras políticas que melhoram a estabilidade?” Ele disse.
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Os EUA assinaram seu primeiro contrato nesta semana desde que Trump lançou sua guerra comercial e formou um acordo com o Reino Unido. No entanto, os investidores permaneceram preocupados com a capacidade de Washington de negociar com outros grandes parceiros comerciais, como a China. Eles também estão esperando para ver como as outras políticas principais do presidente, incluindo pedidos de cortes de impostos e desregulamentação, se desenrolarão.
“É natural pensar em tarifas à luz da volatilidade de abril, mas existem muitos outros aspectos na economia dos EUA. Isso pode estabilizar a seção tarifária e, em seguida, o governo avançará em outras áreas”, disse o diretor da CBO. “Será um resultado positivo. Ou talvez vamos olhar para trás, esse foi o começo de uma idade mais lenta de crescimento”.
Swagel disse que “faz parte de uma constelação de preocupação que isso afete o dólar apenas por hesitar entre os investidores globais colocar capital nos EUA ou reajustar de maneiras que reduzam o interesse nos valores mobiliários dos EUA”.
Na reunião do FMI e do Banco Mundial deste ano, o sentimento de oficiais financeiros globais seniores representa um país com uma reserva substancial em dólares, mas “é realmente a coisa mais negativa que me lembro”.
“É meu senso de que o sentimento mudou de super negativo para mais tempos de espera, e essa é a melhoria”, acrescentou.
O governo Trump reconheceu a “dor a curto prazo” das tarifas, mas acredita que é um preço que vale a pena pagar para levar a fabricação para casa. Ele também divide a possibilidade de tributação que aumentará a receita e diminuirá o déficit federal.
O secretário do Tesouro, Scott Bescent, planeja reduzir o déficit da metade de 6,4% em 2024 para 3% até o final do segundo mandato do presidente.
Swagel disse que era “certamente possível” para o secretário do Tesouro conseguir alcançar seus objetivos. “Uma combinação de crescimento mais forte e controle de gastos pode reduzir o déficit. Quanto depende dos detalhes?”
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A CBO aguarda a aprovação de uma grande medida orçamentária conhecida como projeto de lei de “liquidação” e está avaliando o impacto das políticas do novo governo antes de preparar as previsões de verão.
O Outlook anterior divulgado em março mostrou que adquiriu dívidas pós-Segunda Guerra Mundial 10 anos depois.
“Só precisamos esperar e ver o que sai”, disse Swagel, acrescentando que a previsão também depende das taxas de juros e caminhos de reduções feitas pela chamada “eficiência do governo” de Elon Musk.
Trump espera que o projeto seja aprovado até 4 de julho. Bescent disse na sexta-feira que o Congresso poderia atuar em meados de julho ou correr o risco de violar seu limite de dívida até agosto.
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O projeto de lei deve incluir medidas para promulgar um corte de impostos permanente para o primeiro mandato de Trump. Isso diz que a CBO adicionará seis toneladas ao déficit na próxima década.
A CBO diz que a tarifa geral de 10% reduzirá 2,2 toneladas na próxima década. No entanto, taxas mais altas não necessariamente o tornam lucrativo para uma quantia razoável.
“De 10% de tarifas universais para 20, as receitas não aumentam um a um”, disse ele. “Se em algum momento as tarifas altas forem mantidas, elas terão um impacto econômico (negativo) mais amplo”.
