O dinheiro é inteligente e estranho. É completamente abstrato, mas também repete nossa estrutura social de poder. É uma forma de memória, uma maneira de resolver estranhos e uma ferramenta utilitária na qual o valor da sociedade não imersa é financeiramente triangular. Mais do que isso, é o que usamos para pagar pela limpeza de janelas.
Por ser um material social, o dinheiro está em constante evolução, de ferramentas gigantes de pedra a pagamentos digitais. Stablecoins está no próximo estágio? De acordo com Bis, não.
Em vez disso, não! 🤬🤬🤬
Martin Arnold, da Mainft:
Os principais banqueiros centrais disseram que banqueiros estúpidos fizeram uma avaliação ridícula do “desempenho ruim” dos principais requisitos para uso generalizado como dinheiro, e que o presidente Donald Trump negou o impulso para torná -lo o pilar financeiro convencional.
As razões profundas e detalhadas para o cruzamento foram escolhidas há muito tempo por Chris Giles.
Em vez de possuir dólares que provavelmente serão intermediários por um banco comercial, você possui uma moeda de corda ou USDC. Isso geralmente precisa ser convertido em dólares americanos se você os usar.
Em outras palavras, o BIS acredita que os estábulos falham no teste de singles. Se você é um amigo de criptografia que vive no porão de sua mãe, falhar no teste único pode ser um sonho. Entre os banqueiros centrais, é como um pesadelo.
Para se qualificar como dinheiro, você deve aceitar coisas como dinheiro em tudo sem hesitar. Desde que os estábulos tenham uma taxa de câmbio, isso não acontecerá.
Além disso, o BIS acredita que todos devemos nos importar. Porque não há conhecimento geral sobre o valor do dinheiro:
O sistema financeiro está parado …
Não é ótimo.
Como linhas hiperbólicas podem ser ouvidas, a idéia de que quando a singeleza do dinheiro entra em colapso, não há sem mérito. Um exemplo preferido que os banqueiros centrais, historiadores econômicos e colunistas adoram usar é a era bancária American Free Banking.
Quanto aos nerds não-históricos, pensei em dar uma rápida olhada para ver o quão fortes as semelhanças são de fato.
O precedente do presidente
Trump não ama Jay Powell. No entanto, ele ainda não corresponde ao nível de antipatia demonstrado por Andrew Jackson, o segundo ex -presidente confortável, em direção ao Segundo Banco dos EUA, a coisa mais próxima da América dos bancos centrais no século XIX.
Ao se recusar a renovar a carta do banco e retirar todos os fundos federais, Jackson levou a instalação ao chão, sem dúvida começando o pânico de 1837 e a maior recessão econômica que se seguiu.
Ao fazer isso, ele também foi levado à chamada era bancária gratuita. 🥳
Entre 1837 e 1864, a maioria das pessoas conseguiu balançar e se declarar bancos no estado com leis bancárias gratuitas. Os bancos livres emitiram suas próprias contas, cada uma declarou igual. No entanto, o setor bancário gratuito não significava as regras. Como o Fed Filadélfia explica:
A Lei Bancária gratuita especificou que as autoridades bancárias estaduais determinaram as regras operacionais gerais e os requisitos mínimos de capital. Existem regras importantes que são requisitos para os estados impostos aos bancos livres para publicar garantias na forma de títulos do governo para apoiar notas.
além disso:
Somente títulos estaduais e federais eram elegíveis para serem listados como garantia. Um requisito típico era que o banco livre depositasse a autoridade bancária estadual com o equivalente a um dólar em títulos elegíveis no dólar de notas.
Vigilância em nível estadual e notas totalmente garantidas.
Hum.
Em 17 de junho, o Senado aprovou a Lei Genius. Ainda existem alguns obstáculos a serem claros antes de se tornar lei, mas a principal força motriz é que os estados podem regular as coisas ridículas, e os editores devem manter reservas identificáveis pelo menos um para um.
Um gênio requer garantia na forma de uma colina T nos EUA ou algo muito semelhante a uma colina T. As especificações colaterais da lei bancária gratuita foram um pouco mais soltas. Portanto, apesar da declaração do memorando como valor de face, um desconto de 10 ou 20 % do PAR não era incomum para as notas do século XIX negociadas em trocas secundárias.
Volte a este gráfico mostrando os descontos médios, mínimos e máximos de Indiana Bills negociados com valor nominal durante o período.
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Além disso, o valor de mercado das notas flutuou dramaticamente por um curto período de tempo. Este é um gráfico mensal de descontos modais nas notas emitidas em 1839 por alguns estados bancários gratuitos.
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Apesar de estar totalmente garantido, os detentores de notas de banco freqüentemente sofreram perdas no caso de falha bancária. O período foi preenchido com quebras bancárias.
O Bancos Livres terminou com a aprovação da Guerra Civil e das práticas bancárias nacionais de 1863 e 1864. Isso unificou a moeda, ajudou a financiar a guerra e tributou os memorandos do Banco Estatal. A incidência de quebras bancárias despencou.
Assim, embora as semelhanças pareçam atraentes, elas têm idade suficiente para se lembrar da explosão épica do Stablecoin de Terra há três anos, é surpreendente quando os regulamentos dos EUA pós-Gênius nos preços estabilizadores rivalizam com o comportamento de preços selvagens dos bancos americanos no início do século XIX.
Se não é dinheiro, o quê?
Podemos entender o cheiro do parafuso. Eles estão certos de que os stubcoins não são dinheiro. E podemos ver por que eles podem ter cuidado com a sua propagação.
Mas não podemos vê -los sair em breve. Os estábulos são ativos financeiros com muitos casos de uso. Como Dan Davis escreveu, eles podem abalar utamente o oligogólico aconchegante, que causa as taxas de cartas incomumente altas que atormentam os americanos comuns. Além disso, eles são muito importantes para aqueles que desejam colocar uma rampa no reino criptográfico. E não podemos pensar em uma maneira melhor de evitar o imposto planejado de remessas, sanções ou fundos criminais de Trump.
E é um grande mercado.
