O Índice Bitcoin Premium da Coinbase tornou-se ligeiramente positivo novamente, sugerindo que a demanda à vista e de ETF dos EUA está aumentando novamente, apesar do medidor de medo mostrar “medo extremo”.
resumo
O Índice Coinbase Bitcoin Premium tornou-se positivo em cerca de +0,0019% depois de ficar abaixo de zero por cerca de duas semanas, de acordo com dados da Coinglass. A medida sugere que a procura dos EUA, especialmente por parte de investidores institucionais e de capital regulamentado, está mais uma vez a começar a ultrapassar os preços nas bolsas offshore. A mudança ocorre enquanto o Crypto Fear & Greed Index permanece na zona de “medo extremo” por mais de 46 dias consecutivos, mesmo com o Bitcoin sendo negociado perto das máximas do ciclo.
O Coinbase Bitcoin Premium Index, um indicador destacado derivado da Coinglass que rastreia como o BTC é negociado na Coinbase em comparação com a média global, finalmente retornou ao território positivo após cerca de 15 dias de leituras negativas. De acordo com atualizações recentes de rastreadores de mercado, o prêmio está oscilando em torno de +0,0019%. Embora isto seja marginal em termos absolutos, é uma mudança notável em direcção ao desconto sustentado que dominou grande parte de Fevereiro e Março. Coinglass explica que quando o índice está acima de zero, “indica que o Bitcoin está sendo negociado a um preço mais alto na Coinbase” e normalmente reflete “forte pressão de compra no mercado dos EUA”.
Escritórios de pesquisa como BingX e KuCoin destacam que o prêmio da Coinbase atua efetivamente como um proxy para fluxos institucionais regulamentados, já que grandes empresas dos EUA, mesas de ETF à vista e fundos compatíveis têm maior probabilidade de encaminhar pedidos através da Coinbase do que de plataformas offshore. Citando a Coinglass, a PANews destacou uma mudança semelhante recentemente, quando o índice subiu para cerca de +0,0159% após 40 dias consecutivos no vermelho, chamando isso de evidência de uma “recuperação na atividade de compra no mercado dos EUA” e uma “ligeira melhoria no sentimento dos investidores”. Nos ciclos anteriores, a tendência de alta do BTC foi frequentemente precedida por leituras positivas sustentadas, em vez de um único recorde. Isso ocorre porque mostra uma acumulação constante por parte de jogadores maiores e mais lentos.
O regresso aos prémios positivos surge num contexto de sentimento significativamente mais sombrio. A pesquisa de Coira e os dados da comunidade compilados pela 3Commas mostram que no primeiro trimestre de 2026, o Crypto Fear and Greed Index esteve em “medo extremo” por mais de 46 dias consecutivos, mais tempo do que durante o colapso de Tera ou parte das consequências da FTX. Durante este período, o índice caiu para entre 9 e 10 pontos em 100, mas o Bitcoin continuou a ser negociado entre US$ 60.000 e baixos US$ 70.000, com Coira fixando o primeiro trimestre em cerca de US$ 67.000 e estimando a capitalização de mercado da criptomoeda em cerca de US$ 2,38 trilhões.
Essa divergência, com o preço em frangalhos, mas o preço relativamente firme, e o prêmio da Coinbase agora se tornando positivo, é o motivo pelo qual mesas como a BingX descrevem a configuração como “mais construtiva” para o BTC se o prêmio se mantiver ou aumentar. Embora não garanta uma inversão de tendência ou novos máximos históricos, sugere que os compradores norte-americanos dispostos ou forçados a seguir os trilhos regulamentados estão a recuar silenciosamente sob medo.
