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bom dia. As ações dos EUA continuaram sua manifestação por vários dias ontem, apesar de nenhuma negociação comercial ter sido declarada até que os EUA removam as chamadas tarifas de “Dia da Libertação” de Donald Trump. A esperança é difícil de gravar. E -mail: robert.armstrong@ft.com e aiden.reiter@ft.com.
Mercados desde o “Dia da Libertação”
O mercado está de volta onde eles estavam em 3 de abril, depois que o presidente Donald Trump anunciou suas tarifas do “Dia da Libertação”. Podemos estar de volta onde começamos, mas o passeio foi cruel. Todos os movimentos do mercado são impulsionados por notícias que saem da Casa Branca.
Parecia uma montanha -russa e sentiu para os investidores. E toda vez que o mercado caía, os investidores estavam preocupados com as coisas ruins daqui para frente. Usando os preços das opções, o índice VIX, que rastreia os investidores de volatilidade que espera para o próximo mês, foi baleado toda vez que o mercado cai. Este gráfico mostra a correlação com o S&P 500 porque você inverteu o VIX.
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Toda vez que eu estava virando meu estômago, acrescentou o mercado, apostando que o Federal Reserve seria forçado a resgatar. O gráfico mostra o S&P 500 contra as expectativas do mercado futuro para as taxas de financiamento federal no final de 2025.
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A parte mais assustadora pode ter sido uma venda enorme em obrigações financeiras de 30 anos visíveis à esquerda abaixo. Foi lido como um sinal de que a dívida de longo prazo dos EUA foi subitamente suspeita. Longos rendimentos (que aumentam quando os preços caem) permaneceram próximos das altas:
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Esta mensagem foi refletida nos mínimos de vários anos devido ao declínio do dólar.
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O estoque que o tornou mais difícil? Isso foi o mais forte há alguns meses. O desempenho dos sete estoques de tecnologia espetacular aumentou e caiu junto com o índice em comparação com o mercado geral. Os investidores parecem estar vendendo ricos em líquidos – a maneira mais segura de reduzir o risco:
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Melhor estoque de desempenho? É fácil: clássico do consumidor, avatar de horror. Aqui, revertemos o desempenho do setor da Staples e mostramos como era uma imagem espelhada do mercado.
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Mercados que respondem violentamente às notícias políticas e refletem investidores cujos preços são apanhados no ciclo de esperança e medo da doença do homem não são sustentáveis. Você não pode continuar assim. Uma das duas coisas tem que acontecer. A Casa Branca oferece sanidade e previsibilidade na política. Nesse caso, o mercado pode ser estável em um nível relativamente alto. Ou a Casa Branca continua à sua maneira atual. Nesse caso, o mercado encontrará novos níveis muito mais baixos de preços de volatilidade ao longo dos próximos anos.
Dados difíceis ruins chegaram
As despesas em itens altos parecem estar diminuindo a velocidade.
Comece com a moradia. As ações são altas, mas os preços não caíram o suficiente para limpar o mercado. Ambas as casas começaram e a conclusão em casa está diminuindo. O emprego na construção ainda não diminuiu, mas é apenas uma questão de tempo (gráfico da SMBC Nikko Securities America):
O inventário dos quatro maiores construtores de casas é uma descida constante de seis meses.
No lado da casa existente, as coisas são igualmente ruins. As vendas em março foram inferiores a 6% em fevereiro, queda de 2,4% em relação ao ano anterior. A esperança de um salto regular de vendas na primavera é farejada.
Rick Palacios, analista da John Burns Research and Consulting, se concentra na incompatibilidade da demanda/demanda.
Não há urgência em casa agora. Do ponto de vista do comprador, o componente “FOMO” que impulsiona as coisas é real e evapora completamente do mercado. De uma perspectiva estatística, há mais oferta rolando pelo sistema, mas absolutamente nenhuma demanda. As vendas são drogas, com preços suaves e potencialmente ainda no futuro …
Se ficar claro que os preços continuarão a cair, haverá a cadeia de impacto de Daisy, que diminuirá significativamente as vendas …
Não é apenas um complexo habitacional. Ordens de reserva para produtos duráveis - itens caros de aparelhos elétricos a carros – aumentaram 9% em março. Mas o aumento é enganador. A maior parte desse lucro veio de um aumento nas ordens de aeronaves. O relatório também pode ser apoiado pelas tarifas de aço e alumínio da linha de frente da empresa. De acordo com um estudo de Rosenberg, “isso teria sido um ponto de dados muito negativo se não houvesse planos e soluções tarifárias”.
A retração para grandes compras de ingressos é um sinal confiável para uma recessão no ciclo de negócios. Certamente, pode -se dizer que a disposição de brincar com a grande é a diferença crítica entre expansão e contração (e, portanto, o conceito de “moradia é um ciclo de negócios”.))
O governo Trump parece estar retornando da beira das tarifas. O amolecimento das políticas aduaneiras certamente ajuda a evitar uma recessão. Enquanto isso, a incerteza pode se tornar um assassino.
(escritor)
Uma boa leitura
Habilidade atlética.
podcast ft heshged
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