Pode não ser sua intenção, mas Donald Trump voltou a tornar o mercado europeu maravilhoso.
Desde a data da eleição de novembro, o índice de ações dos EUA e o S&P 500 quebraram 6 % pela primeira vez pela primeira vez. Empresas dos EUA e investidores globais revelaram que o elemento da agenda do presidente, especialmente o impulso de reduzir o déficit (vamos ver o medo mais tarde) e impostos. Até agora, muitos excepcionalismo americano.
Mas o desempenho do mercado europeu não era muito pobre. Os índices do Euro Stoxx 600 pan-continental consistentes com a parte do contador dos EUA e 6,2 % do lucro no mesmo período. Nas áreas ásperas econômicas assumidas na Alemanha, as ações aumentaram quase 14 %, atingindo altos recordes após preços recordes. Até as ações bancárias europeias aumentaram mais de 11 % este ano.
No Reino Unido, o índice das ações domésticas do FTSE 250 Mid -Cap continua sendo um lugar onde a diversão é morta, mas o FTSE 100 também foi quebrado e ganhou quase o mesmo que os Estados Unidos.
O presidente dos EUA pode realmente assumir a responsabilidade por todos eles? À sua maneira, parcialmente.
Em um, Trump não tem lutado com tarefas comerciais na Europa. É claro que ele ainda tem tempo, mas em suas duas primeiras semanas nas duas primeiras semanas para mudar seu lugar na Casa Branca, ele é o México, Canadá, Colômbia (facilmente). Surpreendentemente baixo grau, China. Trump não atingiu intensamente a bateria européia, exceto que o flaging dos projetos se expandindo no território de autonomia da Groenlândia para deixar a Dinamarca ansiosa.
Na pesquisa de investidores mais recente, o Bank of America significa “acompanhar” os ativos de alto risco, combinados com a estabilidade de nível razoável no mercado de títulos, em combinação com a posição de riscos de busca de riscos. ” O banco declarou que a mudança das ações dos EUA para a pesquisa de janeiro e a mudança para a UE foi de pelo menos 25 anos.
“Provavelmente foi útil não ter tarifas nos EUA na Europa”, disse analistas da RBC. “Isso não quer dizer que isso possa não vir no futuro, mas a preocupação mais iminente”.
Outro fator é o valor de outra moeda européia relacionada ao euro, libra esterlina e dólares. O dólar não está rasgando de maneira rápida ou suave, como o trader de Trump deseja. É um olhos negros para apostas muito populares, especialmente entre os fundos de hedge. No entanto, o valor do dólar é claramente um caso clássico que claramente se eleva fortemente, antes da vitória e inauguração de Trump e, em seguida, “compre rumores e venda fatos”.
Assim, por exemplo, o euro é apresentado desde meados de janeiro, mas é cerca de 7 % menos de 7 % no final de setembro. É útil para exportações na Europa.
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Por outro lado, como vi nesta semana, o Banco Central Europeu manterá um modo de redução direta e cortará um quarto de quarto da taxa de referência na quinta -feira. Por outro lado, o Fed está preso e o mercado contraiu um pequeno número de lápis, mesmo que tenha sido mais reduzido durante esse calendário. Novamente, esta é uma receita para manter pelo menos o euro, pelo menos, é relativamente fraco, mesmo que os apoiadores comerciais de Trump não colapsem da maneira que os apoiadores comerciais de Trump esperavam.
Além disso, embora a falta de famosos altos e tutônicos, europeus, tenha sido considerado um ponto fraco, tem sido mais vantajoso desde o surgimento de ferramentas de inteligência artificial baratas e de alta qualidade, chocou o mercado nesta semana . Da China.
Isso é útil para a Europa de várias maneiras. Primeiro, se a China puder fazê -lo, a Europa pode fortalecer os jogos de IA, como erros franceses e outros já tentaram. O outro enfatiza que as tarifas dos EUA são objetivos potenciais que podem terminar como os benefícios de outras grandes economias.
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No evento desta semana, Paul Jackson, da Invesco, esboçou como as restrições de importação dos EUA foram longas. “Como as empresas americanas são menos competitivas, elas serão mais altas pela mesma quantidade de produtos”, afirmou.
Angela Chan, autora de High Wire: China regula a grande tecnologia e domina a economia é o mesmo ponto na página do Financial Times na semana anterior antes do instável mercado global na China. e sábio para alcançar os Estados Unidos. Uma lição mais ampla aqui é que é muito cedo para declarar que os Estados Unidos são um vencedor da corrida de alta tecnologia. Europa e Ásia podem recuperar o atraso.
Esta é uma visão nublada do tema excepcional americano, que dominou as perspectivas deste ano de bancos e investidores. Pode ser uma boa idéia bater alguns mega chapéus azul e dourado (é claro na China).
katie.martin@ft.com
