O índice COINSOV da Coinbase Asset Management e MarketVector combina Bitcoin e ouro usando pesos de volatilidade inversa, visando melhores retornos de “reserva de valor” ajustados ao risco do que uma mistura estática.
resumo
COINSOV oscila dinamicamente entre Bitcoin e ouro trimestralmente com base na volatilidade realizada, com o objetivo de capturar a vantagem do Bitcoin enquanto mantém os rebaixamentos mais próximos do ouro. O backtesting 2017-2025 da MarketVector mostra que o índice supera uma simples divisão Bitcoin-ouro e vários benchmarks em uma base ajustada ao risco, com rebaixamentos máximos menores que uma combinação 50/50. O índice inclui Bitcoin e Pax Gold (PAXG), permitindo que as instituições rastreiem a combinação na rede enquanto aproveitam sua infraestrutura existente de criptomoedas e commodities.
A Coinbase Asset Management e o provedor de índice global MarketVector lançaram o Coinbase Store of Value Index (COINSOV). É um benchmark baseado em regras que aloca dinamicamente entre Bitcoin e ouro, fornecendo o que é descrito como um mix de “reserva de valor” mais resiliente para instituições financeiras. Anunciado em 8 de abril via BusinessWire e na página de anúncios de mercado do Financial Times, o índice foi projetado para capturar a vantagem do Bitcoin e, ao mesmo tempo, aproximar os rebaixamentos da exposição tradicional ao ouro, uma compensação que se tornou cada vez mais importante à medida que a capitalização de mercado do Bitcoin ultrapassou US$ 1 trilhão nos ciclos recentes.
De acordo com MarketVector, COINSOV é um “benchmark baseado em regras que combina Bitcoin e ouro em uma estrutura consciente da volatilidade projetada para manter o poder de compra durante os ciclos de mercado”. Este índice utiliza um modelo ponderado de volatilidade inversa. Isto significa que, ao longo do período histórico, afastamo-nos de activos mais voláteis e optamos por activos com menor volatilidade realizada, e depois reequilibramos trimestralmente para manter a combinação em linha com o sinal de risco do mercado.
Em termos práticos, a COINSOV faz uma alocação entre Bitcoin e ouro tokenizado (atualmente representado por Pax Gold (PAXG), um token lastreado em ativos vinculado a barras de ouro armazenadas), permitindo que toda a exposição seja mantida em cadeia ou através de infraestrutura de ativos digitais. De acordo com o backtesting da MarketVector, de 2017 a 2025, esta abordagem superou uma simples alocação estática de Bitcoin para ouro e vários benchmarks de portfólio tradicionais em uma base ajustada ao risco, ao mesmo tempo em que produziu rebaixamentos máximos significativamente mais baixos do que uma simples divisão 50/50 dos dois ativos.
“O Índice de Reserva de Valor da Coinbase reflete nossa capacidade de combinar Bitcoin e ouro por meio da construção de uma base de regras transparentes, fornecendo uma abordagem moderna para a alocação de reserva de valor”, disse MarketVector em um comunicado, posicionando o índice como uma referência para gestores de ativos que constroem produtos híbridos. Martin Leinweber, Diretor de Pesquisa e Estratégia de Ativos Digitais da MarketVector, acrescentou que o COINSOV “faz a ponte entre ativos digitais e tradicionais dentro de uma estrutura institucional”, destacando o objetivo de tornar a combinação de Bitcoin e ouro mais acessível aos investidores regulamentados.
Para a Coinbase Asset Management, este produto é mais uma forma de aprofundar seu papel nas criptomoedas institucionais. Num mercado onde o Bitcoin é apresentado como “ouro digital” e o ouro continua a ser um ativo de reserva multimilionário, este índice demonstra formalmente o que pesquisas de empresas como MarketVector e Coinbase há muito sugerem. Por outras palavras, a exposição moderada ao Bitcoin juntamente com o ouro pode proporcionar retornos ajustados ao risco mais elevados em comparação com o ouro por si só, mas a sua volatilidade precisa de ser gerida ativamente.
O lançamento também ocorre em um cenário mais amplo dos chamados ativos de reserva de valor competindo por fluxos com grandes stablecoins em dólares e títulos governamentais tokenizados. Essa tendência está sendo acompanhada no crypto.news, que informa sobre o crescimento do mercado de stablecoins de US$ 280 bilhões e mais de US$ 7,4 bilhões em dívidas governamentais tokenizadas. Por enquanto, a COINSOV oferece às instituições financeiras um benchmark ao vivo que fica entre a volatilidade do Bitcoin e a defensibilidade do ouro, bem como um benchmark que pode ser combinado com a exposição à vista através das páginas de preços do Bitcoin e Pax Gold em plataformas como crypto.news.
