Há uma comoção fora do Banco da Inglaterra.
Os funcionários municipais estão aproveitando o clima excepcionalmente ameno para almoçar ao ar livre, mas as temperaturas também estão mudando dentro dos bancos.
A decisão de manter as taxas de juro inalteradas em 4% foi estreita, com a Comissão de Taxas de Juro a acreditar que a inflação atingiu o pico.
O governador Andrew Bailey disse que queria ver se os desenvolvimentos futuros apoiavam esta visão antes de cortar as taxas. As deficiências no mercado de trabalho também podem desempenhar um papel.
O Banco também observou que as medidas orçamentais do ano passado, incluindo aumentos nas contribuições para a segurança social dos empregadores e no salário mínimo, contribuíram para as pressões sobre os preços do ano passado.
Um factor-chave nas decisões futuras será o conteúdo do próximo orçamento, com medidas directas no projecto de lei potencialmente aliviando as pressões sobre os preços, mas os aumentos de impostos também poderão drenar dinheiro dos bolsos.
A Chanceler quer reivindicar o crédito por criar as condições para uma redução das taxas, proporcionando o ambiente certo. Contudo, um relatório do Banco Mundial revela que as medidas orçamentais do ano passado contribuíram para pressões sobre os preços e para a hesitação em contratar devido ao aumento dos custos para os empregadores.
Ironicamente, o impacto no mercado de trabalho pode ter contribuído para a opinião dos responsáveis pela fixação das taxas que já procuravam reduzir os custos dos empréstimos.
O próprio Banco recusou-se a especular sobre o conteúdo do orçamento, mas notou sinais de que preocupações noutros lugares, como consumidores e empresas, podem estar a travar a economia.
Com os gastos dos consumidores permanecendo cautelosos, espera que a economia cresça 1,2% em 2026, abaixo da previsão de 1,5% deste ano, o que não será bem recebido pelo Tesouro.
A Comissão de Taxas terá muito a avaliar no Orçamento, incluindo a dimensão e a forma dos aumentos de impostos, o apoio aos serviços públicos e talvez outras questões de custo de vida, e os aumentos do Salário de Dificuldade Nacional.
De acordo com um estudo do Banco Mundial, os custos laborais continuam a ser uma incerteza fundamental para os empregadores e para os preços no consumidor.
Os responsáveis pela definição das taxas terão de determinar o impacto destas políticas, bem como obter provas mensais regulares sobre questões como a inflação e o emprego, antes da sua próxima reunião em meados de Dezembro.
Com efeito, a realização de um voto de qualidade poderia forçar o governador a ponderar se deveria bancar o Papai Noel ou o Patinhas.
Caso contrário, os economistas esperam um corte nas taxas em Fevereiro.
Quantas pessoas mais devo seguir?
O banco central disse que espera que as taxas de juros continuem em uma “tendência moderada de queda”. Alguns Estados-Membros continuam preocupados com as pressões inflacionistas persistentes.
Por exemplo, o estudo mostra que as nossas expectativas em relação à inflação são moldadas pela experiência recente, especialmente pelos movimentos dos preços dos alimentos.
Ainda estamos marcados pelos efeitos dos recentes aumentos de preços e existe o risco de que, através das exigências salariais e dos aumentos de preços, as pessoas e as empresas ajam como se a inflação fosse mais elevada do que realmente é.
Por outro lado, se as taxas de juro permanecerem elevadas, centenas de milhares de proprietários poderão ainda enfrentar custos mais elevados ao renovarem as suas hipotecas.
Os mutuários podem esperar mais presentes em 2026, mas estes só poderão chegar gradualmente.
