O ciclo tradicional do mercado de criptografia de quatro anos, uma vez intimamente ligado aos eventos de bitcoin, não é tão previsível quanto antes. De acordo com Sandeep Nailwal, co-fundador da Polygon, o mercado de criptomoedas está crescendo a maturidade e o ciclo está mudando devido ao aumento do envolvimento institucional. Nailwal disse que os eventos de Harving do Bitcoin ainda estão afetando o mercado, mas os efeitos se tornaram tão pronunciados. Ele explicou que altas taxas de juros e baixas condições de liquidez diminuíram a atividade especulativa, mas os fatores de mudança podem levar a rebotes do mercado. No entanto, ele esperava que o mercado se comportasse de uma maneira mais estável, com a correção não sendo mais severa que o ciclo anterior, típico de uma gota de até 90%. Em vez disso, ele prevê que o rebaixamento será de cerca de 30 a 40%.
Metade do Bitcoin continua sendo um evento significativo, mas o impacto do mercado não é mais mecânico. O Nailwal enfatiza que as correções anteriores do mercado geralmente seguem padrões previsíveis, mas o ciclo atual evoluiu devido a fatores como adoção institucional e pressões macroeconômicas. O aumento do investimento institucional ajudou a reduzir a volatilidade no mercado de criptografia, apoiado por novos produtos financeiros, como os ETFs do Bitcoin.
Esses ETFs também estão envolvidos na interrupção dos ciclos de mercado tradicionais, permitindo que os investidores entrem no Bitcoin sem realmente manter a criptomoeda. Ao limitar o fluxo de capital aos ativos subjacentes, esses produtos impedem que os fundos giram livremente dentro do ecossistema criptográfico mais amplo. Isso muda a dinâmica usual, com grandes ativos como Bitcoin e Ethereum absorvendo a maior parte de seu capital, enquanto menos ativos Cap prestam menos atenção.
Eventos geopolíticos e fatores macroeconômicos também contribuem para a mudança do cenário do mercado de criptografia. As políticas do governo dos EUA, incluindo a ordem executiva do presidente Trump para criar a reserva estratégica do presidente Trump, justificaram o espaço criptográfico aos olhos dos investidores institucionais. Como resultado, o capital fluiu para ativos estabelecidos, contribuindo para a concentração de riqueza em Bitcoin e Ethereum. Os analistas viram uma vantagem ascendente no Bitcoin e agora estão se aproximando de 54%, em um nível não visto desde 2021.
Apesar dessas mudanças, alguns analistas, incluindo Miles Deutscher, argumentaram que o ciclo clássico de quatro anos ainda é relevante, mas eles podem não seguir o mesmo padrão. Deutscher observou que, embora o mercado seja menos volátil, é provável que as seqüências típicas de acumulação, aumento, distribuição e quedas se tornem previsíveis. Ele sugeriu que o comportamento do mercado é mais assíncrono, pois o Bitcoin e o Ethereum lideram as taxas antes que a Altcoins obtenha um lucro significativo. Essa mudança, juntamente com o ambiente econômico mais amplo, sugere que os mercados de criptografia estão entrando em uma nova fase em que os ciclos mais antigos podem não ser mais um guia confiável para os investidores.
