De poucos em poucos meses, as autoridades paquistanesas e os seus aliados voltam ao familiar e reconfortante refrão de que o Paquistão deve “deixar o FMI”. Vocabulário como exportações, produtividade, capital humano, tecnologia, governação e coordenação nacional é previsível e bem ensaiado. Estes conceitos são apresentados como panaceias, como se a simples invocação deles apontasse o caminho para a libertação do Fundo. Na maioria das vezes, o que falta é um caminho para chegar lá. As discussões raramente abordam as medidas políticas específicas, os instrumentos operacionais e as mudanças institucionais necessárias para alcançar os objectivos. Os desejos são comunicados como objectivos, os resultados são mal interpretados como reformas e as próprias reformas são reduzidas a mera retórica.
A maioria dos “planos de saída” tem uma falha fundamental que confunde aspirações com meios. Não é uma política dizer que devemos aumentar as exportações. Afirmar que o capital humano deve ser melhorado não é reforma. Procurar uma melhor coordenação e execução não é uma estratégia económica. Estes são resultados desejados, não mecanismos. A verdadeira questão é muito mais simples e desagradável. Que mudanças específicas mudarão seu comportamento amanhã de manhã?
Essa confusão não é coincidência. O Paquistão não regressará ao FMI porque lhe faltam ideias e planos. Volta novamente ao passado porque a concepção do sistema económico cria sistematicamente uma crise na balança de pagamentos. A dependência do FMI não é uma falha técnica, mas o resultado previsível de uma economia política que recompensa os que procuram rendas, desencoraja a entrada, protege os operadores históricos, deturpa os preços da energia, tributa desproporcionalmente as exportações e depende da discricionariedade administrativa e não de regras. Declarar independência do FMI não significa deixar o FMI. Termina desmantelando a maquinaria doméstica que repetidamente reproduz o défice de financiamento e devolve fundos ao Parler.
O FMI surge quando três condições são satisfeitas. Em primeiro lugar, os ganhos em moeda estrangeira não estão a crescer a um ritmo suficiente para colmatar o fosso externo. Em segundo lugar, os défices orçamentais são financiados pela impressão de dinheiro e por empréstimos insustentáveis. Terceiro, a credibilidade entra em colapso e o país fica excluído dos mercados de capitais globais. O Paquistão encontra-se repetidamente nesta situação, não apenas por causa da má sorte ou de choques externos, mas porque as instituições estatais exploradoras distorcem os incentivos e suprimem activamente a produtividade e o crescimento, particularmente através do comércio. Como resultado, a economia torna-se estruturalmente fraca e periodicamente fica sem divisas e crédito.
A maioria dos “planos de saída” tem uma falha fundamental que confunde aspirações com meios.
Portanto, o ponto de partida é abandonar a ilusão do planeamento.
Durante décadas, o Paquistão tratou o crescimento como algo que pode ser planeado através de planos, projectos, comités e conferências. Anunciam-se estratégias, aprovam-se PSDP, erguem-se monumentos e declaram-se objectivos. Entretanto, a economia real é estrangulada por uma lama regulamentar que se manifesta em sistemas fiscais complexos que são predatórios e injustos, autorizações discricionárias, preços distorcidos e regulamentações primitivas, excessivas e opacas que são aplicadas de forma desigual e reflectem uma profunda desconfiança nos mercados e uma crença exagerada na omnipotência do Estado.
O crescimento não vem de um melhor planejamento. Ocorre quando as empresas podem entrar, expandir, exportar, contratar e investir num ambiente competitivo, previsível e baseado em regras, sem pedir permissão. É aqui que surge a dependência do FMI, e isto deve ser quebrado.
As reformas devem começar pela energia: electricidade e gás. Porque é aqui que todos os programas do FMI acabam por se desfazer. A crise energética do Paquistão hoje não tem a ver com capacidade de produção. É uma falha de política, preços e governança. Os consumidores e os contribuintes estão a ser responsabilizados pela ineficiência do governo através do fornecimento e dos preços de energia não fiáveis e imprevisíveis, minando constantemente a confiança na nação. O sector da energia não é competitivo e os preços não são realistas. É governado por uma estrutura institucional fragmentada que compreende aproximadamente 24 organizações que operam sem coordenação integrada.
Políticas inconsistentes (uma combinação de garantias de lucros, subsídios ilógicos e decisões operacionais politizadas) e controlos fracos em toda a cadeia de abastecimento minam as estruturas de preços e escondem ineficiências. As distribuidoras continuam sofrendo sem serem responsabilizadas por perdas, roubos e recuperações. O resultado é completamente previsível. Consumo distorcido e mal avaliado, falsos sinais de investimento, rápida transição fora da rede devido à queda dos custos da energia solar e dívida circular permanente com quase défices. Isto eventualmente ressurge como condições para a inflação, o endividamento ou o FMI.
A solução não é mais subsídios ou ajuda ad hoc. É um sistema de preços baseado em regras, com tarifas transparentes e que reflectem os custos, assentes num quadro competitivo, mecanismos de ajustamento automático e acordos de governação aplicáveis que responsabilizam os serviços públicos. Os pobres devem ser protegidos através de transferências monetárias directas e direccionadas, e não através da penalização da actividade comercial e industrial através de distorções de preços em todo o sistema.
O próximo é o imposto. Não é o preço que precisa ser fixado, é a estrutura. O sistema tributário do Paquistão está quebrado intencionalmente. Está fragmentado em múltiplas agências e jurisdições, repleto de parâmetros de referência e interpretações jurídicas inconsistentes e minado por uma confiança fraca.
O problema não é a falta de documentação sobre política fiscal. É uma estrutura distorcida criada pela imunidade, falta de imparcialidade, poder discricionário e coerção predatória. As autoridades fiscais perseguem ativamente aqueles que já pagam impostos, ao mesmo tempo que toleram os inadimplentes habituais. Devemos abandonar a ilusão de que a formalização pode ser forçada através de taxas elevadas, complexidade e coerção. Décadas de experiência mostram o contrário. Um sistema fiscal punitivo, tortuoso e imprevisível confunde a navegação dos contribuintes através de um labirinto de alterações arbitrárias nas leis, nas taxas e nos procedimentos fiscais, reduzindo o sector formal, alargando a informalidade, minando o cumprimento e desencorajando o investimento.
Um sistema fiscal pró-crescimento deve ser simples, previsível, com impostos baixos e de base ampla, tratando todas as fontes de rendimento de forma igual. O objetivo é incluir formalmente as empresas e não punir quem o faz. Alargar a base significa congelar novas isenções, publicar os custos financeiros das isenções existentes, tornar a aplicação totalmente digital e tributar os setores que aprenderam a viver permanentemente fora da Internet. Até que o país puna activamente o não pagamento e os privilégios fiscais em troca de produtividade, os défices continuarão e a dívida continuará.
O Paquistão também deve aceitar que a sua grande economia informal continuará durante o período de transição. Acompanhar o crescimento é a formalização. A absorção é possível porque não a precede. Criminalizar o dinheiro ou proibir transacções em nome da luta contra o “dinheiro negro” apenas leva a actividade ainda mais à clandestinidade e retarda o crescimento.
Nadeem ul Haque é ex-VC PIDE e vice-presidente da Comissão de Planeamento. Atualmente é Diretor do think tank “Socio-Economic Insights and Analysis”. Shahid Kardar é ex-governador do Banco do Estado do Paquistão.
Publicado na madrugada de 28 de janeiro de 2026
