Eric Balciunas, da Bloomberg, contesta a comparação Bitcoin-Tulip, citando a recuperação de 17 anos, a demanda por ETFs e a escassez devido ao halving como evidência do valor duradouro do ativo.
resumo
Eric Balciunas salienta que, apesar de ter caído 27% desde o seu máximo de outubro, o Bitcoin subiu cerca de 250% em três anos e 122% em 2024. Ele argumenta que ativos não produzidos, como Bitcoin, ouro, arte e selos raros, mantêm o seu valor através da escassez e da procura, ao contrário da breve bolha das tulipas da década de 1630. A redução da oferta devido ao halving, ao acúmulo de ETF e aos dados de participações na rede sugerem. O ajustamento é uma integração normal e não um colapso do sistema.
O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balciunas, discorda das comparações entre o Bitcoin e a mania das tulipas holandesas de 1637, argumentando que a sobrevivência de 17 anos da criptomoeda e as múltiplas recuperações são evidências de sua durabilidade como classe de ativos.
Em uma postagem nas redes sociais em 6 de dezembro, Balciunas observou que, apesar de ter caído recentemente cerca de 27% em relação ao máximo de outubro, o Bitcoin continuou a subir cerca de 250% em três anos e está a caminho de subir 122% em 2024.
“As tulipas subiram e caíram em poucos anos e, uma vez atingidas, desabaram. O Bitcoin sobreviveu 17 anos, recuperando-se de muitos grandes choques, atingindo novos máximos”, disse Balciunas em comunicado oficial.
Os analistas que acompanham os fundos negociados à vista do Bitcoin observaram que o Bitcoin demonstrou resiliência através de grandes eventos de mercado, incluindo hacks de câmbio, crises bancárias, uma queda nas ofertas de novas moedas em 2018, volatilidade induzida pela pandemia e falhas de projetos de alto perfil.
No início de dezembro, os ETFs Bitcoin tinham grandes quantidades de ativos sob gestão, de acordo com dados da indústria, e a participação institucional ajudou durante as crises do mercado.
Balciunas argumentou que os activos improdutivos podem reter valor sem produzir rendimentos ou dividendos. “Bitcoin e tulipas são ativos improdutivos. Mas o ouro também. As pinturas de Picasso e os selos raros também o são. Poderíamos compará-los com tulipas? Nem todos os ativos precisam ser produtivos para terem valor”, disse ele.
O analista observou que o recente declínio do Bitcoin representa uma correção dos níveis crescentes, em vez de um colapso de todo o sistema. “Se você pensar neste ano para o Bitcoin, tudo o que realmente aconteceu até aquele ponto é que o Bitcoin desistiu dos excessos extremos do ano anterior”, escreveu Balciunas em uma postagem de acompanhamento.
Os analistas financeiros dizem que, embora a capitalização bolsista do ouro não produza rendimento, o metal precioso retém um valor significativo com base na sua escassez e aceitação histórica como reserva de valor. Os defensores do Bitcoin argumentam que a moeda virtual desempenha funções semelhantes, com utilidade adicional para transferências de dinheiro e aplicações financeiras corporativas.
De acordo com dados do blockchain, o evento de redução pela metade do Bitcoin em 2024 levou a um declínio nas novas emissões e ao aumento da demanda por ETFs, estreitando a oferta. As métricas da rede mostraram um acúmulo significativo de grandes detentores durante a recente queda de preços, com uma parte significativa da oferta de Bitcoin permanecendo estática por mais de 12 meses.
Analistas de criptomoeda dizem que as métricas de avaliação de mercado, como o MVRV Z-score, indicam períodos de subvalorização em comparação com os gatilhos anteriores do mercado altista.
A febre das tulipas holandesas durou cerca de três anos, de 1634 a 1637, com os preços atingindo picos e depois caindo. Lançado em 2009, o Bitcoin passou por muitos ciclos de expansão e queda, atingindo novos máximos a cada recessão.
Balciunas concluiu que os participantes no mercado estavam a “analisar demasiado” os movimentos de preços a curto prazo e sugeriu que os períodos de consolidação de activos são típicos de ciclos de investimento a longo prazo.
