O autor é professor de direito na Faculdade de Direito da Universidade de Washington, Universidade Americana.
Wall Street está preocupado com a ameaça destrutiva da tecnologia para os negócios financeiros. Com Donald Trump retornando à Casa Branca, as perspectivas estão se aproximando.
Enquanto o governo Trump lançam o tapete vermelho para a criptomoeda, o resto do Vale do Silício está colocando o cenário para desempenhar um papel maior nas finanças.
Os membros do Congresso estão promovendo a legislação que estabelece uma estrutura regulatória para o uso da chamada estabilidade como instrumento de pagamento. Esses são ativos digitais apoiados pelas reservas de ativos “seguros”, projetados para manter um valor constante por dólar no valor de US $ 1.
Com as denúncias do governo e a pátina leve de regulamentos, a Stubcoin competirá cada vez mais com os depósitos bancários como um local para as pessoas estacionarem seu dinheiro. Mas é claro que os stubcoins são muito mais arriscados. Os estábulos podem perder pinos em dólares. Se o Stablecoin falhar, seu titular não estará protegido pelo seguro de depósito e a recuperação será amarrada por um processo de falência de longo prazo.
Vimos como isso funciona. Durante o colapso de Stablecoin Terra, corretor de criptografia, credor Voyager e sinapses intermediárias de fintech, muitos consumidores descobriram que seus fundos não estavam segurados e estavam chocados, se foram meses ou não se recuperarem. Prepare -se para a confusão e o pânico quando um cliente em potencial descobrir que um cliente ridículo balança à beira de uma corrida é igualmente vulnerável.
A lei proposta não aborda esses problemas, mas mostra a aceitação oficial do uso mais amplo de stubcoins. Alguns bancos anunciaram planos de emitir estábulos não segurados, juntamente com depósitos segurados, se a lei for aprovada. Mas o que aconteceu no radar é que as maiores plataformas de tecnologia podem ser o maior beneficiário dessa lei ridícula.
Nos EUA, há muito tempo há uma política para separar bancos de outros tipos de transações comerciais. A maioria dos bancos não tem permissão para se envolver em empresas não financeiras. Isso impede que os fundos de depósito baratos sejam usados em rivais em outras linhas de negócios. Até agora, a aceitação de depósitos está fora dos limites em plataformas de alta tecnologia. No entanto, essa lei estável permite que os gigantes do Vale do Silício emitam suas próprias moedas de stub. Redes de mídia social e plataformas de comércio eletrônico podem aceitar recursos equivalentes de depósito.
No Vale do Silício, as plataformas usam os benefícios dos dados do usuário e efeitos de rede para criar posições de mercado inattackable. Como ressalta o Hyun Song Shin, do International Village Bank, “grandes empresas de tecnologia com plataformas estabelecidas têm um começo quando tentam serviços financeiros”. Se o Vale do Silício puder aceitar depósitos comparáveis na forma de StableCoins, isso pode resultar em um “todos os aplicativos” competindo em escala com os negócios de Wall Street. Para uma sensação de quanto será a ameaça competitiva, considere como os bancos centrais e comerciais viram os planos anteriores da Meta de lançar a moeda digital de Libra.
Não há sussurro de remédios na lei Stablecoin, mas se um stablecoin grande o suficiente desaparecer, eles são inevitáveis. Se o setor não for contido, pode haver problemas sistemáticos.
Outras ações recentes facilitam a expansão do Vale do Silício. O órgão regulatório financeiro mais experiente em tecnologia, o Departamento de Proteção Financeira do Consumidor, foi dificultado por cortes de empregos. Isso dificulta a implementação de novas regras que regulam o uso dos dados de pagamento do Vale do Silício, introduzidos durante o governo Joe Biden em novembro. Quando o diretor interino Russell Vert ordenou a suspensão da maioria das atividades regulatórias, de supervisão e aplicação do CFPB, ele também se esforçou para forçar as empresas baseadas em blockchain e fazer maiores esforços para proteger os consumidores de hacks e outras ameaças operacionais.
Quanto mais você confia em Stubcoins (e outros ativos financeiros) hospedados no blockchain, mais você será exposto a esses tipos de ameaças operacionais. Mais perturbador, não está claro quem é responsável por proteger o blockchain de ameaças cibernéticas ou fazer com que as coisas funcionem após um desligamento. Tudo isso está longe da infraestrutura altamente regulamentada que suporta as finanças tradicionais.
Wall Street pode ainda não ter sido despertado para o Stablecoin Challenge, mas você deve estar muito preocupado em se tornar outra vítima do caos do Vale do Silício. Francamente, muitas pessoas acreditam que os fundos tradicionais devem ser “perturbados”. No entanto, uma vez que a poeira liquidou, conseguimos descobrir muito bem que nosso cenário econômico se deterioraria.
