As apostas criptográficas de ultracurto prazo na Polymarket e Kalshi atualmente dominam o volume de negociação criptográfica, confundindo o hedge e o jogo, à medida que bots de IA, empresas de HFT e varejistas buscam vitórias em cinco minutos.
resumo
Polymarket e Kalshi listam contratos “up-down” de 5 a 15 minutos para BTC, ETH e outras moedas que já representam mais da metade das negociações de criptografia. Os usuários de varejo dependem de agentes de IA para coletar dados e produzir probabilidades, enquanto as empresas de HFT aproveitam as lacunas de latência e as altas taxas à medida que as plataformas ajustam as microestruturas para suprimir os bots. Os reguladores ainda se referem a estas ferramentas como “cobertura” e “gestão de carteiras”, mas os críticos, incluindo Vitalik Buterin, alertam que os mercados de previsão estão a escorregar para o puro jogo.
As apostas criptográficas de ultracurto prazo explodiram nas plataformas de previsão Polymarket e Kalshi, transformando o mercado de Bitcoin, Ether e outros tokens em ciclos de jogo de 5 a 15 minutos para comerciantes de varejo e empresas de alta frequência.
Como funciona o contrato de 5 minutos
Ambas as plataformas listam contratos binários “up-down” para determinar se o preço do Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP e outras moedas aumentará ou diminuirá no vencimento, com vencimentos tão curtos quanto 5 minutos para o Polymarket e 15 minutos para o Polymarket e Kalshi. Esses mercados de curto prazo representam atualmente mais da metade de todas as negociações de criptomoedas nos dois locais, com um volume diário combinado de negociação de aproximadamente US$ 70 milhões, apesar dos recentes declínios nas negociações mais amplas do mercado de criptomoedas. pico.
Os comerciantes de varejo estão buscando ganhos rápidos, olhando para painéis onde os preços em tempo real descem para “superar os preços” enquanto a contagem regressiva chega a zero. Um engenheiro, Max Wojcik, disse ao FT que usou três chatbots de IA – Claude, Gemini e ChatGPT – para coletar dados de preços de semanas, discuti-los entre os membros e cuspir as probabilidades antes de iniciar manualmente uma aposta Bitcoin de cinco minutos, dobrando seu dinheiro em dois. Alguns meses.
Comissões, Arbitragem e Jogadores de Alta Frequência
Inicialmente, os polimercados permitiram que a arbitragem de latência corresse solta. Empresas sofisticadas exploravam a diferença de milissegundos entre o seu preço e o preço da Binance, lucrando com as ineficiências microestruturais do novo mercado de 15 minutos. Amir Hajian, do criador de mercado Keyrock, descreveu o crescimento das opções de Bitcoin de 5 e 15 minutos como “explosivo”, chamando o produto de “pura especulação” e observando que as empresas de comércio de alta frequência estão ativas junto com o comércio varejista. Pantera.
Para conter os bots e extrair receitas, a Polymarket introduziu taxas por negociação em contratos criptográficos de 15 minutos em janeiro, depois passou a estender as taxas até 1,56% em todos os mercados criptográficos na plataforma.
Ainda assim, o volume médio de sete dias do mercado de curto prazo aumentou acentuadamente desde o seu lançamento em outubro de 2025, sem desaceleração visível mesmo após a adição de taxas.
Calci, reguladores e pressão nas margens
Kalsi cresceu rapidamente desde a introdução de seus contratos forward de criptomoedas de curto prazo em dezembro de 2025, e esses contratos representam atualmente aproximadamente metade dos fluxos de criptomoedas da empresa, embora ainda representem uma proporção modesta do volume total de negociação de criptomoedas quando comparados com esportes e outros mercados. A empresa está buscando aprovação regulatória dos EUA para adicionar negociação de margem, mas uma pessoa familiarizada com os planos disse que atualmente não estão previstas apostas alavancadas para o produto criptográfico de 15 minutos.
Na frente regulatória, o presidente da Commodity Futures Trading Commission, Mike Selig, nomeado pelo presidente Donald Trump, tem defendido repetidamente os contratos de eventos como ferramentas de cobertura e gestão de carteiras, embora os críticos os considerem como uma aproximação ao jogo gamificado. A defensora dos investidores, Amanda Fisher, argumenta que as plataformas preditivas estão pegando uma classe de ativos já especulativa e injetando “mais mania” nas negociações, comprimindo os períodos de tempo para minutos.
Manual de criptomoedas de cópias TradFi
As principais bolsas estão tentando imitar essa estrutura. A Nasdaq apresentou um pedido para listar uma opção binária “sim-não” para determinar se o Nasdaq 100 será negociado em, acima ou abaixo de um nível predeterminado por um curto período de tempo. Se aprovada pelos reguladores, a bolsa poderá mais tarde considerar opções de resultados de “dia zero” com prazos de expiração de 24 horas ou menos, introduzindo uma competição de previsão de mercado, momento a momento, na negociação tradicional de índices de ações.
Fisher resume a direção sem rodeios. As plataformas de criptomoedas estão cada vez mais espelhando Wall Street, à medida que todos correm para construir superaplicativos que combinem especulação, cobertura e entretenimento em uma única interface, e as finanças tradicionais tomam emprestado pesadamente das criptomoedas.
