A Citadel está pedindo à SEC que regule o DeFi da mesma forma que o TradFi, e Hayden Adams acusou a empresa de atacar o financiamento peer-to-peer aberto.
resumo
Hayden Adams acusou a Citadel e o fundador Ken Griffin de atacar os desenvolvedores de DeFi, pedindo à SEC que os tratasse como intermediários tradicionais, e alegou que a empresa vinha fazendo lobby secretamente sobre o assunto há anos.A carta da Citadel à SEC argumenta que os locais e partes DeFi (de operadores front-end a validadores e LPs) estão efetivamente funcionando como bolsas ou corretores e devem enfrentar regulamentação tecnologicamente neutra, inclusive para ações tokenizadas.A empresa alertou que as ações tokenizadas dos EUA em DeFi poderiam criar um mercado de ações paralelo e se opôs às amplas isenções buscadas por grupos da indústria de criptografia, uma postura que os críticos argumentam que poderia forçar a conformidade total do tipo corretor-negociante em DAOs e equipes de protocolo.
O fundador do Uniswap, Hayden Adams, criticou publicamente a Citadel Securities após um processo junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, no qual o formador de mercado pedia aos reguladores que tratassem os protocolos financeiros descentralizados e seus desenvolvedores como intermediários financeiros tradicionais.
Ken Griffin reprova Constituição DAO pela primeira vez
Agora, ele quer que o DeFi peça à SEC que trate os desenvolvedores de software de protocolos descentralizados como intermediários centralizados.
A Bet Citadel tem feito lobby a portas fechadas há anos.
Bem, isso é horrível… pic.twitter.com/ExoNhbhadu
-Hayden Adams 🦄 (@haydenzadams) 4 de dezembro de 2025
Adams postou sua própria resposta na plataforma de mídia social. Adams também sugeriu que a Citadel vinha “fazendo lobby a portas fechadas há anos”.
Adams visou especificamente uma seção do documento da Citadel que argumentava que o DeFi não pode fornecer “acesso equitativo” aos mercados e criticou o que descreveu como a “sensibilidade” da discussão. De acordo com suas postagens nas redes sociais, ele caracterizou a Citadel como o “rei dos criadores de mercado obscuros” que se opõe à “tecnologia ponto a ponto de código aberto que pode reduzir as barreiras à criação de liquidez”.
Hayden Adams e Citadel Securities
A disputa gira em torno de uma carta que a Citadel Securities apresentou à SEC sobre ações tokenizadas e locais de negociação DeFi. A empresa argumentou no documento que muitos sistemas descentralizados atendem às definições legais existentes de bolsas e corretores porque conectam compradores e vendedores de maneira coordenada.
O documento da Citadel afirma que as atividades DeFi não devem receber tratamento regulatório diferente simplesmente porque são implementadas por meio de código blockchain. A empresa identificou vários participantes no ecossistema DeFi como potencialmente sujeitos a regulamentação, incluindo operadores de interface comercial, desenvolvedores de contratos inteligentes, validadores e provedores de liquidez.
Muitos destes intervenientes cobram taxas baseadas em transações ou influenciam o encaminhamento de ordens, tornando-os funcionalmente semelhantes aos intermediários financeiros regulamentados, de acordo com o documento. A Citadel instou a SEC a aplicar uma abordagem regulatória tecnologicamente neutra que aplique as mesmas regras às mesmas atividades, independentemente da tecnologia subjacente.
A carta destacou preocupações sobre ações tokenizadas, alertando que permitir que ações tokenizadas de empresas dos EUA sejam negociadas em protocolos DeFi poderia criar o que a Citadel descreveu como um mercado de ações paralelo fora do sistema de mercado nacional. A empresa disse que tais estruturas poderiam fragmentar a liquidez e contornar as estruturas existentes de relatórios, supervisão e proteção ao investidor que regem as ações.
A Citadel se opôs aos apelos de grupos da indústria de criptomoedas por amplas isenções, argumentando que os protocolos de código aberto e as redes validadoras não funcionam como intermediários tradicionais e não precisam ser registrados como bolsas ou corretores.
A empresa argumentou que a SEC não tem autoridade para estabelecer um regime regulatório separado para ações tokenizadas e disse que mudanças fundamentais na negociação de ações dos EUA deveriam ser tratadas pelo Congresso.
Se os reguladores adotarem a estrutura da Citadel, as equipes de desenvolvimento de protocolo, os operadores front-end, as carteiras de roteamento, os criadores de mercado e os participantes de organizações autônomas potencialmente descentralizadas poderão enfrentar requisitos de registro, regras de capital e obrigações de melhor execução projetadas para corretores, de acordo com observadores do setor.
Em uma postagem nas redes sociais, Adams fez referência a um incidente de 2021 em que Griffin superou o lance do ConstitutionDAO em um leilão da Sotheby’s por uma cópia rara da Constituição dos EUA e bloqueou a aquisição do documento por um grupo criptográfico.
