A receita anual de US$ 140 milhões da Aave foi ofuscada por uma votação fracassada na gestão da marca, pela aquisição da AAVE por US$ 10 milhões e pelas brutais fissuras de governança que atingiram o token.
resumo
A receita do DAO este ano atingiu US$ 140 milhões, com os detentores do AAVE controlando os fundos, mais do que nos três anos anteriores combinados. A proposta de transferência de ativos de marca falhou com 55% contra e 41% de abstenção, aprofundando a divisão entre Aave Labs e DAO. O preço do AAVE caiu cerca de 20% em meio a críticas à compra de tokens de mais de US$ 10 milhões por Kulechov e preocupações sobre “ataques” de governança e roteamento de taxas.
O drama de governança do feriado da Aave se transforma em um confronto aberto, com o fundador Stani Kulechov destacando que a receita da DAO atingiu cerca de US$ 140 milhões este ano (mais do que os três anos anteriores combinados) e reivindicando milhões de dólares para a AAVE (AAVE) As compras nunca foram usadas para influenciar um voto decisivo de gestão da marca que falhou.
Continuação do AAVE Dao vs. AAVE Labs
Durante a semana de Natal, com a maioria dos escritórios em Paris e Londres com funcionários reduzidos e os volumes de DeFi dizimados, os canais de governança da Aave entraram em uma guerra de rua em grande escala sobre quem realmente controlava o nome, o domínio e o soft IP do protocolo. O conflito culminou na rejeição do Pedido de Comentário (ARFC) da Aave para transferir os principais ativos da marca do Aave Labs para o DAO, com mais de 55% dos votos votando contra e mais de 41% dos participantes simplesmente se recusando a tomar partido.
O fundador e CEO da Aave, Stani Kulechov, procurou redefinir a narrativa em uma nova declaração sobre X. “Estou empenhado em esclarecer os interesses econômicos entre Aave Labs e os detentores de tokens $AAVE”, escreveu ele, reconhecendo que “nossa explicação sobre este ponto não é suficiente e nos esforçaremos para melhorar no futuro”. Ele destacou o que chamou de contexto ausente nesta comoção, dizendo: “O DAO gerou US$ 140 milhões em receitas este ano, mais do que a receita total dos três anos anteriores, e os detentores de tokens $AAVE estão no controle desses fundos”.
A recente votação do DAO foi concluída, levantando questões importantes sobre seu relacionamento com o Aave Labs. $fantasma titular do token. Esta é uma discussão produtiva que é essencial para a saúde de Aave a longo prazo.
Embora tenha sido um pouco movimentado, houve algumas discussões e diferenças de opinião…
– Stani.eth (@StaniKulechov) 26 de dezembro de 2025
Este lembrete chegou a um mercado ocupado em precificar riscos de governança. Na semana passada, AAVE (AAVE) caiu cerca de 20%, caindo de US$ 180 para meados de US$ 140. A liquidez diminui acima de US$ 155, e a faixa intradiária mostra um aumento acentuado de US$ 5 para US$ 7, à medida que os vendedores agressivos continuam a inclinar-se para o recuo. Uma baleia já movimentou mais de 230.000 AAVE (aproximadamente US$ 37 milhões na época) em um único programa de venda, empurrando o preço para quase US$ 162 e deixando um excesso de oferta muito óbvio no gráfico diário que os traders estão agora tratando como resistência de fato.
A controvérsia centra-se na recente compra por Kulechov de aproximadamente US$ 10 milhões a US$ 15 milhões em tokens AAVE, mas a carteira de pedidos já era volátil e fortemente inclinada para tokens perpétuos em vez de tokens à vista. Os críticos chamaram-lhe um “ataque à governação” e argumentaram que o momento permitiu efectivamente aos fundadores expandir os seus direitos de voto, pouco antes de uma série de votos positivos e negativos sobre a gestão da marca e canais de receitas passarem a ser instantâneos. Kulechov opôs-se veementemente a este quadro, afirmando sem rodeios: “Estes tokens não foram usados para votar propostas recentes. Essa não era a minha intenção”, acrescentando: “Esta é a minha carreira ao longo da vida, e apoio as minhas crenças com os meus próprios fundos.”
O ARFC sobre transferência de ativos de marca, que deveria mover os domínios, marcas registradas e canais sociais da Aave para um invólucro legal controlado pelo DAO, tornou-se um pára-raios. Os administradores de governança e grandes participantes consideraram o momento do feriado um movimento “hostil”, observando que a votação foi forçada com menos participantes, enquanto muitos detentores institucionais de tokens e criadores de mercado em conformidade com o protocolo estavam efetivamente offline. A contagem final, com 994.800 votos contra, apenas 63.000 votos a favor e um grande bloco de abstenções, revelou uma profunda divergência entre Aave Labs e o DAO sobre a rapidez e em que medida o protocolo deveria promover a descentralização de ativos fora da cadeia.
Superficialmente, não se trata apenas de logotipos e identificadores do Twitter, mas também de fluxo de caixa e economia de interface. Os membros da comunidade acusaram as recentes mudanças iniciais de desviar as receitas relacionadas com swaps do DAO, promovendo uma narrativa de que o desenvolvimento central está silenciosamente a apertar o seu controlo, tal como os volumes de activos do mundo real e as receitas de taxas começam a expandir-se. Neste contexto, a ênfase de Kulechov nos 140 milhões de dólares em receitas anuais da DAO parece menos uma contabilidade abstrata e mais um lembrete de que o tesouro da rede, e não o invólucro da marca, agora detém o verdadeiro poder.
O mercado comercializa isso com a delicadeza de uma marreta. Depois que os mínimos de segunda-feira foram estourados e não conseguiram se manter, o financiamento de vários pares AAVEPERP tornou-se negativo e nomes DeFi de capitalização média começaram a licitar, enquanto o próprio AAVE permanece abaixo de seu suporte local anterior, uma típica configuração de “criança problemática” que os escritórios de Paris e Zug viram centenas de vezes em explosões de governança. Mesmo se você ignorar o ruído, ainda assim obterá uma imagem sincera. Esta alta fracassou e o segundo AAVE caiu perfeitamente no bolso de US$ 140 a US$ 142, onde a demanda spot apareceu pela última vez. Qualquer valor abaixo disso é pura liquidez de saída até que a governação se estabeleça ou uma empresa maior decida que a intervenção com desconto é justificada.
Kulechov promete agora um roteiro mais claro. “No futuro, explicaremos mais claramente como os produtos desenvolvidos pela Aave Labs criam valor para os detentores de tokens DAO e $ AAVE”, disse ele, sugerindo que a próxima fase de comunicação se concentrará em um alinhamento mais próximo com o desenvolvimento central e a economia dos detentores de tokens, em vez de uma votação apressada durante a calmaria das negociações de feriados. Mas ainda assim, depois de uma semana de acusações, propostas falhadas e perdas de dois dígitos, o ónus da prova mudou. O experimento de governança da Aave está muito ativo no momento, e o mercado está observando o próximo instantâneo como um falcão.
