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bom dia. As estatísticas oficiais do governo mostram que as vendas no varejo da China foram adquiridas em maio, mas a produção de fábrica diminuiu. Os números de varejo foram particularmente bons. Este foi um aumento de 6,4% em relação ao ano anterior, em comparação com um aumento de 5,1% em abril. Isso sugere que o esquema de comércio e subsídios da China está funcionando e talvez sugere que o cessar-fogo americano-china está apoiando famílias chinesas. No entanto, o investimento moderado e a desaceleração da produção fizeram com que a China ainda não entrasse na próxima rodada de negociações comerciais em seu pé mais poderoso. E -mail: unedged@ft.com.
Preços do petróleo e política monetária
Alguns boletins estão envelhecendo como metade da cabeça de alface. Nossa primeira peça sobre o conflito de Israel-Irã ameaça se tornar uma delas.
Nosso ponto central – que se o conflito permanecer dentro dos limites do Irã e de Israel, o mercado de petróleo deve permanecer calmo – ainda é mantido. Depois de um pequeno surto ontem de manhã, os preços do petróleo continuaram a cair de forma constante a partir de sexta -feira. No entanto, nossa alegação de que a previsão central foi a remoção de emissões murcha. O conflito foi assustador. Há mais voleios de mísseis de ambos os lados, e Israel está atualmente gerenciando parte do espaço aéreo de Teerã e está pedindo evacuação, e a voz de Hawkish está pedindo que os EUA ajudem a destruir as instalações nucleares subterrâneas do Irã. Tudo isso parece engrossar a cauda da distribuição de probabilidade e aumentar a probabilidade de um grande salto nos preços do petróleo.
O Comitê Federal de Mercado Aberto do Federal Reserve inicia sua reunião em junho hoje. O presidente Jay Powell será perguntado na conferência de imprensa de amanhã sobre o conflito e o que isso significa para as perspectivas do Fed. Ele vai ser modesto. É prematuro que o Fed especule sobre impactos econômicos e é improvável que o conflito seja refletido nas previsões econômicas da Comissão. Talvez o mais importante, o que o Fed deve fazer não é totalmente claro.
O economista -chefe da Apollo, Torsten Sløk, ressalta que o modelo do Fed adquiriu um medicamento de 0,4% no PIB dos EUA, com um aumento de 0,35% de inflação, com 0,2% dos preços da energia diretamente, 0,15% aumentou 0,2% de efeitos secundários, 0,2% acima de 0,2% e 0,2% acima. Em outras palavras, os óleos caros apenas amplificam a estagflação, a maior preocupação do Fed.
As prioridades provavelmente dependerão em grande parte da sequência de impactos econômicos. O Fed só pode responder aos dados que estão nele. Historicamente falando, no entanto, as preferências do Fed também são importantes. “Arthur Burns está mais focado no crescimento e Paul Bolluter está mais focado na inflação, por isso depende da época”, diz Joseph Wang, da Macro da Moeda. Wang acredita que o Fed agora enfatiza o emprego contra a inflação e apoiará cortes se os preços do petróleo começarem a cobrar impostos de fato sobre empresas e consumidores. No entanto, o Fed examina apenas através da inflação acionada por petróleo se as expectativas de inflação a longo prazo permanecerem fixas. Eles haviam caído, mas desde o início do conflito Irã-Israel, começaram a marcar em:
Esse momento é muito diferente da crise do petróleo do século passado, pois fracking transformou os Estados Unidos em um grande exportador de petróleo. Nosso colega Chris Giles apontou para nós que “redistribui altos preços do petróleo entre vários grupos nos EUA (os produtores vencem e os consumidores perdem)”. Em outras palavras, os impactos da inflação e do crescimento não são de mão única. Então, novamente, a sequência e os detalhes dos dados são uniformes.
O mercado futuro tem pouca mudança em suas perspectivas implícitas para a taxa de política do Fed. Desde que o conflito começou na última quinta -feira, as expectativas caíram para menos de dois cortes de 25 pontos base.
Eu acho que o Fed tem apenas uma opção por enquanto. Continue a ver e manter as expectativas da inflação.
(escritor)
Walmartcoin, Amazonncoin, etc.
No final da semana passada, o Wall Street Journal relatou isso.
Segundo pessoas familiarizadas com a questão, o Walmart, a Amazon e outros gigantes multinacionais analisaram recentemente se eles publicarão sua própria estupidez nos EUA. . .
A decisão final de um varejista depende de uma lei chamada Lei Genius. . .
“Eu explorei recentemente” faz muito trabalho lá. Os empresários falam muito sobre muitas reuniões. Mas havia algo solidificado no parágrafo 14.
Um grupo de comerciantes se encontra com os legisladores nos últimos meses para promover a aprovação do gênio. O grupo da indústria liderado pela Coalizão de Pagamentos dos Comerciantes diz que a estrutura regulatória da Stablecoin reduzirá significativamente os custos e permitirá tipos de pagamento alternativos para comerciantes que podem causar concorrência contra Visa e MasterCard.
Falar é uma coisa. O lobby é separado. E então o estoque do operador da rede de cartões percebeu a história.
Eu disse que o gênio é na verdade uma lei que estabelece um regime bancário de toque leve e ninguém acredita em mim. Você acredita em mim agora? A criptografia está nateramente sobre o futuro da utopia sem moedas ilegais, mas os varejistas dizem: “Esses estábulos são obviamente bancos; portanto, em vez de pagar os bancos de outras pessoas, eles podem ter seus próprios bancos no final.
Os varejistas podem argumentar que são completamente plausíveis se não estiverem interessados em se tornar um banco. Mas lembre -se de que isso não é absolutamente algo que um ato genial cria. O que a Lei Genius cria é uma entidade legal que adquire a moeda fiduciária das pessoas e fornece coisas em troca que podem ser resgatadas sob demanda e par. As entidades investem em Fiat. E se uma entidade for falida, as pessoas que têm o objeto são os credores da entidade. Em outras palavras, a entidade é um banco e as coisas são depósitos bancários.
Você também pode argumentar mais uma vez que tudo o que o artigo do WSJ descreve é nada mais que a criação de um enorme programa de cartões -presente, completamente plausível. E isso parece mais ou menos correto, desde que sua conta de estábulo/cartão -presente só possa ser usada em uma loja. Mas se você pode gastar em várias lojas e o emissor começar a manter uma quantidade substancial de reservas fiduciárias, tudo começa a cheirar a um banco.
Se você pode gastar apenas o varejista StableCoins na loja, o que há para o cliente? desconto? Nesse caso, a loja salva as taxas de rede de cartões e retorna a economia para seus clientes. Por outro lado, se as pessoas esquecerem o dinheiro que colocam em seus estábulos/cartões de desconto ou não puderem gastar tudo, os varejistas o usarão. A Starbucks, que tem vendas de aproximadamente US $ 28 bilhões por ano, tem US $ 2 bilhões em dívidas de cartões -presente em seu balanço. É o dinheiro de outra pessoa que eles cobram enquanto mantêm juros, ou “flutuadores”. A receita do Walmart é de aproximadamente US $ 450 bilhões por ano. A conversão de pedaços de clientes em pagamentos com o WalmartCoin pode fazer com que o flutuador seja muito grande.
O que não está indo bem? Melhor mercado Amanda Fisher compartilhou seus pensamentos sobre x:
(Os varejistas) implementam preços dinâmicos para seus clientes e criam novos acordos de ligação para fornecedores de pequenas empresas. Eles o forçam a manter o equilíbrio de seus dólares ™ e a manter o flutuador. Eles montaram novos pangues que produzem dinheiro do empréstimo até explodir.
Minha opinião é um pouco menos apocalíptica. Mas vou dizer novamente para as pessoas por trás: os emissores do Stablecoin são uma classe especial de bancos que são levemente regulamentados, com base na lei genial. Talvez eles sejam bons. Mas não se preocupe com a ideia de que qualquer um deles está muito relacionado à tecnologia. Não é.
Uma boa leitura
Feito na América*
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