A Reserva Federal anunciou um plano de comentários de 90 dias para aliviar os requisitos de capital de Basileia III e G-SIB, reduzindo gradualmente os requisitos para os grandes bancos e flexibilizando ainda mais os requisitos para as instituições financeiras regionais.
resumo
A Reserva Federal iniciou um período de comentários de 90 dias sobre uma proposta que reduziria ligeiramente os requisitos de capital para os grandes bancos e reduziria mais substancialmente os requisitos de capital para os pequenos bancos regionais. A revisão dos “quatro pilares” de Bowman abrange testes de esforço, eSLR, Basileia III e a taxa G-SIB, e visa libertar o crédito e os pagamentos aos acionistas sem abolir as salvaguardas pós-2008. Embora os grupos industriais tenham saudado o reajustamento, dizendo que este conduzirá ao crescimento, os críticos alertaram que afrouxar o buffer e manter as taxas de juro elevadas no meio do choque do petróleo corre o risco de enfraquecer as defesas prudenciais do país.
A Reserva Federal votou na manhã de quinta-feira para anunciar formalmente um pacote abrangente de propostas de reformas de capital bancário, abrindo um período de comentários públicos de 90 dias sobre mudanças que reduziriam modestamente os requisitos de capital para as maiores instituições financeiras do país e aliviariam significativamente a carga sobre os bancos regionais mais pequenos. A proposta, apresentada pela vice-presidente da Fed, Michelle Bowman, num discurso de 12 de Março no Cato Institute, é a revisão mais abrangente do quadro de capital bancário pós-2008 em anos e representa uma vitória clara para as instituições de Wall Street, que passaram anos a fazer lobby contra regras anteriores, mais rigorosas.
O pacote aborda o que Bowman descreveu como os “quatro pilares” do quadro regulamentar de capital para os maiores bancos: testes de esforço, um rácio de alavancagem suplementar melhorado (eSLR), regras finais de Basileia III e a taxa G-SIB que se aplica a instituições financeiras globalmente significativas. Tomadas em conjunto, estas propostas resultariam numa redução líquida “ligeira” nos requisitos de capital para os grandes bancos, enquanto os bancos mais pequenos que se concentram nos empréstimos tradicionais veriam “reduções ligeiramente mais significativas”. Para grandes instituições financeiras como a JPMorgan Chase & Co. e a Goldman Sachs, o aumento modesto dos cálculos revistos de Basileia III será mais do que compensado pela taxa G-SIB reequilibrada – que, segundo Bowman, se tornou desproporcional aos riscos que estes bancos estão realmente a assumir.
A base filosófica desta reforma é a convicção de que os requisitos de capital impostos após a crise financeira de 2008 estão gradualmente a ultrapassar o seu propósito original. “Os requisitos excessivos de capital prejudicam o papel essencial do sistema bancário de fornecer crédito à economia real”, disse Bowman num discurso no Cato Institute. Descreveu estas propostas como uma “recalibração sensata” destinada a eliminar normas redundantes e a alinhar os requisitos com o perfil de risco institucional real, em vez de uma grande reversão das salvaguardas prudenciais pós-crise.
A reforma do eSLR é particularmente importante. A regra final aprovada pelo FDIC e pela Reserva Federal em novembro de 2025 (em vigor a partir de 1 de abril de 2026) já tinha substituído o buffer eSLR existente de 2% para bancos de importância sistémica global por um buffer igual a metade da sobretaxa G-SIB do Método 1 de cada instituição financeira (com um limite de 1% para bancos subsidiários). O pessoal da FDIC estimou que esta alteração por si só reduziria os requisitos totais de capital de Nível 1 em 13 mil milhões de dólares (menos de 2%) para os G-SIBs e em 219 mil milhões de dólares (28%) para as grandes subsidiárias bancárias. A nova proposta a ser votada na quinta-feira estende essa lógica a todo o quadro de taxas de Basileia III e G-SIB.
O setor bancário respondeu favoravelmente. A Associação Americana de Banqueiros, o Fórum de Serviços Financeiros e o Instituto de Política Bancária emitiram uma declaração conjunta elogiando a abordagem de Bowman como uma solução “pensada, de baixo para cima” para as preocupações levantadas por 97% dos comentadores sobre a proposta anterior de Basileia, apelando a um quadro de capital que “reflete os riscos reais do sistema bancário, em vez de requisitos excessivamente personalizados que dificultam o crescimento económico”.
Este momento tem um significado mais amplo para o mercado. Com a taxa diretora da Fed a manter-se estável entre 3,5% e 3,75% e na quarta-feira a aumentar explicitamente a sua previsão de inflação para 2026 para 2,7%, a flexibilização do capital proporcionaria a Wall Street um grau de alívio político que a própria política monetária atualmente não proporciona. A libertação de capital para empréstimos, recompra de ações e dividendos, que é precisamente o objetivo declarado das reformas, poderia proporcionar alguma flexibilidade a um sistema financeiro que, de outra forma, resistiria a uma crise geopolítica do petróleo e a um ambiente prolongado de taxas de juro elevadas.
Mas os críticos argumentam que o relaxamento das reservas de capital numa altura de elevada incerteza macro vai contra o espírito da regulação prudencial. Bowman indicou que não existe um cronograma de implementação além da coordenação com outras jurisdições internacionais, e que a forma final da regra estaria sujeita a um processo de comentários de 90 dias.
