Daniel Kay Repórter de Negócios
Reuters
O presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, fala durante uma entrevista coletiva após dois dias de reuniões do Federal Open Market Committee (FOMC) no Conselho do Federal Reserve dos EUA em Washington, DC, em 10 de dezembro de 2025.
A Reserva Federal cortou as taxas de juro pela terceira vez este ano, apesar de divisões internas criarem incerteza sobre novos cortes nas taxas nos próximos meses.
O banco central disse na quarta-feira que reduziria sua meta para a taxa básica de juros em 0,25 pontos percentuais, para uma faixa de 3,50% a 3,75%, o nível mais baixo em três anos.
Mas os decisores políticos discordam sobre a forma como a Fed deve equilibrar as prioridades concorrentes de um mercado de trabalho enfraquecido, por um lado, e o aumento dos preços, por outro.
A previsão econômica do Fed divulgada na quarta-feira sugere um corte nas taxas no próximo ano, mas novos dados podem mudar isso.
O presidente do Fed, Jerome Powell, disse que os banqueiros centrais precisam de tempo para avaliar como os três cortes nas taxas de juros do Fed este ano afetarão a economia dos EUA. Ele acrescentou que os legisladores examinarão de perto os dados futuros antes da próxima reunião do conselho do Fed, em janeiro.
“Estamos em posição de observar como a economia se desenvolve”, disse Powell aos repórteres.
Aqueles que esperam que as taxas de juro continuem a cair, incluindo o Presidente Donald Trump, poderão ter de esperar.
Powell disse que o Fed enfrenta uma “situação muito difícil” com o risco de aumento da inflação e do desemprego, acrescentando: “Não se pode fazer duas coisas ao mesmo tempo”.
A decisão de quarta-feira de cortar as taxas de juros não foi unânime, sugerindo uma divisão crescente entre os banqueiros centrais sobre as perspectivas para a economia dos EUA.
Três responsáveis do Fed de todos os escalões manifestaram formalmente a sua oposição.
Stephen Millan, que chefia o Conselho de Consultores Econômicos do presidente Trump e está de férias, votou a favor de um corte profundo de 0,5 ponto percentual.
O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsby, e o presidente do Fed de Kansas City, Jeffrey Schmidt, votaram pela manutenção das taxas de juros.
O presidente Trump apelou repetidamente a Powell para que reduzisse as taxas de juro e, após a reunião de quarta-feira, disse que a Fed poderia ter cortado as taxas “pelo menos duas vezes mais”.
“Nossas taxas de juros deveriam ser mais baixas”, disse ele em mesa redonda na Casa Branca. “Devíamos ter as taxas mais baixas do mundo.”
Um apagão de dados durante a paralisação governamental mais longa da história dos EUA, que terminou em novembro, deixou os legisladores parcialmente incertos sobre o estado da economia. Mas as preocupações com a desaceleração do mercado de trabalho continuam a superar as preocupações com a inflação, pelo menos por enquanto.
A taxa de desemprego subiu para 4,4%, ante 4,3% em setembro, mostraram números do Departamento do Trabalho em um relatório divulgado no mês passado. Os cortes nas taxas de juro visam estimular o mercado de trabalho, reduzindo os custos dos empréstimos para as empresas.
As preocupações com a inflação provocada pelas tarifas ganharam atenção no início deste ano, quando o Presidente Trump pressionou por tarifas abrangentes sobre muitos dos principais parceiros comerciais.
A inflação permanece acima da meta de 2% do Fed. Em setembro, atingiu 3% pela primeira vez desde janeiro.
Mas embora as tarifas pareçam estar a aumentar alguns preços ao consumidor, os analistas dizem que a inflação recente tem sido mais lenta do que o esperado, permitindo à Fed concentrar-se em impulsionar o mercado de trabalho através da redução das taxas de juro.
Oposição e desacordo
Ainda assim, os decisores políticos continuam divididos sobre a futura direcção das taxas de juro.
Questionado sobre as divergências entre os decisores políticos, Powell reconheceu que era “incomum” haver “tensão persistente” entre os mandatos gêmeos do Fed de manter a estabilidade de preços e o baixo desemprego.
“E quando você realmente faz isso, é isso que você vê”, disse ele sobre a crescente divisão.
Ainda assim, Powell caracterizou as discussões internas entre os responsáveis da Fed como ponderadas e respeitosas.
“Vamos nos unir e chegar a um ponto em que poderemos tomar uma decisão”, disse ele.
As previsões econômicas trimestrais anônimas do banco central, conhecidas como dotplots, mostraram na quarta-feira que a expectativa média era de mais um corte de 0,25 ponto percentual em 2026.
Esta previsão permanece inalterada em relação ao dotplot anterior em setembro.
Os dados oficiais sobre o mercado de trabalho e a inflação relativos a Novembro deverão ser divulgados na próxima semana e os bancos centrais estão preparados para obter mais clareza.
Os próximos dados poderão alterar as perspectivas dos decisores políticos e novos sinais de um mercado de trabalho estagnado poderão reforçar os apelos para uma maior flexibilização no próximo ano.
Quem sucederá ao Sr. Powell?
O último corte nas taxas do banco central ocorre antes de um esperado anúncio da Casa Branca sobre a escolha do presidente Trump para substituir Powell, cujo mandato como presidente do Fed termina em maio do próximo ano.
Trump poderá anunciar sua escolha já nas próximas semanas.
Kevin Hassett, um economista conservador de longa data e um importante conselheiro económico do Presidente Trump, é visto como o favorito para suceder Powell.
Hassett, um apoiante de Trump, serviu como presidente do Conselho de Consultores Económicos da Casa Branca durante o primeiro mandato de Trump e atualmente dirige o Conselho Económico Nacional.
Ele tem sido um defensor ferrenho das políticas económicas do Presidente Trump, minimizando os dados que mostram sinais de fraqueza na economia dos EUA, acusando o Bureau of Labor Statistics de parcialidade e apoiando a forma como Trump lida com a Reserva Federal.
A lealdade de Hassett ao presidente levantou questões por parte dos analistas sobre se ele agirá de forma independente e quanta influência terá sobre outros membros do conselho.
Outros candidatos à presidência do Fed incluem o economista Kevin Warsh, o atual membro do conselho do Fed, Christopher Waller, e o secretário do Tesouro, Scott Bessent.
Thomas Honig, ilustre pesquisador sênior do Mercatus Center, disse à BBC que Trump “ainda está se decidindo e procurando pessoas que concordem com ele”.
Ele acrescentou que os candidatos “precisam antecipar a independência ou o mercado ficará muito nervoso e isso levará a ainda mais volatilidade”.
Perguntado na quarta-feira se a busca do presidente Trump pelo próximo presidente do Fed está interferindo em seu trabalho ou se ele está mudando de ideia, Powell disse um sonoro “não”.
