Nesta semana, Donald Trump abriu a indústria de private equity e criptomoeda em trilhões de dólares com novos investimentos da economia de aposentadoria dos EUA, reformulando o futuro financeiro de 90 milhões de americanos e turbocompressores, o crescimento de gerentes de ativos e grupos de moedas digitais.
No entanto, a ordem que permite 401k economia é um plano para investir em uma variedade de ativos alternativos, colocando os aposentados americanos em novo risco.
Segue -se lobby pesado por grupos de capital privado, como a Apollo Global Management e o BlackRock. Eles vêem o acesso a esses planos de aposentadoria como uma maneira de desbloquear centenas de bilhões de dólares em ativos lucrativos.
Espera -se que a medida abra fundos de aposentadoria para novos investimentos particulares, de aquisições corporativas e empréstimos privados a transações de infraestrutura. Ao fazer isso, potencialmente os expõe a taxas mais altas e reduz a transparência. Alguns dos US $ 90 mantidos nesses planos de 401k podem ser pastoreados em ativos que são mais difíceis de valorizar e vender do que as ações e títulos tradicionais que hoje compõem a maioria dos planos de aposentadoria.
“Temos o prazer de anunciar que Sean McKey, chefe global de gerenciamento de ativos da unidade de auditoria da KPMG.” Muitos líderes verão isso como uma oportunidade de modelo de negócios “.
Benjamin Schiffrin, diretor de Política de Valores Mobiliários da Better Markets, alertou que a mudança foi “ruim” para os 401k planos. “Os investidores de varejo serão expostos a um tipo completamente diferente de ativos sem necessariamente perceber isso”, afirmou.
O grupo de aquisição tem se esforçado para vender trilhões de dólares em investimentos e entregar retornos aos investidores. Isso levou a fundos de pensão e doações retiradas do setor, bloqueando importantes fontes de dinheiro. Em vez disso, grandes grupos de capital privado, como Blackstone, dificultaram o crescimento futuro, a fim de gerenciar a economia de aposentados e indivíduos ricos.
Wall Street parece convencer o gerente da 401KS a adicionar fundos como parte de seu programa de investimento, permitindo que Trump vença com uma ordem que deve dar à indústria importante cobertura política e legal. A campanha deles incluiu lobby pesado de Apollo, Carlisle e Blackrock, de acordo com divulgações financeiras.
Outros grupos como Blackstone dirigiram seus esforços por meio de associações da indústria.
Alguns dos líderes mais poderosos da indústria, incluindo o chefe da Apollo, Mark Rowan, são defendidos publicamente em nome desse esforço.
Em público, Rowan e seus associados argumentam que 401k poupadores estão perdendo o potencial de diversificação e altos retornos sem acesso ao mercado privado.
“Utilizamos essencialmente o sistema de aposentadoria do país para a NVIDIA”, disse Rowan em fevereiro, sobre a alta concentração de 401k economia em fundos de índice dominados por um pequeno número de ações de tecnologia. Nesta semana, ele repetiu seu chamado para abrir o mercado de 401k para investimento privado, dizendo que era “bom senso”.
A Associação Alternativa de Contribuição Definida, um influente grupo de lobby usado por muitos grupos de PE grandes, até argumentou que Washington seria processado por não fornecer um maior retorno das transações de PE, de acordo com aqueles que foram descritos sobre o assunto.
“O pedido foi” adiado há muito tempo “, pois clientes ricos têm acesso ao espaço há muito tempo”, disse Harvey Schwartz, CEO da Carlisle.
Blackrock disse que a adição de investimentos privados em planos de aposentadoria “garante que milhões de americanos construam portfólios mais fortes e diversos”.
Na Casa Branca, o Conselho Nacional Econômico e o Conselho Econômico de Trump atuou como pessoas do ponto entre a indústria de capital privado e o presidente, segundo um funcionário. O vice -chefe de gabinete, Stephen Miller, ajudou a redigir a ordem.
Um dos principais consultores disse que o interesse do governo em criptomoeda desempenhou um papel na obtenção de ordens na mesa do presidente, observando sua popularidade na Casa Branca.
Trump elogiou a indústria ao fazer desregulamentação de ativos digitais no centro de seu governo e ajudando -o a vencer a eleição presidencial de 2024. A entidade administrada pela família Trump investiu recentemente bilhões em criptomoeda.
Algumas pessoas da indústria de private equity temiam que a ordem vinculasse seus fundos a novas criptomoedas especulativas, especialmente se o plano 401K sofreu perdas dolorosas em investimentos em ativos digitais. No entanto, de acordo com as pessoas familiarizadas com suas idéias, elas a consideravam uma troca aceitável.
Não havia regras para descartar explicitamente o investimento em alternativas, mas o gerente de 401k relutava em investir em ativos. A maioria das pessoas teme ações judiciais de trabalhadores expostos a fundos, devido aos altos custos e à alta alavancagem que muitas estratégias empregam.
“Esses casos custam muito dinheiro e existem muitos assentamentos, mas existem poucas vitórias valiosas dos demandantes no tribunal”, disse Rajiv Chanda, sócio da Simpson Tacher e Bartlett. O medo “teve um efeito enorme e assustador nos méritos da alegação”, disse ele.
Trump instruiu a agência a facilitar a 401K dos gerentes de plano para fornecer investimentos privados. Isso foi adicionado em parte, adicionando disposições para conter ações judiciais sobre a estratégia privada.
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“O único interesse especial que guiará a tomada de decisão do presidente Trump é do maior interesse dos americanos”, disse Kush Desai, repórter associado da Casa Branca.
“A Ordem Executiva Histórica do Presidente apresenta sua promessa de tornar a América rica novamente, democratizando o acesso a classes de ativos alternativas que modernizam e expandem as opções diárias de investimento em aposentadoria americana”.
Agora está sendo direcionada a atenção ao Departamento de Trabalho, supervisionando e aplicando a lei de 1974, estabelecendo o padrão para empresas que fornecem lucros de 401k.
O gerente de ativos está correndo para preparar os produtos 401k para orientação do Ministério do Trabalho que é esperado nos próximos seis meses. Muitos anunciaram uma parceria que fornece investimento privado em fundos de data direcionada. Esse parceiro selecionará ativos para aposentadoria que são planejados em décadas. Esses fundos misturam investimentos em ações e títulos de negociação pública com ativos privados mais opacos.
Outros oferecem mais acesso direto ao investimento privado, mas exigem que as empresas forneçam acesso aos consultores se os participantes 401k quiserem investir.
A Empower, o segundo maior fornecedor de planejamento de aposentadoria dos EUA, disse em maio que fará parceria com a Apollo, o Goldman Sachs Asset Management and Partners Group e outros para fornecer acesso a investimentos em ativos privados para seus planos de aposentadoria.
Um mês depois, a BlackRock disse que ofereceria 401k fornecedor de investimentos Great Gray Trust um fundo de data -alvo que mistura investimentos públicos e privados. Além disso, a BlackRock está trabalhando em seu próprio financiamento de data-alvo, incluindo ativos privados.
Outras parcerias também estão aparecendo. A Blackstone tem uma “aliança estratégica” com a Vanguard e a Wellington Management para criar financiamento público-privado para os aposentados, enquanto o KKR e o Capital Group estão explorando a criação de portfólios de modelos e o financiamento de data-alvo que abrangem arenas públicas-privadas.
Michael Pedroni, um ex -funcionário do Tesouro que atualmente administra o grupo consultivo de políticas Highland Global, disse que está disposto a pagar o quanto as famílias dos EUA pagarão e acessarão ativos privados.
“Agora, os americanos estão acostumados a pagar de 30 a 50 pontos base em 401ks. Digamos que sejam até 80 pontos base. Eles estariam dispostos a pagar isso?”
Relatórios adicionais de Amelia Pollard
