DeFi TVL se recuperou para quase US$ 140 bilhões à medida que DEXs criminosos, volumes à vista e fluxos de stablecoin dispararam, mas o sentimento permanece frágil devido a hacks e regulamentações.
resumo
Depois de cair de quase US$ 170 bilhões, o DeFi TVL se recuperou para cerca de US$ 140 bilhões, mas ainda é apenas uma fração do valor de mercado de criptografia de um trilhão de dólares. DEXs perp e spot, liderados pela Hyperliquid e um punhado de rivais, atualmente liberam centenas de bilhões de dólares em volume de negócios, ultrapassando muitos CEXs menores. Embora o crescimento da stablecoin e da TVL tenha se concentrado em protocolos de primeira linha, como AAVE e Uniswap, o sentimento permanece frágil em meio a hackers e riscos regulatórios.
DeFi está se expandindo novamente. A TVL está em alta. A volatilidade permanece elevada. A atividade no mercado de derivativos e à vista permanece forte, embora o setor ainda esteja atrás do mercado criptográfico mais amplo.
DeFi TVL está na faixa de cerca de US$ 140 bilhões. Depois de cair de um pico local de quase 170 mil milhões de dólares no início deste ano, recuperou de quase 115 mil milhões de dólares. Com a capitalização de mercado global das criptomoedas na faixa de trilhões de dólares, o DeFi continua sendo uma proporção modesta do valor total das criptomoedas. A diferença entre o valor de mercado total e o DeFi TVL destaca que a maior parte do valor ainda reside em grandes ativos como Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH).
Aave é o único protocolo DeFi com um TVL pós-revisado de mais de US$ 10 bilhões, excluindo protocolos LST/LRT.
Passaram anos a construir liquidez e registos, e estes são fossos que não podem ser facilmente replicados. pic.twitter.com/jg6UojHZAB
-Tomwan (@tomwanhh) 9 de dezembro de 2025
Há muita atividade no pregão. O mercado perpétuo de DEX atualmente arrecada centenas de bilhões de dólares em um único trimestre, com estimativas recentes fixando-o no nível de US$ 1 a 2 trilhões. Hyper Liquid (HYPE) e um pequeno grupo de rivais dominam esta tendência. Eles têm volumes de negociação cumulativos que excedem muitas bolsas centralizadas menores. Os DEXs à vista também permanecem ativos, muitas vezes com volumes diários de negociação na faixa de US$ 10 bilhões em toda a cadeia.
DeFi TVL e stablecoins são estáveis
Stablecoins refletem a curva TVL. As suas capitalizações de mercado globais flutuam em centenas de milhares de milhões de dólares, influenciando os mercados de empréstimos, as estratégias de assunção de riscos e a negociação de base. A liquidez está concentrada em torno de um pequeno conjunto de protocolos. AAVE (AAVE), Uniswap (UNI), PancakeSwap (CAKE) e novas plataformas de derivativos estão aumentando sua participação no capital e no fluxo de pedidos. À medida que esta concentração acelera, muitos protocolos mais pequenos perderão a sua relevância.
Os produtos de índice mostram uma imagem diferente. Podemos ver que a cesta DeFi do provedor de dados tem uma ampla faixa e regressão média frequente. Esses índices ainda estão abaixo dos picos de 2021, mas o BTC e o ETH estão se aproximando dos respectivos máximos históricos. A volatilidade dentro do índice está começando a diminuir. Este padrão enquadra-se numa mudança em fase avançada num sector que ainda não recuperou a total confiança dos investidores.
As emoções permanecem frágeis. Hacks, explorações ou manchetes regulatórias negativas ainda podem apagar os ganhos recentes nos principais tokens. Ao mesmo tempo, a adoção institucional está a crescer através de créditos em cadeia, ativos tokenizados do mundo real e fluxos ligados a ETFs. Os relatórios regulamentares nos EUA e na Europa posicionam atualmente o DeFi como parte de intermediação financeira não bancária, em vez de uma atividade marginal. Esta mudança não elimina o risco, mas ancora o DeFi mais firmemente na estrutura do mercado global.
