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Eu teria levantado uma sobrancelha se o Comissário de Valores Mobiliários dos EUA defendesse a independência dos ativos no ano passado e me dissesse para falar sobre caixas de areia da inovação para Defi. Mas aqui estamos nós.
Algo inesperado aconteceu na recente Força -Tarefa de Criptografia da SEC. Os reguladores mostraram um nível de abertura que soaria impossível até um ano atrás. Eles falaram sobre a importância da autodutância, reconheceram que a divulgação de códigos de contrato inteligente é (quase) uma forma de discurso protegido e trouxe a idéia aos construtores para experimentar isenções condicionais ou espaços de inovação. Pátio de respiração real.
Agora vou pegar. Em um setor que é usado para regulamentar o chicote, isso pode não parecer notícias de manchetes. No entanto, essa mudança tem implicações globais. Os EUA, como sabemos, desempenham um grande papel na maneira como os mercados financeiros evoluem. Essa mudança nos EUA não permanecerá nos EUA por um longo tempo. Ele moldará atitudes globais, moverá zonas de conforto institucional e portas abertas para obter financiamento programável para entrar no mainstream.
Se você é um construtor, este é um momento para se inclinar e prestar atenção. E se você é uma fabricante de políticas fora dos EUA, esta é a sua pista: o que está mudando aqui é importante muito além das fronteiras dos EUA.
O mundo está indo para finanças programáveis
A maioria dos regulamentos criptográficos existentes está enraizada em manuais projetados para épocas muito diferentes. Este é um mundo em que as finanças se baseiam em intermediários de várias camadas e infraestrutura silenciosa. Mas os sistemas que projetamos hoje não são assim. Os contratos inteligentes estão substituindo silenciosamente os corretores. As carteiras podem funcionar como uma camada de identidade e um banco privado. Os ativos tokenizados podem ter sua própria lógica de conformidade. Não é apenas uma inovação progressiva, é uma nova arquitetura financeira.
E é por isso que incentiva os reguladores a vê -los a dizer: “Podemos precisar repensar nossas suposições”. Porque eles estão finalmente falando uma linguagem financeira programável. E transforma a energia da resistência à colaboração potencial.
Por trás do turno estão os dados reais. As medidas de aplicação da SEC na Crypto caíram 30% em 2024 em comparação com o ano anterior. No início de 2025, a agência deixou a ação contra a Coinbase e suspendeu outros. Aboliu o SAB 121, uma regra onerosa que a custódia de criptomoedas dos bancos dos bancos. E lançamos uma força -tarefa criptográfica dedicada com o objetivo claro de construir uma “estrutura executável”.
Para aqueles que construíram através de uma névoa de incerteza regulatória, este é um ponto de inflexão. Não porque tudo tenha sido corrigido, mas porque o sinal é o seguinte pela primeira vez em anos. Vamos entender isso juntos.
Oportunidades globais: regulamentação como infraestrutura
O zoom, os desafios enfrentados pelos reguladores não são tão diferentes do que os desenvolvedores enfrentam em um mundo de várias cadeias.
Defi não se importa onde os limites são desenhados. Fluxo de capital, padrões de token, primitivas de identidade – tudo isso é global por design. Não pode prosperar com mais de 190 silos ajustáveis diferentes. Você não está apenas tendo dor de cabeça de conformidade quando todas as jurisdições definem tokens de maneira diferente ou exigem regras de custódia conflitantes. Isso quebra a interoperabilidade e a complexidade que tornam os sistemas distribuídos extremamente poderosos em primeiro lugar.
Portanto, o risco real aqui é a fragmentação regulatória. Para resolver isso, precisamos pensar nos regulamentos não apenas como porteiros, mas também como infraestrutura. A interoperabilidade não pode ser interrompida na camada de blockchain. Ele precisa se estender a pensar em políticas, arquitetura legal e sistema financeiro como um todo.
Isso não significa que todos os países precisam adotar a mesma lei. Mas isso significa concordar com alguns princípios importantes. Por exemplo, a independência deve ser percebida como uma forma legítima de propriedade. A conformidade programável é tão confiável quanto a auditoria tradicional baseada em papel. e assim por diante.
Isso é especialmente urgente, pois a agência começa a se envolver de uma maneira real. Os blocos de construção já estão aqui. O fundo do mercado monetário na cadeia de Franklin Templeton gerencia mais de US $ 762 milhões. O JPMorgan está testando o fluxo de assentamento do Tesouro da cadeia cruzada. O Ondo Finance é integrado ao MasterCard e suporta acesso 24/7 ao Ministério das Finanças tokenizado. Os fundos Buidl da BlackRock mostram ativos de cerca de US $ 2,9 bilhões, indicando um rápido crescimento no momento institucional. No entanto, se o tecido de ajuste abaixo for fragmentado, essa escala não estará disponível.
Uma alternativa a essa abordagem colaborativa é uma concorrência cara para o fundo. Pior, é irrelevante. As jurisdições que se apegam a modelos regulatórios desatualizados correm o risco de frustrar a inovação, demitindo capital e dando liderança a países mais desenvolvidos.
Construtor, janela aberta
O que é o segundo e muito importante não é a uniformidade estrita entre as jurisdições, mas a coordenação eficaz entre os órgãos reguladores. Assim como a indústria passou anos construindo interoperabilidade no nível do protocolo, agora é necessário a complexidade dos regulamentos.
A ascensão do middleware de conformidade é vista em todo o ecossistema. Isso permite que os construtores consolidem verificações sem abandonar a descentralização. A prova de zero conhecimento foi transferida do white paper para a implementação real. A liquidez está se tornando mais líquida em toda a cadeia, com aplicativos em execução em um só lugar, mas elevando ativos de muitos locais.
Os trilhos são reais. E agora, a narrativa regulatória não se opõe a ela – está impulsionando essa mudança.
Não espere que esteja completamente claro
O ambiente regulatório não é de forma alguma estático. O que importa é se eles estão se movendo na direção certa. Os EUA estão atualmente liderando o campo e oferecem um plano para outros países se adaptarem. Essa abordagem promove clareza sem rigidez e inovação sem caos.
Se você é um regulador em outro país, esta é uma oportunidade de aprender com a mudança nos EUA. Afaste -se da aplicação hostil e incline -se para o que pode permitir o financiamento programável. Mova -se rapidamente: estabeleça espaços de inovação e se envolva ativamente com outros reguladores para harmonizar os princípios fundamentais, em vez de esperar por uma estrutura totalmente formada e potencialmente diferente.
Se você é um construtor, esta é sua chance de construir com propósito. Vou trabalhar cedo. Isso se tornará transparente. Ele mostra como o sistema pode atingir metas que devem ajudar a regular. Uma solução rápida de protótipo que integra a conformidade com cada design e busca ativamente o diálogo entre órgãos regulatórios recém -formados e caixas de areia de inovação. Este é o momento que mostra como as finanças programáveis podem aumentar a integridade financeira e a proteção do consumidor, em vez de prejudicá -la.
Se você é uma instituição, veja a manchete. Construa rapidamente a experiência em protótipos, ativos digitais internos e faça parceria com os inovadores Defi para integrar finanças programáveis, em vez de aguardar soluções prontas para uso. A infraestrutura já está aqui. O produto é enviado. O mercado está evoluindo rapidamente.
O financiamento programável não substitui o sistema durante a noite. Mas está construindo paralelos de notas mais abertas, mais configuráveis e cada vez mais institucionais. Não perca este momento.
Anurag Arjun
Anurag Arjun é o co-fundador da aprovação, uma base unificada para que os roll-ups se expandam horizontalmente, compartilhem liquidez, movam ativos não confiáveis e movam ativos não confiáveis, juntamente com a segurança econômica de vários toques. Ele entrou no setor de blockchain em 2017, fundando a rede Matic, que evoluiu para um laboratório de polígono. Até 2020, ele foi disponibilizado no ecossistema de polígonos, aproveitando sua pesquisa, economia e formação de engenharia. Em março de 2023, ele ficou disponível como um projeto independente. Anurag é um empresário veterano que fundou várias startups de sucesso em uma gama diversificada de indústrias, desde empréstimos de fluxo de caixa até tecnologia regulatória. Sua experiência e visão continuam a impulsionar o sucesso e posicionar a empresa na vanguarda da revolução do blockchain.
