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Um relatório recente da Bitwise revelou que no terceiro trimestre de 2025, 172 empresas de capital aberto detinham mais de 1 milhão de Bitcoins (BTC) no valor de US$ 117 bilhões. Trata-se de um aumento de 39% no número de empresas (48 novas empresas) e de 21% no número de ações detidas em relação ao trimestre anterior. O Bitcoin não só fez jus ao seu antigo título de “ouro digital”, mas também se estabeleceu firmemente como um pilar das estratégias financeiras das instituições financeiras no terceiro trimestre de 2025, apesar da elevada volatilidade dos preços.
resumo
A era institucional do Bitcoin começou. Outrora um ativo especulativo, o Bitcoin está agora a evoluir para um veículo gerador de rendimentos, à medida que as instituições financeiras procuram formas produtivas e compatíveis de utilizar os fundos ociosos do Bitcoin. A integração do Bitcoin da agência de namoro DeFi e TradFi requer uma infraestrutura permitida e compatível (integração de custódia, rendimento spot BTC, auditabilidade que preserva a privacidade) em vez de DeFi de estilo varejo. A próxima fase são as finanças nativas do Bitcoin. Com clareza regulatória e maturação da infraestrutura, Bitcoin, DeFi e adoção institucional convergirão para um sistema financeiro unificado em cadeia em 2025.
Em menos de dois anos após os EUA aprovarem um ETF à vista de Bitcoin, o Bitcoin passou do jogo para o hedge e, após anos de críticas institucionais e ceticismo abertos, foi celebrado por sua escassez, soberania e resiliência. Os investidores institucionais estão agora a entrar silenciosamente numa nova fase nas suas participações em Bitcoin, mudando de mera exposição para o rendimento, o rendimento inerente do Bitcoin.
grande convergência
O primeiro capítulo do DeFi foi como uma revolução cypherpunk. Tudo começou com o Ethereum (ETH) como um experimento selvagem e não regulamentado que prosperou com especulação, acesso não autorizado e carteiras pseudônimas. O Bitcoin não fez parte da revolução DeFi inicial. Era suposto ser um novo sistema monetário construído sobre códigos e resistente ao controlo central.
À medida que evoluíram ao longo dos anos, Bitcoin e DeFi tornaram-se cada vez mais fundidos. O Bitcoin é atualmente um ativo de alto rendimento altamente valorizado pelos tesouros corporativos, instituições e estados-nação. O DeFi, por outro lado, possibilitou uma infraestrutura financeira global e sem permissão que não requer gatekeepers centralizados.
O motor olha para a capital onde os pássaros cantam
Apesar da funcionalidade limitada dos contratos inteligentes, o Bitcoin é o sistema financeiro mais seguro, confiável e robusto que existe. Para o fundo de pensão médio, outras criptomoedas além do Bitcoin são, na melhor das hipóteses, uma jogada especulativa. É o Bitcoin, e não a cadeia “não-Bitcoin”, que impulsionará a próxima etapa da revolução DeFi.
As instituições financeiras detêm Bitcoins físicos, bem como ETFs, nos seus balanços, indicando que estão interessadas não apenas na exposição, mas também nos benefícios da infraestrutura em cadeia. Os custodiantes gerenciam atualmente mais de US$ 200 bilhões em Bitcoin para clientes institucionais. Infelizmente, ele permanece praticamente ocioso.
Perceber todo o potencial do Bitcoin institucional realmente moveria a agulha do DeFi, especialmente considerando o valor total relativamente pequeno bloqueado no DeFi em cerca de US$ 156 bilhões.
Não é o jeito de varejo
A adoção no varejo provavelmente continuará a crescer, mas, por enquanto, esse crescimento está focado nas empresas, pois é o próximo território desconhecido. Há uma demanda crescente por parte de instituições que buscam transformar o Bitcoin em um ativo produtivo e de alto rendimento. O seu capital é inerte, não por falta de vontade, mas porque a pilha DeFi existente é incompatível com a sua realidade operacional. Na banca tradicional, as pessoas estão habituadas a obter rendimento com as suas poupanças e a conseguir obter crédito. Essas primitivas básicas ainda não existem no Bitcoin institucional.
Tesourarias corporativas e custodiantes não usarão DeFi público para Bitcoin ocioso. Você não pode fazer isso. O DeFi público e aberto está funcionando bem para usuários de varejo. No entanto, as organizações têm necessidades financeiras diferentes, especialmente quando se trata de regulamentos de conformidade e privacidade.
As empresas de varejo normalmente usam carteiras de autocustódia que se conectam a dApps por meio de um navegador da web. Em contrapartida, todos os ativos digitais institucionais, especialmente o Bitcoin, são mantidos por custodiantes que devem seguir protocolos de conformidade rigorosos.
Onde obter permissões em um ecossistema sem permissão
Bitcoin sempre foi sem permissão. No entanto, agora que o ecossistema atingiu alguma maturidade e as instituições estão participando ativamente, algumas aplicações financeiras construídas em Bitcoin poderão servir às necessidades específicas de cada instituição. À medida que avançamos em direção a um mercado financeiro nativo do Bitcoin, vários aspectos da economia BitcoinFi precisarão se adaptar para atender aos requisitos de entidades regulamentadas, como empresas e instituições.
Seus principais requisitos são:
Integração de custódia: as instituições mantêm suas criptomoedas por meio de custodiantes que fornecem recursos de segurança adicionais, como recuperação e gerenciamento multisig. Eles não usam aplicativos DeFi que exigem que saiam do custodiante e movam seus ativos para uma carteira normal. Rendimento spot nativo do Bitcoin: Os riscos são altos para as instituições e elas não podem assumir os riscos desnecessários associados à ligação do BTC a outra cadeia ou à captura de rendimento em um token especulativo secundário. Eles preferem rendimentos spot. Isso é Bitcoin. DeFi permitida: as instituições precisam de recursos de auditoria que preservem a privacidade para verificar a conformidade sem expor suas estratégias. Contratos protegidos em redes autorizadas garantem esse nível de privacidade e são totalmente auditáveis. A incorporação de fluxos de trabalho KYC/AML no nível do protocolo facilita o acesso a produtos financeiros superiores, como empréstimos, empréstimos, negociações e rendimentos, aos quais os custodiantes atualmente não podem acessar.
A consolidação institucional não deve ser vista como uma traição às origens cypherpunk do DeFi. Na verdade, isto é uma validação para eles, uma vez que as suas capacidades institucionais são construídas sobre os próprios alicerces estabelecidos pelo DeFi. Estes refletem o próximo estágio de maturação e adoção da indústria. O valor total bloqueado no Bitcoin DeFi saltou de US$ 705 milhões em setembro de 2024 para US$ 8,49 bilhões no final de setembro de 2025.
por último
O DeFi demonstrou o que é possível com o financiamento em cadeia e agora evoluiu de uma experiência centrada no varejo para um sistema financeiro robusto que atrai dinheiro inteligente.
Combinar conformidade e inovação na cadeia em um ambiente autorizado abrirá verdadeiramente as comportas institucionais não apenas para a criação de produtos, mas também para um sistema financeiro mais amplo movido pelo Bitcoin.
2025 é o ano em que a clareza regulatória, a infraestrutura DeFi nativa do Bitcoin e as estruturas institucionais estarão finalmente alinhadas para impulsionar a próxima fase de adoção.
Marvin Bertin
Marvin Bertin é cofundador e CEO da Maestro, o primeiro provedor de infraestrutura de nível empresarial personalizado para BitcoinFi. Anteriormente, ele trabalhou como engenheiro de IA na empresa de biotecnologia Freenome, construindo modelos de IA para detecção precoce do câncer. Marvin Bertin é bacharel em Engenharia Mecânica pela McGill University.
