A “falsa recuperação” de janeiro terminou com o Bitcoin perdendo seu piso de US$ 84.000, à medida que o dinheiro inteligente vendido na euforia do ETF e os baús de guerra de stablecoins se reconstituíam e passavam para a acumulação defensiva, de acordo com um novo relatório mensal publicado pela Finestel.
resumo
Finestel disse que os turistas estavam acompanhando o ETF Trump QE enquanto o Bitcoin subia para US$ 98.000 antes que o choque do Fed e do Irã o fizesse cair e o ouro atingisse novos máximos. O BTC fechou em torno de US$ 77.195 com uma perda de cerca de 1,2 milhão de moedas, enquanto o ETH rompeu o suporte de US$ 2.900 e caiu 26% em janeiro, com perdas realizadas na rede excedendo US$ 400 milhões por dia. A Prodesk aumentou sua alocação de stablecoins de aproximadamente 5% para 28% e agora favorece uma combinação de 55% BTC, 35% stablecoins, com suporte entre US$ 75.000 e US$ 77.000, e US$ 84.000 como linha de re-risco.
A “dissociação massiva” de Janeiro foi brutal, mas não foi um caos cego, de acordo com um novo relatório mensal publicado pela Finestel. Este foi o mês em que o dinheiro inteligente foi discretamente lançado na indústria retalhista e arrecadou a maior quantidade de dinheiro, enquanto a indústria perseguia o mito do “ouro digital”.
Da euforia de Trump QE ao choque de guerra
O ano começou com o que Finestel chama de “falsa recuperação”, com cerca de US$ 1,42 bilhão inundando os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA na esperança de uma “flexibilização quantitativa de Trump” e na ilusão de financiamento fácil. “Eram turistas simplesmente seguindo a tendência, não crentes”, disse o relatório, enquanto o BTC caía para US$ 90.000 e testava brevemente US$ 98.000. Depois veio o duplo golpe de Kevin Warsh emergindo como o favorito para presidir a Fed e as tensões no Irão aumentaram rapidamente, e quase da noite para o dia a fita passou de risco ligado para risco completo. Enquanto o ouro atingiu um novo recorde acima de US$ 5.500, o Bitcoin “se comportou como uma ação de tecnologia arriscada e quebrou”, destruindo a história do ouro digital por enquanto.
Pisos quebrados e vendas forçadas
Tecnicamente falando, o evento chave foi a perda do piso de US$ 84.000, há muito protegido, do Bitcoin. No final do mês, o BTC fechou perto de US$ 77.195, com aproximadamente 1,2 milhão de moedas essencialmente não realizadas e seu fornecimento apresentando resistência significativa. “Não estamos mais num ambiente de ‘compra’. Até prova em contrário, estamos numa estrutura de ‘compra'”, alertou Finestel. As coisas pioraram ainda mais para o Ethereum, terminando janeiro com uma queda de 26% quando a relação ETH/BTC caiu para mínimos de vários anos e o suporte de US$ 2.900 quebrou, abrindo “a porta para um declínio de preço perto de US$ 2.200”, mesmo quando o mercado simplesmente desapareceu apesar de uma compra de US$ 104 milhões de ETH da Bitmine. As reinicializações na rede foram intensas, com os detentores de curto prazo despejando cerca de US$ 400 milhões em perdas realizadas todos os dias, com US$ 2,53 bilhões liquidados somente em 31 de janeiro, 88% dos quais eram longos.
Rotação defensiva de dinheiro inteligente
Neste contexto, os dados da gestora de activos Finestel mostram que os profissionais não estão insatisfeitos. “Enquanto o mercado mais amplo perseguia o rompimento de US$ 95.000, a mesa profissional da Finestel já havia executado uma saída silenciosa”, disse o relatório. Os saldos de stablecoins, que haviam caído para 5,2% no início de janeiro, foram sistematicamente reconstruídos, subiram para 18,5% quando os fluxos de ETF atingiram o pico, e depois subiram para 28,4% quando a cascata de liquidação ocorreu no final do mês. “Isso não foi sorte. Foi uma execução disciplinada de ‘venda de trapos'”, escreveu Finestel, argumentando que janeiro “transferiu riqueza das mãos de ETFs fracos para os balanços de empresas fortes”.
Ganhos políticos em meio à dor
Ironicamente, a queda dos preços em Janeiro ocorreu quando o cenário regulamentar se tornou mais construtivo. Em Washington, a Casa Branca expressou apoio a uma “Reserva Estratégica de Bitcoin”, indicando que planeja parar de despejar o BTC apreendido e, em vez disso, mantê-lo como um ativo estratégico. O Japão reduziu os impostos sobre os investidores em criptografia para 20%, enquanto a Coreia do Sul suspendeu a proibição de investimentos corporativos em criptografia e promulgou proteções mais fortes ao consumidor. Isso foi descrito por Clifford Chance como parte de um “amadurecimento da regulamentação global de criptografia” mais amplo em janeiro. Até mesmo os ativos de privacidade estavam em disputa, e a retórica mais branda em torno das moedas de privacidade permitiu que tokens como NIGHT “superassem o resto do mercado”, apesar de quedas mais amplas.
Fevereiro: acumulação de defesa em vez de comércio de heróis
A estratégia de Fevereiro da Finestel tem sido uma “acumulação defensiva” deliberadamente monótona, à medida que se perde a influência e os “turistas” são surpreendidos. A alta administração prefere manter cerca de 55% em stablecoins como Bitcoin e 35% em dinheiro, com uma pequena quantia sobrando para exposição seletiva a altcoins, tratando a faixa de US$ 75.000 a US$ 77.000 como uma linha institucional na areia e US$ 84.000 como um gatilho de novo risco. “O fundo do poço é um processo, não um instante”, argumentam, aconselhando os investidores a “permanecerem líquidos, serem pacientes e deixarem os preços subirem”.
A ação pontual, por outro lado, reflete um mercado em dificuldades, mas em funcionamento. O Bitcoin (BTC) está sendo negociado perto de US$ 70.746, com um intervalo de 24 horas de aproximadamente US$ 60.256 a US$ 71.604, com um volume de aproximadamente US$ 132,2 bilhões. Ethereum (ETH) está sendo negociado perto de US$ 2.062, com vendas em 24 horas de mais de US$ 64,1 bilhões e vendas intradiárias de aproximadamente entre US$ 1.756 e US$ 2.085. Solana (SOL) está oscilando em torno de US$ 86, quase estável um dia após uma redução mensal de 35%, com uma faixa de 7 dias de aproximadamente US$ 75,76 a US$ 104,98 devido à negociação de derivativos e à redução de contratos em aberto.
