SCRYPT comercializa um “sistema operacional” de criptomoeda institucional full-stack licenciado pela Suíça que agrupa negociação, custódia, liquidação e rendimento em uma infraestrutura regulamentada.
resumo
De acordo com o SCRYPT, os bancos poderão “negociar, liquidar, armazenar e gerir ativos digitais” através de uma pilha licenciada na Suíça, em vez de quatro ou cinco fornecedores separados. A empresa cita uma estrutura organizacional dupla, custódia separada e um “mecanismo de risco automatizado” como salvaguardas contra riscos de contraparte e de liquidação. A divisão regulamentada pela FINMA oferece rendimentos DeFi e títulos governamentais tokenizados para que “encanamentos e produtos” funcionem na mesma pilha sob um limite regulatório.
Em uma conversa recente com crypto.news à margem da ETHCC em Cannes na semana passada, o cofundador da SCRYPT, Sylvain Martin, ofereceu uma visão rara e sincera de como deveria ser a infraestrutura de criptografia de “nível institucional”: menos brilho de marketing, mais encanamento regulamentado.
O fundador da empresa com sede na Suíça falou não apenas sobre recursos, mas também sobre quem assume o risco quando as coisas dão errado, quantos fornecedores os bancos realmente querem gerenciar e se um único “sistema operacional para ativos digitais” pode ser tão enfadonho e confiável quanto os tubos que pretende substituir.
O que é um roteiro?
O SCRYPT se apresenta como um “sistema operacional para ativos digitais” para bancos e gestores de ativos, oferecendo o que chama de “infraestrutura criptográfica licenciada de ponta a ponta” em vez da pilha de vários fornecedores que falhou no ciclo passado. A empresa afirma que as instituições financeiras podem “negociar, liquidar, armazenar e gerenciar ativos digitais” através de um único ponto de acesso, em vez de coordenar “quatro a cinco fornecedores separados” para execução, custódia, stablecoins, rendimento e conformidade.
No topo da pilha, a proposta do SCRYPT é simples. “Todos os produtos lançados pela mesa de ativos digitais do banco (pagamentos de stablecoin, operações de tesouraria, rendimento regulado, custódia) serão mapeados na pilha ativa do SCRYPT.” A empresa descreve-se como “gerida institucionalmente” e afirma que a sua infraestrutura já está instalada e a funcionar em grande escala, e que a escolha dos bancos é “construí-la você mesmo em 3-5 anos ou acessá-la em semanas”. Embora este quadro reflita as compensações reais entre construção e compra, as grandes instituições podem ainda preferir internalizar partes essenciais ao longo do tempo.
Rede suíça com conformidade suíça
Quando se trata de diferenciação, a SCRYPT afirma que o que os clientes “não conseguem replicar facilmente é um sistema operacional full-stack”. A empresa destaca que é “licenciada na Suíça e auditada pelo SOC, com padrões de segurança de nível bancário, custódia MPC com Fireblocks, monitoramento Chainaracy AML, seguro CoinCover, estratégias de investimento personalizadas e integração direta de parceria exclusiva”. Embora existam componentes semelhantes para outros provedores, o SCRYPT afirma que “essas camadas funcionam como um sistema conectado sob uma única estrutura regulamentada”, com custódia, negociação, stablecoins e gerenciamento de ativos ocorrendo “dentro do mesmo contrato”.
A gestão de risco é fundamental nos novos protocolos de fintech, especialmente aqueles que pretendem gerir o dinheiro de outras pessoas.
A gestão de riscos e a regulamentação estão no centro do campo. “Os dois vetores que observo mais de perto são o risco de contraparte e a fragmentação dos pagamentos”, afirma Martin, da SCRYPT. Em relação ao risco de contraparte, ele afirma que “a maior parte das perdas criptográficas para investidores institucionais a partir de 2022 foram falhas de contraparte, não perdas de mercado”, e que isto foi abordado “estruturalmente”.
Martin disse que a empresa opera uma “estrutura organizacional dupla” que “não apresenta risco proprietário”, “os ativos dos clientes (…) são mantidos segregados em vez de em nossos balanços”, “a custódia e a negociação são conduzidas sob entidades regulamentadas separadas que são verificadas de forma independente”, e é apoiada por um “mecanismo de risco automatizado” para verificações pré-negociação e monitoramento de exposição em tempo real. Embora estas medidas estejam em linha com as expectativas pós-FTX, não eliminam completamente os riscos operacionais e de governação.
Quando se trata de pagamentos, o SCRYPT alerta que “quando as transações, a custódia e os pagamentos abrangem provedores separados, há lacunas no tempo, na responsabilidade e em quem é o dono do problema se algo der errado”. A resposta é: “Todas as três camadas operam sob um único contrato. Não há transferência de fornecedores. Não há falha de coordenação entre fornecedores. Há uma clara cadeia de responsabilidades, mesmo quando o mercado está sob pressão.” Esta integração simplifica o monitoramento, mas centraliza a responsabilidade em um fornecedor de infraestrutura.
Com sede na Suíça, ainda possui o prêmio regulatório de antes?
A postura regulatória é clara. “Dizemos aos nossos clientes que segurança não é a ausência de regras, mas a previsibilidade dos reguladores”, disse SCRYPT, chamando a Suíça de “princípios, tecnicamente neutra e operacionalmente clara”. O relatório descreve o seu modelo como o oposto da arbitragem regulatória, dizendo: “Algumas empresas buscam jurisdições mais leves para reduzir custos. Fomos deliberadamente na direção oposta”, construindo-o em torno de “duas entidades regulamentadas suíças (supervisão VQF SRO e licença FINMA Portfolio Manager sob FinIA) e uma infraestrutura que opera em mais de 40 jurisdições”. A empresa afirma que isso “significa que a equipe de compliance do banco pode defender a empresa perante o conselho”.
A SCRYPT observa que as instituições “pararam de fazer perguntas sobre capacidades” e que as evidências de segregação e relatórios de auditoria de terceiros são agora a norma, e “começaram a liderar a partir dos fundamentos: estão licenciados? A empresa afirma ter construído “a maior mesa de stablecoin da Suíça”, com “mais de 250 clientes institucionais em todo o mundo, mais de US$ 32 bilhões em volume de negociação vitalício e crescimento de 105% ano a ano no volume de negociação”, embora essas afirmações sejam difíceis de verificar de forma independente.
Criptomoeda: uma classe de ativos de risco onipresente?
Fala-se muito sobre “sistemas operacionais” e “infraestrutura ponta a ponta”, mas o SCRYPT, em última análise, chama as instituições para a forma mais antiga de confiança existente. Em outras palavras, deixe-nos sentar bem no meio do seu fluxo de dinheiro e prometemos nunca quebrar. Este é um grande desafio em qualquer mercado, e ainda mais nas criptomoedas, onde as garantias históricas estão frequentemente desatualizadas.
Ainda assim, a empresa pelo menos capta o problema com as palavras certas: segregação, supervisão e responsabilização, em vez de slogans. Qualquer pessoa que queira intermediar ativos de outras pessoas tem que resolver essas três coisas todos os dias, sem esforço. Se o modelo de pilha única do SCRYPT se revela um estabilizador genuíno ou apenas uma versão mais sofisticada do mesmo velho risco não é uma questão de marketing e nenhum dos seus fundadores pode responder. Tudo o que importa é o tempo, as auditorias e a forma como as empresas se comportam durante a próxima crise real. Não apenas acredite, verifique.
