Os fundos de hedge focados em criptomoedas obtiveram lucros inesperados nas últimas semanas, à medida que o Bitcoin ultrapassa a marca de US$ 100.000, alimentado por uma forte recuperação impulsionada pela vitória eleitoral de Donald Trump.
Os fundos que empregam estratégias criptográficas registraram ganhos de 46% em novembro, elevando seu retorno acumulado no ano para 76%, de acordo com o provedor de dados Hedge Fund Research. Os seus retornos ultrapassaram a indústria como um todo, com a média dos fundos de cobertura a subir 10% nos primeiros 11 meses deste ano, disse a HFR.
Brevan Howard Asset Management e Galaxy Digital, a empresa de gestão de investimentos em criptomoedas fundada pelo bilionário Mike Novogratz, estão entre os maiores beneficiários do recente aumento nos ativos digitais.
A grande recuperação dos fundos criptográficos ocorre no momento em que a vitória de Trump nas eleições presidenciais de novembro adicionou novo entusiasmo à recuperação do ano no Bitcoin, a maior criptomoeda, e também fez com que os tokens menores surgissem.
O Bitcoin subiu 130% este ano, para cerca de US$ 100.000, aumentando o valor de mercado do principal token criptográfico em US$ 1,8 trilhão, para US$ 3,5 trilhões, de acordo com o FT Wiltshire Digital Asset Dashboard. Os mercados de criptomoedas recuaram das altas recentes esta semana, depois que o Federal Reserve dos EUA anunciou que as taxas de juros seriam mais baixas do que o esperado no próximo ano, prejudicando os ativos de risco.
Os investidores apostam que os nomeados favoráveis à criptografia para cargos governamentais pela administração Trump contrastarão com a administração do presidente Joe Biden, que geralmente adotou uma abordagem mais cética.
“A eleição de Trump é uma boa notícia para os ativos digitais porque significa que haverá mais transparência regulatória”, disse Damian Miller, sócio-gerente do fundo de hedge macro MP Alpha Capital. “Isso criará um ambiente mais amigável e colaborativo para Bitcoin e blockchain.”
O principal fundo de criptomoeda de Brevan Howard subiu 33% em novembro e agora subiu 51% nos primeiros 11 meses deste ano, disseram investidores. Com US$ 35 bilhões em ativos, Brevan Howard é um dos maiores gestores de fundos de hedge fortemente focado no negócio de criptografia que lançou em 2021.
Os investidores dizem que a estratégia de fundos de hedge da Galaxy subiu 43% em novembro e deverá subir 90% em 2024. O grupo com sede em Nova Iorque mais do que duplicou os seus ativos sob gestão para 4,8 mil milhões de dólares nos últimos dois anos, em parte através da compra de ativos de empresas de criptomoedas falidas.
Galaxy e Brevan Howard não quiseram comentar o desempenho da empresa.
O recente aumento dos activos digitais marca uma surpreendente reviravolta na sorte de um sector que está em crise profunda desde 2022.
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Quando a bolsa FTX de Sam Bankman Fried entrou em colapso em novembro de 2022, o Bitcoin atingiu um mínimo de cerca de US$ 15.500. A Galaxy, que estava tentando se estabelecer como uma empresa de serviços financeiros de criptomoeda com serviço completo, registrou um prejuízo líquido de US$ 1 bilhão naquele ano.
A indústria de criptomoedas abriu as portas para novos investidores institucionais e de varejo em criptomoedas em janeiro de 2024, quando a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovou 11 fundos Bitcoin negociados publicamente. A BlackRock, maior gestora de ativos do mundo, disse na semana passada que acredita que “o bitcoin deveria ser incluído em carteiras de múltiplos ativos”.
NextGen Digital Venture, um fundo criptográfico de US$ 120 milhões, subiu 330% desde seu lançamento em março de 2023 até o final de novembro, de acordo com investidores. A empresa se beneficia de posições em alguns ETFs Bitcoin, bem como na plataforma de troca de criptografia Coinbase e na MicroStrategy, fornecedora de software que virou investidora em Bitcoin.
“Depois que o ETF Bitcoin foi aprovado, sentimos que as ações criptográficas seriam uma nova oportunidade porque os investidores institucionais já têm acesso ao Bitcoin”, disse Jason Huang, sócio fundador da NextGen Digital Venture.
A Coinbase subiu cerca de 60% desde o final de 2023, e a MicroStrategy subiu mais de 400%.
Alguns fundos de hedge macro, que negociam tendências macroeconómicas em moedas, matérias-primas, obrigações e ações, também estão a aumentar a sua exposição a ativos digitais em antecipação de condições de mercado favoráveis. O fundo de hedge macro global de US$ 20 milhões da MP Alpha Capital subiu mais de 30% este ano, disseram investidores.
“Estamos vendo bons resultados em ativos digitais como Bitcoin, Ethereum e mineradores de Bitcoin”, disse Miller, referindo-se a empresas que realizam cálculos complexos em troca de tokens. “Nos últimos 18 meses, todo o nosso artigo centrou-se na adoção institucional de ativos digitais e no contexto macro de uma política monetária fácil, um dólar fraco e um ambiente rico em liquidez.”
O presidente Trump sinalizou que a regulamentação da criptografia é uma de suas prioridades mais urgentes, nomeando o capitalista de risco e confidente de Elon Musk, David Sachs, como criptoczar da Casa Branca.
A mudança na liderança da SEC, o principal regulador de valores mobiliários dos EUA, também foi bem recebida pelos entusiastas da criptografia.
O atual presidente Gary Gensler, que classificou as criptomoedas como um “oeste selvagem” repleto de ilegalidade e riscos para os investidores, deixará o cargo quando o presidente Trump assumir o cargo. Ele recusou-se a criar regras adaptadas aos ativos digitais, argumentando que muitos tokens são títulos e que as leis de valores mobiliários existentes eram orientação suficiente.
Gensler será substituído pelo defensor da criptografia Paul Atkins.
Ainda assim, vários administradores alertaram que o aumento do preço do Bitcoin deveria fazer com que os investidores fizessem uma pausa e avaliassem a situação. Huang, da NextGen Digital Venture, é otimista de longo prazo em relação ao Bitcoin e às criptomoedas, mas disse: “Sem volatilidade, os ativos não sobem linearmente”.
